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企業資金的來源范文第1篇

關鍵詞：鄉鎮企業；融資結構；沈陽市

中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-01

一、引言

融資問題是困擾和制約我國中小微企業生存和發展的重要問題，沈陽市也不例外。伴隨著國家、遼寧省和沈陽市對中小微企業的支持以及對中小微企業融資環境的重視，中小微企業的融資環境有了初步改觀。2012年，沈陽市本外幣貸款余額8070.7億元，比年初增加1030.7億元，其中，中小微企業貸款余額（含中小微企業票據貼現）3240.3億元，比年初增加329.7億元，占全市的40.2%，占新增的32%。但是，從企業層面反饋的情況并不樂觀。據沈陽市對國家統計局確定的283戶規模以下樣本工業企業調查顯示，其中，資金缺乏的企業為47.1%，近7成的企業認為銀行對中小企業貸款擔保條件過于苛刻，近6成的企業認為銀行缺乏專門針對小企業特點的信貸產品，近4成的企業反映企業財務狀況和經營狀況難以適應銀行信貸要求。在遼寧省沈陽市，鄉鎮企業是中小微企業的重要表現形式，本文對鄉鎮企業固定資產投資融資結構問題進行探析。

二、鄉鎮企業發展狀況概述

根據《遼寧省鄉鎮企業及鄉鎮企業統計資料匯編》顯示，2011年，沈陽市鄉鎮企業155934個，與2010年相比，增長了11.1%；從業人員數1118549，與2010年相比，增加了5.9%；總產值7813.32億元，與2010年相比，增長了37%；營業收入7510.22億元，與2010年相比，增長了36.1%；利潤總額478.63億元，與2010年相比，增長了41.8%；勞動者報酬220.05億元，與2010年相比，增長了50.5%，取得了顯著的發展。

其中，規模以下的中小微企業152749個，從業人員數719586，總產值1958.31億元，營業收入1808.34億元，利潤總額125.87億元，勞動者報酬114.99億元。企業平均利潤82403.2元，勞動者人均報酬15980.0元，與之相對應，規模以上企業的平均利潤為11075667.19元，勞動者人均報酬為26333.27元。另外，集體企業、私營經濟和個體商戶是中小企業或小微企業的重要表現形式。2011年，集體企業837家，從業人數12881，總產值58.28億元，利潤總額4.26億元，勞動者報酬2.28億元；私營企業26943家，從業人員數406588，總產值2883.13億元，利潤總額156.56億元，勞動者報酬79.93億元；個體工商戶121888家，從業人員數394321，總產值2160.63億元，利潤總額125.40億元，勞動者報酬56.45億元。

從上文的分析可以看出，鄉鎮企業是沈陽市創造價值和財富的重要來源，是提供就業崗位的重要部門。但是，規模以下中小微企業的平均利潤和勞動者人均報酬均低于規模以上企業，說明中小微企業抗風險能力和承受高資金成本能力均較弱。

三、鄉鎮企業固定資產投資資金來源分析

固定資產投資是建造和購置固定資產的經濟活動，即固定資產再生產活動。固定資產再生產過程包括固定資產更新（局部和全部更新）、改建、擴建、新建等活動。對于中小微企業而言，固定資產融資更加困難。

根據《遼寧省鄉鎮企業及鄉鎮企業統計資料匯編》顯示，2011年，鄉鎮企業固定資產投資資金來源總額1556.86億元，其中，金融機構貸款占資金來源總額的12.72%；國家及有關部門扶持資金占資金來源總額的1.30%；引進資金占資金來源總額的19.08%；自有資金占資金來源總額的61.37%；其他資金占資金來源總額的7.69%。可見，利用自有資金進行固定資金投資建設，或者說依靠內源融資仍是沈陽市鄉鎮企業固定資產投資資金的主要來源；金融機構的支持資金仍然較少，在融資來源中居于第三位。

從資質等級建筑企業承建的固定資產投資資金來源看，企業獲得外源融資的規模與固定資產投資是否由資質等級建筑企業承建相關。2011年，資質等級建筑企業承建的固定資產投資資金來源總額576.55億元，金融機構貸款43.00億元，國家扶持資金14.05億元，引進資金173.79億元，其他資金88.91億元，外源融資占比55.46%，但是，其金融機構貸款占比僅為7.46%，遠低于平均值12.72%，說明金融機構對鄉鎮企業固定資產投資的扶持仍然不足。

從工業企業的固定資產投資資金來源看，2011年，工業企業的固定資產投資資金來源總額1194.4億元，其中，金融機構貸款占比13.14%，高于平均值12.7%；國家扶持資金占比0.18%，遠低于平均值1.30%；引進資金占比14.8%，遠低于平均值19.08%；自有資金占比53.22%，高于由資質等級建筑企業承建的該數值，但低于平均值61.37%；其他資金占比18.70%，遠高于平均值7.7%，說明其他資金是鄉鎮企業中的工業企業重要的外源融資來源。

