論文關鍵詞：財務困境；財務預警；機制

論文提要：從企業產生財務困境的角度出發，介紹當前各種財務預警模型，并做優劣對比分析，對企業財務預警機制的建設提出建議。

一、引言

企業作為一個法人個體，不可避免的問題是生存、發展和獲利。由于企業所面臨宏觀經濟、政治、法律等往往具有不可控性，同時企業也因資本結構不夠合理及其他企業自身問題，使企業面臨各種潛在的風險。如何順利地化解這些風險為企業發展保駕護航，是每個企業高管們不得不關注的焦點。本文立足于財務角度，結合當前國內外一些上市公司財務預警機制建設研究的成果，探討建立企業財務預警機制途徑。

二、企業發生財務困境的原因分析

企業發生財務困境，起初通常表現為企業短期資金周轉不靈，進而由于處理不當，而給企業帶來一系列的連鎖反應，最終導致入不敷出，甚至資不抵債。結合國內外一些企業走上了“絕路”的案例，通常造成財務危機的原因可以歸結為以下幾個方面：

編者按：本論文主要從文獻綜述；財務危機預警的指標體系設計等進行講述，包括了單變量模型、多變量分析模型、多元條件概率模型、神經網絡預警模型、導致企業發生財務危機的因素很多，且錯綜復雜，單變量模型與多變量模型僅能揭示影響關系與程度、企業因財務危機最終導致破產實際上是一種違約行為，所以財務危機又可稱為“違約風險”等，具體資料請見：

摘要：財務危機的出現意味著企業基本面發生根本性變化，處理不當就會導致企業破產。因此，識別企業財務危機，并對其做出預警，不僅對企業經營者及時采取措施化解危機具有重大的意義，而且對于投資者規避風險也有非常重要的價值。

關鍵詞：財務危機；預警；指標體系

一、引言

“財務危機”又稱財務困境，最嚴重的財務危機是企業破產。企業因財務危機最終導致破產實際上是一種違約行為，所以財務危機又可稱為“違約風險”。

關于財務危機的定義，目前尚無一個統一的說法。具有代表性的觀點有以下幾種：(1)Beaver(1966)將破產、拖欠優先股股利、拖欠債務界定為財務危機。(2)Altman(1968)定義的財務危機是進入法定破產、被接管或者重整的企業。(3)Deakin(1972)則認為財務危機公司僅包括已經經歷破產、無力償債或為債權人利益而已經進行清算的公司。(4)Carmichael(1972)認為財務危機是企業履行義務時受阻，具體表現為流動性不足、權益不足、債務拖欠及資金不足四種形式。(5)Wruck(1990)給出的財務危機的定義是企業現金流量不足以抵償現有債務的情況，這些債務包括應付未付款、訴訟費用、違約的利息和本金等。(6)Ross等人(1999；2000)則認為可從四個方面定義企業的財務危機：一是企業失敗，即企業清算后仍無力支付債權人的債務；二是法定破產，即企業和債權人向法院申請企業破產；三是技術破產，即企業無法按期履行債務合約付息還本；四是會計破產，即企業的賬面凈資產出現負數，資不抵債。(7)Lee(2004)認為可以從兩方面定義財務危機：一是未能償還到期借款的本息，借款期間有過延期還款和減少本息支付的協議；二是公司的凈資產減少到其股本的一半以下。

[論文關鍵詞]財務危機預警模型；單變量模型；多元判別分析模型；人工神經網絡分析模型

[論文摘要]企業財務危機已成為企業利益相關者需要預測并應對的重要風險之一。企業應構建財務預警機制，及時溝通企業有關財務危機預警的信息，有效地防范和化解財務危機。本文對國內外財務危機預警模型逐一進行評析，旨在為構建符合我國實際并具有可操作性的財務危機預警模型提供借鑒。

隨著我國市場經濟體制改革的不斷深化，經濟領域中的復雜性、不確定性日益凸現，企業發生財務危機的情況越來越頻繁，因此，財務危機已成為企業利益相關者需要預測并應對的重要風險之一。構建財務預警機制，及時溝通企業有關財務危機預警的信息，有效地防范和化解財務危機，是任何一個企業都必須亟待解決的問題。近年來，除了沿用傳統的經驗判別與定性分析方法外。企業利益相關者也開始關注并嘗試使用財務危機預警模型來定量預測財務危機。財務危機預警模型就是借助企業一系列財務指標和非財務指標來識別企業財務危機的判別模型。其關鍵點就是如何確定預警指標及預警指標的臨界值。本文對國內外財務危機預警模型逐一進行評析，旨在為構建符合我國實際并具有可操作性的財務危機預警模型提供借鑒。

