金融的盈利模式
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金融的盈利模式范文第1篇
關鍵詞：金融租賃；融資租賃；巴塞爾協(xié)議Ⅲ；風險管理；盈利模式
中圖分類號：F832.49 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1428(2011)08-0043-05
按銀監(jiān)會要求，我國將從2012年1月1日開始施行新監(jiān)管標準，按系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行分類，流動性要求、資本充足率要求和損失準備要求等多項要求將分別于2013年至2016年陸續(xù)達標。這表明，金融租賃公司參與實施新監(jiān)管標準已是箭在弦上，從明年(2012年)起的兩到三年時間將成為各家金融租賃公司實施巴塞爾協(xié)議Ⅲ的關鍵階段。
一、巴塞爾協(xié)議Ⅲ對金融租賃業(yè)的影響
驅(qū)動金融租賃業(yè)未來轉(zhuǎn)型與發(fā)展的最主要的因素之一是新的監(jiān)管法規(guī)標準。巴塞爾協(xié)議Ⅲ確立了微觀審慎和宏觀審慎相結合的金融監(jiān)管新模式，大幅度提高了商業(yè)銀行的資本監(jiān)管要求，致力于建立全球一致的流動性監(jiān)管量化標準，將對銀行業(yè)的經(jīng)營模式、銀行體系穩(wěn)健性乃至宏觀經(jīng)濟運行產(chǎn)生深遠影響。金融租賃公司作為商業(yè)銀行的全資或合資子公司，也將受到協(xié)議多方面的影響和沖擊，概括而言，包括以下多個方面。
1、金融租賃公司高杠桿擴張時代一去不返。
自2008年銀監(jiān)會恢復審批金融租賃公司以來，三年時間里，我國金融租賃公司的業(yè)務規(guī)模走過了幾何級的擴張路徑。截至2011年一季度末，金融租賃公司租賃資產(chǎn)規(guī)模已逾3500億元，三年間增長10倍以上，若干企業(yè)的資本充足率已經(jīng)接近監(jiān)管允許的最低水平(8％)，更多企業(yè)的資本充足率在10％上下徘徊。由于接近杠桿率擴張極限，在考量大單租賃業(yè)務時已現(xiàn)首尾不能兼顧。考察近年成立的金融租賃公司，沖業(yè)務規(guī)模、占市場份額、爭行業(yè)話語權，成為部分金融租賃公司的發(fā)展模式。
巴塞爾協(xié)議Ⅲ自2012年起施行，將逐步為金融租賃公司高杠桿擴張的時代劃上句號。新標準實施后，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5％和10.5％。需要與股東銀行風險和財務并表的金融租賃公司，將按股東要求按此執(zhí)行。舉例而言，如果某一家新成立的由大型銀行設立的金融租賃公司實收資本20億元，按現(xiàn)行杠桿要求，理論上可擴張租賃業(yè)務，把規(guī)模做到約250億元；而按新標準，只能擴張到約173億元；如不補充資本金，業(yè)務規(guī)模需壓縮77億元；如維持原規(guī)模，要補充資本金9億元。無疑，無論哪一種方案，在財務上均會對公司構成可觀的壓力。因此，原一部分金融租賃公司側重外延式規(guī)模擴張、輕視內(nèi)涵式提升盈利能力的增長模式在新標準下行不通了，金融租賃公司的增長方式將迎來轉(zhuǎn)折。
2、租賃業(yè)“類信貸”業(yè)務模式將會無利可圖。
過去兩到三年中，部分金融租賃公司之所以能實現(xiàn)高杠桿率條件下的高速擴張，相當重要的原因在于“類信貸”租賃業(yè)務提供的支撐。根據(jù)有關數(shù)據(jù)保守估計，金融租賃公司的業(yè)務中，經(jīng)營性租賃合同額約占10％，融資性租賃約占90％；在融資性租賃業(yè)務中，直租賃業(yè)務不足10％，回租賃業(yè)務占90％以上。經(jīng)營租賃和直租比例遠低于歐美發(fā)達國家租賃市場中的相應比例，而這些占比比較低的業(yè)務又是收益率比較高的品種。我國部分金融租賃公司的回租業(yè)務中，又有相當大的比例是由“類信貸”租賃業(yè)務構成的。即租賃交易僅構成完成融資交易所需的結構性要素，真實交易的擔保手段、定價水平和風險管理均接近于抵押貸款。金融租賃業(yè)近年的高杠桿擴張，在相當大的程度上正是因襲了“類信貸”、“二銀行”的業(yè)務模式。