從個體私營經濟的固定資產投資資金來源看，2011年，個體私營經濟的固定資產投資資金來源總額為563.96億元，其中，金融機構貸款占比24.93%；引進資金占比5.63%；自有資金占比66.33%；其他資金占比3.1%。可見，對于個體私營經濟企業而言，固定資產投資主要依靠自身積累，但是，金融機構貸款已經成為其固定資產投資的第二大資金來源。

四、結論

綜上所述，在沈陽市鄉鎮企業固定資產投資的資金來源中，以自有資金為表現形式的內源融資是其主要的融資來源；金融機構貸款在其固定資產投資中發揮了一定作用，特別是對于個體私營經濟的作用較為明顯；引進資金和其他資金也是鄉鎮企業重要的外源融資來源，如何將引進資金和其他資金的來源規模和渠道合理化、如何將金融機構貸款和以小額信貸為重要表現形式的其他資金來源相結合是解決鄉鎮企業外源融資不足的重要途徑。

參考文獻：

[1]金晶.韓國中小企業扶持政策與對策研究.亞太經濟，2013（01）：71-75.

[2]遼寧省中小企業廳.遼寧省鄉鎮企業及鄉鎮企業統計資料匯編（2011年）.2012-5.

企業資金的來源范文第2篇

【關鍵詞】企業；循環經濟；籌資戰略

企業籌資戰略作為企業財務的核心戰略，是企業發展戰略的重要組成部分，不同類型企業和企業的不同發展階段，要采取不同的企業籌資戰略。企業籌資戰略是在企業整體戰略目標和財務目標的基礎上，按企業內外環境狀況和發展走向，對于籌集企業資金的數額、結構、渠道和方式進行長期和系統的謀劃，為企業經營戰略的實施和提高企業持續發展競爭力提供資金保證，不斷提高企業籌資效益。籌資戰略的目的是確定合理的資金結構和恰當的風險水平，使企業實現資本成本最小化，確保資金來源的可靠性和靈活性，控制企業成本。目前，企業籌資渠道和方式各不相同。而以不同渠道、不同方式籌措資金的成本、風險、可行性等也不相同，這就增加了企業籌資活動的難度。同時，資金供應總量的短缺和企業內外財務環境的變化，也使企業籌資活動面臨新的變化，要成功進行企業資金籌措，必須重視外部環境影響，循環經濟企業的籌資戰略要籌集企業循環經濟發展所需的資金，在保持最優資本結構的條件下，降低循環經濟資金成本。

一、循環經濟籌資戰略的影響因素

1、法律法規和國家宏觀經濟政策的影響。如經濟形勢、財政金融、稅收、物價等。經濟政策對企業籌資的影響。

2、企業所處的行業和市場利率的影響。不同行業的生產經營、產品銷售、項目建設的不同，企業的籌資結構存在較大差異。市場資金利率直接影響資金成本的高低。在投資報酬率大于市場資金成本時，企業可能較多地利用市場資金。相反，就要利用自有資金。

3、經營狀況的影響。規模較大、信譽較好的企業，應采用發行股票和債券的方式在金融市場上籌集長期資金，而較少利用短期負債。經營規模較小及效益較差的企業，較多利用短期負債。

4、采購生產和銷售環境的影響。若企業所需的資源有較穩定來源，就可減少存貨占用的資金；若企業資源不穩定，就要將較多的資金投資于存貨，以提高最低儲備資金的占用數量，長期資金的數量也會相對增加。

技術密集型企業用在固定資產上的資金較多，需要籌集較多的長期資金。而勞動密集型企業則要較多利用短期資金。資源開發型企業需要投入大量資金進行勘探和開采，其資金回收期較長，要多利用長期資金。生產周期較長的企業要較多利用長期資金。

在市場經濟條件下，企業產品的銷售價格由商業的價值量決定，并受市場機制較大影響，價格波動性較大，造成了企業的利潤不穩定，所以，企業不可過多地采用短期負債方式籌集資金。

5、企業現金流量的影響。企業銷售如果穩定的增長，應收賬款就能及時收回，企業就有了穩定的現金流量，可以滿足企業償還短期債務的需要。即使企業出了籌資困難，也能保證用營業產生的現金流量歸還到期的債務，企業償債能力較強，財務風險較小，能較多利用短期資金。相反，若企業的銷售萎縮滯銷或波動幅度較大，或雖然銷售狀況良好但應收賬款管理不善，就要利用長期資金，以減少企業財務風險。

6、企業的資產管理水平的影響。在生產經營規模和資產價格一定的條件下，流動資產的需求量與流動資產的周轉速度成反比例，企業的資產管理水平越高，資產的循環與周轉速度就越快，流動資產占用的資金就越少。若存貨的周轉速度加快，墊付在存貨上的最低資金就減少，長期資金減少；若應收賬款的周轉速度加快，除了降低應收賬款的資金占用外，還加快了現金收回速度。這些對企業利用短期資金非常有利。循環經濟條件下，企業需要一定的資金進行循環經濟項目建設和運行開支，要進行循環經濟項目和循環經濟運行資金的籌集。