一、單變量預警模型

單變量預警模型是指利用單個財務比率來進行財務預警，以判斷企業是否發生財務危機的一種預測模型。Beaver(1966)在其“財務比率與失敗預測”一文中，以財務危機預警為主題，以單一的財務比率指標為基本變量，運用配對樣本法。隨機挑選了1954年至1964年間79家危機中的企業。并針對這79家企業逐一挑選與其產業相同且資產規模相近的79家正常企業進行比較。得出的結論是，最能對企業危機做出預警的指標是“現金流量/總負債”比率，其次是“凈收益/總資產”比率和“總負債/總資產”比率。其中，“現金流量”來自“現金流量表”的3種現金流量之和，除現金外還充分考慮了資產變現力，同時結合了企業銷售和利潤的實現及生產經營狀況的綜合分析，這個比率用總負債作為基數，考慮了長期負債與流動負債的轉化關系，但是總負債只考慮了負債規模，而沒有考慮負債的流動性，即企業的債務結構，因此對一些因短期償債能力不足而出現危機的企業存在很大的誤判性。“總資產”這一指標沒有結合資產的構成要素。因為不同的資產項目在企業盈利過程中所發揮的作用是不同的，這不利于預測企業資產的獲利能力是否具有良好的增長態勢。

Beaver最先在企業危機預警研究中使用非參數統計的二分類檢驗方法來確定分割點。使其錯誤分類率降至最低，這一方法為以后的企業財務危機預警研究者廣泛采用。此外，Beaver還首創配對抽樣的技術以控制因產業類別和企業資產規模不同而引起的混淆。但單變量預警模型只是利用個別財務比率預測企業財務危機。因此其有效性受到一定的限制。一般來說。企業的生產經營狀況受到許多因素的影響，各種因素之間既有聯系又有區別，單個比率反映的內容往往有限，無法全面解釋企業的財務狀況。

【論文關鍵詞】酒店管理；財務風險；財務預警

【論文摘要】依據科學性、系統性、實用性等原則，建立了一套酒店財務風險預警指標體系。該體系由基本現存置存標準、現金流量指數等6方面構成的現金狀況預警指標，營業收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率等5方面構成的盈利狀況預警指標，以及短期和長期償債狀況預警構成的負債狀況預警指標3部分組成。指出應注意財務會計數據資料的真實與規范等，才能確保財務風險預警的正確性與有效性。

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性指標的變化。對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經濟損失的機會和可能性：財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發出的預報，它可以幫助企業避免或降低可能的經濟損失。依據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準，有助于酒店財務風險預警系統及時有效地發揮作用，顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數值的集合，具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標，而非已陷入嚴重危機狀態的結果指標，能預示財務風險可能或將要發生。

編者按：本論文主要從企業財務風險及控制；企業會計管理中出現財務風險的原因；控制企業會計管理風險的具體對策等。包括了企業進行財務管理的目標定位不準、企業內部財務關系混亂、企業財務信息失真、企業財務管理水平相對滯后、明確企業的財務管理目標，建立財務預警系統、加強財務控制，完善企業內部監督制度、改進企業財務報告，提高會計信息披露質量、提高財務管理的水平，正確防范財務風險等，具體資料請見：

論文關鍵詞：財務風險；風險控制；對策研究

論文摘要：加強和健全企業會計管理中的風險控制，有利于強化對會計信息供給的約束，有效地維護投資者的知情權，更好地發揮會計工作引導資源配置、支持科學決策、加強經營管理、推動合理分配、構建和諧社會的職能作用。企業要達到防范財務風險就必須明確目標，加強財務控制和管理，提高會計信息的質量，唯有如此，才能及時有效地防范企業財務風險。

一、企業財務風險及控制

企業財務風險是指企業在各項財務活動中，由于內部、外部環境因素的作用，使財務系統運行偏離預期目標而形成的經濟損失的可能性。是企業實際財務狀況與財務目標發生負面偏離的可能性。財務風險作為一種危機信號，能夠全面綜合反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量，要求企業的經營者、財務管理人員必須經常進行財務分析，防范財務風險，建立財務風險預警分析指標體系，并進行及時、正確的財務風險決策。

而企業財務風險控制則是在既定財務目標下，根據風險的成因、特性，采取相應措施控制、防范風險，將其損失降低到最低限度的管理過程。隨著我國市場經濟的發展，企業理財活動正向多元化的方向發展。企業在進行投資、籌資、對外擔保等理財活動中，在為企業帶來經濟效益的同時，風險無處不在，它影響著企業的生存、發展和獲利能力。有一些風險對企業來說，甚至可以帶來致命的打擊，必須盡早加以防范和控制。