金融租賃公司之所以能對“類信貸”租賃業(yè)務提供的高杠桿樂此不疲，部分因素在于在目前的監(jiān)管規(guī)定下此類模式仍有利可圖。這之中關鍵一點在于目前正常類資產(chǎn)的撥備率為1％，對金融租賃公司的定價水平壓力有限。巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求建立貸款撥備率和撥備覆蓋率監(jiān)管新標準：貸款撥備率(貸款損失準備占貸款的比例)不低于2.5％，撥備覆蓋率(貸款損失準備占不良貸款的比例)不低于150％，并且兩者將按孰高的原則執(zhí)行。這意味著，如果繼續(xù)側重“類信貸”業(yè)務，維持“類信貸”租賃業(yè)務定價水平，走外延式擴張的道路，這一類金融租賃公司將會無利可圖，以至進入財務虧損。
3、金融租賃公司的監(jiān)管套利沖動將受更多抑制。
如以上兩點分析，部分金融租賃公司一方面辦理了大量的“類信貸”租賃業(yè)務，另一方面又能在銀行業(yè)競爭趨于白熱化的態(tài)勢下，以高杠桿率基本達到市場出清的業(yè)務規(guī)模，這意味著此類金融租賃公司提供的金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)銀行信貸產(chǎn)品之間仍存在差異化。但是，這種差異化未必是正面的，即并不意味著金融租賃公司所提供的差異化租賃業(yè)務服務全是由于其體現(xiàn)了融資租賃業(yè)務配置金融資源更有效率的一個側面，如減輕信息不對稱性、降低非必要交易成本、改善財務報表、提供稅務優(yōu)化、以融物形式達成融資等等融資租賃的優(yōu)勢方面。不可忽視的是，一部分由金融租賃公司提供的差異化服務源于其相對于受到更嚴密監(jiān)管的傳統(tǒng)商業(yè)銀行更易于進行監(jiān)管套利，利用交易結構繞過行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、業(yè)務種類等種種政策限制。例如，對于一項水泥生產(chǎn)企業(yè)項目，或一項地方政府平臺融資項目，或一項房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)項目，在由于監(jiān)管政策限制難以從銀行系統(tǒng)獲得足夠貸款的情況下，就有可能通過金融租賃公司“曲線運作”，把某種設備包裝成為可以售后回租的資產(chǎn)，為企業(yè)提供類信貸租賃，通過監(jiān)管套利獲取具有較高風險的收益。今年(2011年)以來，隨著中央銀行對商業(yè)銀行信貸投放總量和節(jié)奏的規(guī)范管理，“規(guī)?！睗u漸成為資金市場上的稀缺資源，部分金融租賃公司的監(jiān)管套利行為又平添了“繞規(guī)?！币蛩?。
針對此類監(jiān)管套利，巴塞爾新標準要求，監(jiān)管將進一步提升現(xiàn)場檢查能力。督促銀行加強公司治理和風險管理，防止和糾正不安全、不穩(wěn)健的經(jīng)營行為；并建立動態(tài)調(diào)整貸款損失準備制度。監(jiān)管部門將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展不同階段、銀行業(yè)金融機構貸款質(zhì)量差異和盈利狀況的不同，對貸款損失準備監(jiān)管要求進行動態(tài)化和差異化調(diào)整。這些舉措意味著未來監(jiān)管當局將致力于發(fā)展對于各類違規(guī)經(jīng)營行為的打擊力量，通過差別化的監(jiān)管手段規(guī)范金融機構的經(jīng)營方式，全面提高銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健性，金融租賃企業(yè)的監(jiān)管套利沖動也將隨之受到抑制。