進行循環經濟資金籌措，除考慮原有的影響因素外，還要重點考慮循環經濟政策對籌資的影響。我國發展循環經濟的循環經濟法律體系，財政、稅收和金融支持政策體系，循環經濟技術政策體系等都在較大程度上改變了企業籌資戰略環境，增加了企業的籌資渠道和方式。循環經濟是政府推動型經濟發展模式，政府要采用一系列鼓勵政策，降低循環經濟資金的成本。

二、循環經濟企業的籌資渠道與方式

企業發展循環經濟可取得國家財政、稅收、信貸及資金支持，循環經濟資金的籌措具有自身的特點。循環經濟的資金來源可分為政策性資金、自籌性資金和負債資金等的不同來源。

1、政策資金來源

國家及地方各級政府要加強對企業循環經濟項目的資金支持。在國家循環經濟立法中有循環經濟的鼓勵和扶持政策，如：稅收優惠、投資傾斜、循環經濟專項資金、財政貼息、政府綠色采購制度、合理定價等內容。企業發展的循環經濟項目要盡可能爭取國家及地方政府的各種政策扶持和鼓勵。在融資渠道上可采取多種資金渠道和多種籌資方式，爭取多渠道的資金來源。我國目前資源利用和環境保護稅收優惠政策資金、環保專項資金、財政貸款、財政貼息、環保信貸和國際方面的全球環境基金清潔發展機制項目交易資金和債務自然交換機制資金等，及通過自籌和舉債和利潤分配等方式進行籌集。

2、自有資金來源

自有資金，即所有者權益或權益資金，是投資者投入企業的資本、非收益轉化而形成的資本公積及持續經營中形成的經營積累，自有資金可通過企業外部形成和企業內部形成。通過外部形成的方式，就是發行股票、吸收直接投資等。通過外部渠道能籌集相對多的資金，但可能改變資本結構，籌資費用較大。企業自留資金是企業內部形成的資金，一般包括計提折舊、提取公積金和未分配利潤等。它是企業生產經營資金的重要的補充來源。這些資金可直接由企業內部自動生成或轉移，無需籌資費用和成本。

企業資金的來源范文第3篇

關鍵詞：迪安診斷；財務報表；投資價值

一、企業發展概述

浙江迪安診斷技術股份有限公司（簡稱“迪安診斷”）成立于2001年，總部設在杭州，迪安診斷立足獨立醫學實驗室、司法鑒定等領域，打造具有自身特色的“服務+產品”業務模式，引領國內診斷外包服務行業。公司于2011年在深圳證交所A股創業板上市，成為中國醫學診斷外包服務行業第一股（股票代碼：300244）。迪安診斷股價一直較高，2015年1月9號在停牌三個月之后復牌更是連續漲停，公司市值達到100億元以上，但是公司的總資產截止2013年年底只有8.11億元，那么它是否存在嚴重風險，是否真正具有投資價值呢？本文認為研究該公司的投資價值對于投資者來說非常有意義。

分析企業現金流量表可以了解企業目前的財務狀況，還可以預測企業未來的發展情況，通過分析現金流的來源與用途可以判斷企業償債能力，盈利能力和盈利質量，通過這些分析有助于企業改善現金流的管理，促進企業穩步增長。本文便是從現金流角度來分析迪安診斷可能存在的風險情況。

二、現金流量的基本分析

迪安診斷的經營活動產生的現金凈流量在2011年-2013年是逐年增加的，初步判斷企業經營狀況良好；投資活動產生的現金凈流量從2011年的負數轉為2012年的正數，再轉為2013年的負數，因為企業在2012年獲得投資收益收到現金，而在2013年又對外投資，導致投資活動現金凈流量為負數；籌資活動在2012年，2013年均為負數，說明企業在2012年，2013年籌資活動獲得現金小于流出現金。

對于現金流量表結構，在2013年，企業現金凈增加額為負數，雖然經營活動產生現金流量為正數，并且與去年相比是上漲的，但是企業處于發展階段，投資活動產生現金凈流量與籌資活動產生的現金凈流量為負數，所以導致現金凈流量為負數。在2012年企業投資活動產生的現金凈流量占比為86%，顯著高于經營活動與籌資活動，這主要是因為企業收回一筆定期存款。在2011年，企業經營活動現金凈流量為正，但是占比較小，投資活動現金凈流量為負數，且占比較大，緣于企業積極夸大規模，收購子公司等，籌資活動現金凈流量比重很大，主要是因為企業發行新股進行融資。

三、從現金流角度分析企業的盈利能力和償債能力

（一）盈利能力分析

1.凈利潤現金含量

凈利潤現金含量=經營活動現金凈流量/凈利潤。由于經營性現金凈流量是由凈利潤調整而來的，經過調整有助于信息使用者清楚地分析影響現金流量的原因、利潤形成的過程；考察收益質量狀況及揭示上市公司會計收益操縱的手法或盈利模式。該比率反映企業本期經營活動的現金流量凈額與凈利潤的比率關系，即凈利潤由多少經營活動產生的現金流量作為保障。該比率如果比率小于1說明企業本期凈利潤中存在尚未實現現金的收入，這樣企業有可能賬面盈利而現金短缺而導致周轉不靈。

由上表可知，企業凈利潤現金含量從2011年到2013年分別為48.95%，43.20%和83.79%，該比率在這三年均大于0小于1，在2011年和2012年該比率均小于50%，說明凈利潤中只有一半不到是由經營活動產生的現金流構成，凈利潤中很大一部分是由其他因素構成的，企業的周轉率不高，不能及時收回現金，到2013年，企業的這一狀況有所改善。

2.結合應收賬款分析企業盈利質量

2011-2013年企業應收賬款的絕對數額大幅上升。從應收賬款結構來看，應收賬款占流動資產比率在2011-2013年分別為21.89%，31.77%和41.90%，所占比重高，并且逐年上升，同樣，占總資產的比率也是逐年在上升。這一方面是由于企業經營較好，產生營業收入增長帶動應收賬款增長，另一方面可能存在應收賬款回收慢的風險。另外，企業應收賬款周轉天數逐年上升而周轉率逐年下降。此外，本文選取與迪安診斷類似的公司，發現在2013年整個行業的應收賬款周轉次數的平均數為6.79，迪安診斷的周轉次數比行業均值少2.22，這也說明迪安診斷可能存在資金周轉問題。

以上是從現金流角度考察企業的盈利狀況的分析，可以看出迪安診斷雖然表面上呈現給投資者的是利潤表的營業收入逐年增長，凈利率也逐年上漲，但是毛利率與凈利率均低于行業的平均水平，雖然收入增長較快，但是由于企業并不能很好的控制成本。另一方面，雖然企業的營業收入在上漲，但是企業的營業收入很大一部分擠壓于應收賬款中，無法迅速獲得現金，這會影響企業未來的發展能力。

（二）償債能力分析

從上表分析可知，企業現金比率大于1，說明企業的貨幣資金能夠覆蓋企業的負債總額，而現金到期債務比數值非常大，一方面是由于企業的貨幣資金占比非常高，貨幣資金在2011-2013年占總資產比率分別是56.74%，39.33%和33.53%，另一方面是由于企業進行債務融資的數額比較小，尤其是在2012年，企業的短期借款只有90萬元。同樣，企業的利息保障倍數也非常高。以上分析說明企業的現金流充裕，這說明企業償還短期債務是沒有壓力的，這也說明了企業的資金利用率低下。但是，經營活動產生的現金流量凈額/負債合計和經營活動產生的現金流量凈額/流動負債這兩個比率均小于0.5，說明經營活動產生的凈現金流量并不能覆蓋企業的負債總額，也不能覆蓋企業的流動負債，說明企業面臨嚴重的償債風險，一旦貨幣資金使用率提高，企業可能存在不能償還到期債務的風險。對此，投資者要關注迪安診斷的貨幣資金使用情況，以及企業經營活動創造現金流的能力。

四、基于投資籌資活動分析企業資金來源比例和再投資能力可能存在的問題

通過對企業資金的來源分析，可以得知資金來源構成及企業面臨的財務風險。另外，通過自有投資資金來源比率可以知道企業的再投資能力。企業自有資金=經營活動現金凈流量+吸收權益性投資收到現金+投資收回現金-分配股利或利潤支付現金-支付利息付出現金，借入資金=發行債券收到的現金+各種借款收到的現金，

從上表可知，在2011-2013年，企業自有資金來源比率波動幅度較大。在2011年由于企業發行新股進行融資獲得資金2.70億元，所以自有資金占比較大，借入資金來源僅占3.13%；但是在2012年企業借入資金來源在達到90.86%，這主要是因為一方面企業在2012年經營活動產生的現金凈流量較少，另一方面在2012年企業對于全體股東每10股派發3元股利使自有資金降低。在2013年，經營活動產生的現金凈流量大幅上升，所以借入資金比例有所下降。以上分析說明企業在2011年主要是依靠自有資金進行運營，其中籌資資金占比較大，經營活動獲得現金占比較小，在2012年和2013年企業處于高負債運營的狀態，這從企業的資產負債率的逐年上升以及企業財務費用的變化可以看出，也從側面說明經營活動產生的現金不能夠支撐企業的活動，企業面臨著比較嚴重的財務風險。

自有投資資金來源比率=自有投資資金來源/投資活動現金流出*100%，這個比率表示當年投資活動的現金支出中有多少是自有資金。在2011年，該比率為143.46%，大于1，說明自有資金能夠滿足企業投資需求，還有一部分能夠用來進行其他活動；在2012年，該比率驟變為15.27%，就是說企業進行投資的資金只有一小部分是自有資金提供的，絕大部分是通過借款來維持的，然而，迪安診斷目前正處于發展階段，這種通過負債進行投資會使得企業風險很高；在2013年，這種情況有所好轉，企業經營活動現金流量有一定上升，所以自由投資資金來源比率變為102.06%，接近1，說明自有資金剛剛能夠滿足企業投資需求，企業仍然面臨較大的經營風險，投資者需要慎重考慮這一情況。

五、結論及建議

本文從現金流量的角度分析迪安診斷的投資價值，經過研究發現以下幾個問題：

1.企業現金凈流量在2011，2012年為正數而在2013年為負數，這是因為在2011年企業發行新股進行融資。企業由于2011年現金流較多，所以將18185萬元貨幣資金作為定期存款存入銀行，然后在2012年又將這部分定期存款收回，如果將這個因素剔除，實際在2012年企業現金凈流量也是負數，本文認為企業可能是為美化報表使投資者誤認為企業現金流狀況良好，對此投資者應該看到迪安診斷現金凈流量的真實情況，以此作為投資依據。此外，由于企業處于高速發展階段，不斷投資創建子公司，在不同的地方設立診斷實驗室，所以投資活動現金流比例較高。投資者應該關注企業新建的診斷實驗室的運營情況，考察新的實驗室盈利能力再慎重做出投資決策。

2.本文從現金流角度分析企業盈利能力，發現企業凈利潤現金含量不高，一方面是由于企業應收賬款回收能力較差，企業在與客戶的交易中處于弱勢地位。另外應付賬款占比較小，這主要是因為企業產品進貨主要來自上海羅氏診斷，迪安診斷對供應商依賴程度太大，導致話語權較弱。另外，對供應商依賴程度太大，獨立性較弱也會增加企業風險，降低企業價值。此外，企業毛利率和凈利率均顯著低于行業的平均水平，目前我國醫療服務只有將近有10億元的利潤空間，許多企業搶占這些份額，“僧多粥少”的局面也加重企業的經營風險，要求企業必須有足夠的能力吸引客戶。

本文從現金流角度分析企業的償債能力，發現企業經營活動現金與流動負債比僅占15%-35%左右，經營活動產生的現金流不能覆蓋企業的負債，有可能使企業資金鏈斷裂引發嚴重后果。由于企業償還債務的能力較弱也會影響企業的融資能力，從報表可知企業長期負債為0，說明銀行對待企業的態度也是比較謹慎的，企業必須改善經營活動創造更多現金流，投資者也要實時關注迪安診斷的經營活動。

3.通過分析企業資金來源情況與企業再投資能力，發現企業借入資金來源比率過高，處于負債運營狀態，也說明需要關注企業可能存在的償債風險。另外，企業自有投資資金比率在2012年非常低，在2013年也只是正好達到1，說明自有資金不能滿足企業投資需求或者只是剛剛滿足投資需求，企業要注重提高自有資金比率，尤其是要改善企業的經營狀況。投資者需要關注企業自有資金來源與使用情況，看迪安診斷的資金能不能滿足企業的運營發展需要。

現金流是一個企業的血液，尤其是對于中小企業現金流更是有非常重要的作用。綜合以上分析，本文認為迪安診斷存在現金流問題，企業現金流創造能力較差，從現金流角度來看企業的盈利質量和償債能力較差，不能及時收回現金，有不能及時償還債務的風險。針對近來迪安診斷股價上漲較快的情況，本文認為迪安診斷的投資價值并非像其股價所體現的那么好，建議投資者應該加大對企業現金流的關注，深入了解迪安診斷的真實情況，謹慎地進行投資決策。（作者單位：上海對外經貿大學）

參考文獻：

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[2] 杜菲. 基于現金流量表的企業投資活動及發展前景分析――基于投資者及債權人視角[J]. 商業經濟，2011，11：94-96.

[3] 韓明芹. 淺議從現金流量表看企業財務狀況[J]. 甘肅科技，2010，12：108-109.

[4] 惠開莉. 從現金流量表看企業的價值[J]. 現代經濟信息，2013，13：227.

企業資金的來源范文第4篇

（一）財務狀況變動表的結構

財務狀況變動表基本分左右兩方，左側反映流動資金的來源和運用，右側反映企業流動資金內部各項目的變動，最后，左側的流動資金增加凈額等于右側的流動資金增加凈額。

1.該表左側中，營運資金的來源和運用指引起營運資金增加和減少的項目。來源減去運用就是營運資金的凈增加額。它是通過營運資金的來源和運用的動態過程來說明營運資金增減變動的具體原因。

2.該表右側通過流動資產凈增加額與流動負債凈增加額之差反映企業一年內財務狀況變動的結果。是從靜態角度反映企業財務狀況的變動。

3.該表各項目，可以看出共有經營活動、籌資活動、投資活動三方面內容。即這三種活動是引起企業的財務狀況變動的主要原因。

總之，財務狀況變動表左側是反映營運資金增減變動的原因和過程，是主表；右側則是附表，反映企業營運資金內部項目變動情況，是財務狀況變動的結果。由于財務狀況變動表左右兩方是從動態和靜態兩個不同的角度來說明企業財務狀況變動的原因、過程和結果，因此左右兩方的金額相等。

（二）營運資金總量變動和企業支付能力的變化

一個企業的營運資金是企業的流動資產減去流動負債的差額，直接代表著企業的償債能力。營運資金增加，說明企業短期償債能力增強，使企業生產經營資金更充裕，從某種意義上說，使企業財務狀況得以改善。

（三）營業所得營運資金與財務狀況的穩定性

營業所得營運資金是指企業的經營活動帶來的營運資金數額，它是企業經營損益即利潤引起的營運資金的變動，是以企業本期實現的利潤為基礎，在對不能引起營運資金變動的損益項目調查后的，本期實現了經營利潤，營業所得營運資金增加，反之相反。企業的全部營運資金變動中，營業所得營運資金所占的份額越大，本期營運資金的資料對未來營運資金的預測價值也就越大，企業未來營運資金的變動也就越穩定。

（四）營運資金變動的結構和企業的理財政策

引起企業營運資金變動的原因包括經營、投資和籌資三個方面的活動。涉及到企業長期資產變動的業務稱投資活動；涉及到企業長期資金來源的經濟業務稱籌資活動。投資和籌資活動又統稱為理財活動，當我們仔細地分析財務狀況變動表左側的投資、籌資項目并將它們進行對照后，我們就可以找到該企業的理財政策。

在財務狀況變動表中，反映企業投資活動取得的營運資金包括固定資產清理收入、收回長期投資和對外投資轉出長期資產三項；反映投資活動付出的營運資金是固定資產和在建工程凈增加額，增加無形資產和遞延資產，增加長期投資活動三項；將投資活動取得的營運資金減去投資活動付出的營運資金比較一下，就可以把握投資活動引起的營運資金的凈增加額。

在財務狀況變動表中，用來反映企業籌資活動取得的營運資金包括增加長期負債和資本凈增加額兩項；反映籌資活動付出的營運資金有利潤分配（提取盈余公積和應付利潤）與償還長期負債兩項，我們也可以將籌資活動引起的營運資金的增加額減去減少額，計算籌資活動引起的營運資金的凈增加額，也可以剔除向投資人分配利潤的屬于股利政策的，來分析企業對外籌資活動帶來的營運資金凈增加額占全部營運資金本年凈增加額的比重。

由以上分析可知，從財務狀況變動表上可以得出一個企業營運資金的來源渠道和各渠道的作用大小，進而分析出企業支付能力，財務狀況的穩定性，股利政策，企業的理財政策等內容，它在我國經濟建設中曾起到巨大的作用。

二、現金流量表

現金流量表反映企業一定期間內現金的流入和流出，表明企業獲得現金和現金等價物的能力。以現金的流入和流出反映企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動的動態情況，反映企業現金流入和流出的全貌。現金流量表是按照收付實現原則，即以現金及現金等價物作為現金流量表的編制基礎。所以現金流量表能夠真實地反映一個企業的財務狀況，便于報表閱讀者了解企業的支付能力，并能有效地預測該企業未來的支付能力，現從比較角度試作說明。

（一）現金流量表的結構

編制現金流量表的目的為報表使用者提供企業一定會計期間內現金等價物流入和流出的信息，以便于報表使用者了解和評價企業獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測企業未來現金流量。現金流量表通常包括：經營活動的現金流量、投資活動的現金流量、籌資活動的現金流量，非常性項目的現金流量、本期現金凈流量和不涉及到現金變動的投資和籌資活動。

（二）現金流量凈增加額與本期支付能力的變化

現金流量表是反映企業的現金及現金等價物的增減變化情況的，如果企業的現金及現金等價物在本期增加了，說明該企業本期的支付在本期增加了，說明該企業本期的支付能力增強了，企業的財務狀況在本期得到了改善，反之則惡化了。所以要考核一個企業的支付能力在本期的變動情況，就可以直接觀察現金流量表上“現金流量凈增加額”項目的金額。

（三）經營活動產生的現金流量與未來支付能力的穩定性

現金流量表分別以經營、投資和籌資活動及非常性項目來反映的現金流入量、流出量和凈流量。在各項企業活動中，非常性項目對企業現金流量的很小，投資和籌資活動屬于企業的理財活動，它們是為了企業的經營活動的順利進行而開展的輔工作。通過投資和籌資活動為經營活動中的閑置資金尋找出路，取得相應的收益；當經營活動需要大量資金時，通過投資和籌資活動來解決經營活動的資金來源。經營活動具有再生性的特點，所以在現金流量表上可以根據經營活動的現金流量占全部現金流量的比重，包括現金流入量、流出量、凈流量三個方面的比重來考核企業支付能力的穩定程度，如果經營活動的現金流量占全部現金和流量的比重大則說明企業的財務狀況穩定。

（四）投資活動產生的現金流量與企業的未來在觀察現金流量表的投資活動產生的現金流量時，應仔細投資活動中的對內和對外投資的關系，通常，企業要發展，長期資產的規模必須增加一個投資活動中對內投資的現金凈流量大幅度提高的企業，意味著該企業正面臨一個新的發展機遇或一個新的投資機會；反之則表示該企業正常經營活動沒能充分地吸納其現有的資金。企業的對外投資產生的現金凈流入量大幅度增加時，說明該企業正面臨大量收回對外投資額的局面，可能企業內部的經營活動需要大量資金而該企業內部現有的資金不能滿足企業有一個新的發展機會，急需大筆資金；如果一個企業當期對外投資活動的現金凈流出量大量增加，也說明該企業的經營活動沒有能夠充分地吸納企業的資金，從而游離出大筆資金，通過對外投資為其尋求獲利的機會。

（五）籌資活動產生的現金流量與企業的投資

籌資活動是企業對外的資金籌集和股利分配活動。當一個企業對本期實現的利潤向投資人少分配或不分配，實際上就相當于在向投資人籌集資金，所以，利潤分配活動也屬于企業的籌資活動。如果企業籌資活動現金凈流入量大幅度增加，則該企業在擴大其經營規模，說明企業現有的資金不能滿足經營的需要，又獲得了新的市場機會，需要從企業外部大量籌集資金；如果籌資活動的現金凈流出量大幅度增加，則說明本期大量的現金流出企業，該企業的規模在收縮。

（六）現金流量的結構與企業的理財政策

一個企業本期實際的現金流量包括經營活動、投資活動、籌資活動以及非常性項目等方面產生的現金流量。根據一個企業的現金流量表資料，可以對其現金流量的構成情況進行，對投資活動產生的現金凈流量與籌資活動產生的現金流量進行比較后，以了解該企業的理財政策。

三、現金流量表與財務狀況變動表相比較主要區別所在

第一，編制基礎就不同。現金流量表以現金和現金等價物為編制基礎；財務狀況變動表以營運資金為編制基礎，營運資金是流動資產減去流動負債后的凈額。

第二，反映不同。現金流量表反映企業現金流入和流出的全貌；財務狀況變動表反映企業營業資金的來源和運用的全貌。

第三，產生的作用不同。現金流量表能夠提供企業一定時期內流入現金與構成和支出現金的構成情況，以便于報表使用者了解和評價企業獲取現金和償付債務的能力，并據以預測企業未來現金流量；財務狀況變動表提供企業一定時期內營運資金的來源構成和運用構成情況，說明企業流動資產成流動負債凈額的變動原因。

企業資金的來源范文第5篇

（一）小微金融服務開展情況評價

小微企業融資問題是小微企業發展中一個最突出的焦點，我國也存在著小微企業融資困境。由于小微企業融資渠道有限，銀行貸款對于小微企業來說仍然占融資主導。在爭取外部融資時尋找資金來源的優先順序方面，有66.7%的小微企業主將向銀行貸款排在了第一位，顯示銀行在當前融資市場占據絕對主導地位。

圖1 小微企業在爭取外部融資時尋找資金來源的第一優先選擇

（二）小微企業的特點

相比大型企業而言，小微企業自身先天具有高風險的特征：

（1）經營規模小。與大中型企業相比，小微企業的規模很小。小微企業銷售收入普遍較低，從業人數普遍較少。經營規模小注定小微企業抗風險能力相對較弱。

（2）生命周期短。據業內分析，小微企業生命周期一般只有2-3年，即使在一些特殊的行業如汽車行業的小微企業壽命也很短。

（3）經營波動性大。由于規模小，抗風險能力弱，小微企業的經營波動比大企業大的多。而且由于信息不對稱的原因，小微企業被迫更多地使用抵押進行融資，融資的價值受抵押的價值影響較大。

（4）信用意識和自我約束相對不強。不少小微企業經營者的社會信用缺失，信用觀念淡薄，甚至有些小微企業通過不規范的資產評估、資產剝離或切塊改制等方式變相逃廢債務，通過多頭開戶、多頭貸款等方法套取銀行信貸資金，致商業銀行對其缺乏信心，不愿發放貸款。

二、商業銀行小微金融業務而臨的主要問題

（一）存款資金不足

現階段，商業銀行存款一部分來源于居民個人儲蓄，一部分來源于財政、事業單位等機構，即純負債客戶，但大部分均來源于信貸客戶在銀行日常支付結算所沉淀的存款及派生存款。在商業銀行將業務戰略重點轉向小微企業金融領域時，由于小微企業受自身企業規模、資金總量、盈利能力、融資成木等因素影響，在獲得商業銀行信貸資金后，很難有富裕資金留存銀行，因此，綜合派生率較低。

（二）客戶來發力度不夠

現階段，商業銀行為積極搶占小微金融業務這一片藍海，紛紛加大市場拓展力度，更有甚者采取了“跑馬圈地”的開發模式，以求在最知的時間內爭取更多的客戶。但此種模式也因客戶開發力度的不足而帶來一些問題：

（1）有效客戶不足，表現為許多小微企業客戶僅僅是存在于賬面上非有效客戶。

（2）客戶粘度不足。所謂的客戶粘度是指當客戶接受某家銀行貸款之后，下次如果仍有貸款需求，他們仍然會中請該家銀行的貸款。目前商業銀行特別是中小股份制商業銀行在開展小微金融業務時，由于受人力、物理網點、IT信息等限制，使得客戶在粘度上嚴重不足，表現為客戶的“回頭率”較低，客戶流失比較嚴重。

（3）客戶的開發和維護方式過于粗放。為積極搶占小微業務市場，商業銀行往往在前期的客戶開發中，急于求成，片面的追求客戶的開發，但是對于客戶開發后的維護和綜合營銷工作不夠重視。

（三）同業競爭不斷加劇

目前我國商業銀行小微金融業務發展基木處于起步階段，產品種類較為單一，擔保方式主要以抵押、質押等強擔保方式為主，貸款周期以一年到二年為主。各家商業銀行雖然各自均推出了針對小微企業的金融產品，但由于缺乏特色化、個性化的服務模式和手段，具體的內容和實質無本質性差異。最終，同業間為搶占市場份額，往往以優惠的貸款利率為切入點，市場競爭異常激烈。

圖2 各家商業銀行小微企業貸款占貸款總規模的比重

（截止到2011年6月）

（四）貸款定價能力不足

目前，商業銀行小微企業貸款定價能力不足主要表現在以下幾個方面：

（1）信用風險的評估能力有待加強。一方面，受傳統思維方式影響，商業銀行往往過于偏愛那些目前經營業績更為良好的企業，而對那些當前業務不突出但有較高成長性的企業關注較少。另一方面，在傳統的信用評價體系下，商業銀行只能從比較規范的財務報表中來對企業的狀沉進行評估，但是大部分小微企業并不具備提供規范賬表的能力，這種情沉人為地將許多優質企業擋在了門外。

圖3 2008―2011年金融機構信貸資產結構示意圖

（2）貸款定價模型有待改進。目前，大多數商業銀行針對小微企業的貸款定價都基于基準利率簡單上浮兒個點或者乘以某個系數來操作，甚至是依靠小微業務部門的卞觀判斷來進行定價，并不能準確的反映小微企業的實際情沉。在目前的定價模型中，商業銀行往往重點關注的是企業所面臨的風險，很多時候為了提高貸款利率，人為夸大了小微企業可能會面臨的風險，但是并沒有考慮小微企業與銀行之間的客戶關系以及客戶的貢獻度等方面的因素。

三、解決小微企業融資難問題對策建議

（一）改善資金配置方式，提高存款資金來源

存款資金來源是保證小微金融貸款能夠順利發放的基礎，特別是目前我國監管部門規定了75%的存貸比紅線，使得存款在銀行中的地位變得愈發重要，只有獲得足夠的存款才能川二展貸款業務。具體為以下幾個方面的措施：

（1）實施存款彈性供給制。設立小微企業貸款的資金池，對小微金融貸款實施彈性供給，激勵小微業務部門員工通過派生存款和市場化手段獲得資金，降低對行內其它業務條線的資金依賴，最終將小微金融貸款來源由目前的補貼式增長模式轉變為內生性增長模式。

（2）通過變動負債管理來拓寬市場化資金渠道。實施主動負債管理，既可以拓寬銀行資金的來源渠道，提高資金來源的多樣化，同時可以使銀行能夠對貸款對象的整體情沉有更為清晰的了解，降低盡職調查的成木和小微企業的信息不對稱程度。

（3）對客戶進行細分，深挖客戶潛力。深入開展針對客戶的調研，在綜合考量客戶的基礎上對客戶進行細分，尤其是那些資金流量較大的客戶，要剖析其資金流向，開發其資金鏈上游的企業，利用他們之間的資金結算、資金托管來提高存款派生率。

（二）實施客戶綜合開發模式，提高客戶粘性

通過對客戶的有效維護，深挖客戶潛力，提高客戶粘性，進而提高存量客戶對銀行的綜合貢獻度。具體為以下幾方面的措施：

（1）構建客戶商圈網絡。為現有小微客戶編制一張供應鏈網絡，從目前的被動發掘客戶到主動為客戶尋找其商業合作伙伴，并為他們提供力所能及的管理咨詢服務和客戶相互交流的平臺，在提供融資服務的同時還為其尋找上下游的合作伙伴。

（2）建立客戶積分制度。綜合考慮小微企業的開戶時間、存貸款的規模，持有木行金融產品的數量，企業目前的盈利水平和未來的發展前景，以及所面臨的風險等建立客戶積分指標體系，根據客戶的積分來對其進行分層，并規定當客戶的積分達到某個數值后，可以享受優惠的貸款利率、貸款額度以及金融咨詢方面的各種服務。通過積分制度來激勵客戶更多的購買金融產品。

（3）建立客戶的綜合開發體系。所謂的客戶綜合開發是指不僅僅簡單的追求客戶效益的最大化，同時還要重點考慮客戶關系的最優化。