4、金融租賃公司將更多貫徹股東銀行設定的風險偏好。
要有效抑制金融租賃公司內(nèi)在的監(jiān)管套利沖動。
只有監(jiān)管當局自身的努力仍是不足的。對此，股東銀行要承擔起責無旁貸的責任。當金融租賃公司從母行(以董事會決議形式)取得的經(jīng)營目標僅僅是租賃業(yè)務規(guī)模、市場占有率、業(yè)務增長率、資產(chǎn)回報率、資本報酬率、利潤總量、人均利潤等指標時，金融租賃公司內(nèi)部的高管層與決策部門就會以是否完成這些指標為標尺，有可能忽視子公司的風險偏好是否與集團整體保持一致，決策過程和執(zhí)行過程自身是否符合風險控制機制的預設條件。因此，如果股東銀行忽視風險層面的并表管理，僅僅運用下任務、定指標的手段管理，有可能助長租賃公司“類信貸”租賃或是監(jiān)管套利行為。
針對此類現(xiàn)象，巴塞爾協(xié)議Ⅲ高度重視銀行業(yè)集團層面的并表風險治理監(jiān)管標準，包括集團層面的風險偏好設定、統(tǒng)一的風險管理政策、集團內(nèi)部交易等。新標準還將強化持續(xù)監(jiān)管，賦予監(jiān)管人員更廣泛的權力，加強對系統(tǒng)重要性銀行決策過程、執(zhí)行過程的監(jiān)管，盡早識別風險并采取干預措施；豐富和擴展非現(xiàn)場監(jiān)管體系，完善風險監(jiān)管評估框架，及時預警、有效識別并快速處置風險。這一制度安排下，股東銀行將會連同業(yè)務指標，把集團風險偏好貫徹到下設金融租賃公司的日常經(jīng)營中。在風險并表和風險偏好層面，對下設金融租賃公司的風險狀態(tài)做到了如指掌，從機制和技術層面打消或約束金融租賃公司的監(jiān)管套利沖動。
5、金融租賃公司有條件或可從股東銀行融資。
要讓金融租賃公司充分貫徹股東銀行設定的風險偏好，除了“控”之外，還要“扶”。一方面，股東銀行通過組織、機制、技術等層面嚴格管理子公司，另一方面，須從經(jīng)營上扶助租賃子公司，創(chuàng)造貫徹股東意志的必要條件。在監(jiān)管要求上，我國金融租賃公司(即“銀行系租賃公司”)與國外銀行系租賃公司有一個細微但重要的差別：我國金融租賃公司不得吸收銀行股東的存款。然而，從母行獲取資金支持恰是國外銀行系租賃公司與非銀行系租賃公司相比的一個重要優(yōu)勢?？梢杂辛Φ卮龠M金融租賃公司的流動性風險管理水平。
巴塞爾協(xié)議Ⅲ對流動性風險管理能力高度重視，要求成員國建立多維度的流動性風險監(jiān)管標準和監(jiān)測指標體系，建立流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定融資比例、流動性比例等多個流動性風險監(jiān)管和監(jiān)測指標，其中流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定融資比例均不得低于100％。雖然是非存款機構，但這些指標的核心部分對于一家大中型的金融租賃公司同樣適用。
租賃公司的租賃期限基本上都在五年以上，負債絕大部分是一年以內(nèi)的短期貸款，有效的流動性風險管理是金融租賃業(yè)持續(xù)的課題。與從同業(yè)市場拆借相比，從母行獲得的資金不僅僅價格更為優(yōu)惠，而且價格穩(wěn)定、可預期性強，可以有力分散流動性風險。從我國金融租賃公司業(yè)務經(jīng)營中的資金需要及母體銀行可提供的幫助來看，逐步放開要求、有條件允許符合條件的金融租賃公司試點從股東銀行融資，將成為提升金融租賃公司風險偏好貫徹能力、降低行業(yè)流動性風險的一項積極舉措。
6、金融租賃公司吃“監(jiān)管大鍋飯”的時代結束。
目前，各家金融租賃公司面對的是基本相同的監(jiān)管要求：相同的資本充足率要求，相同的融資渠道要求，相同的數(shù)據(jù)上報頻率和顆粒度要求，可以稱之是吃“監(jiān)管大鍋飯”。在新標準推動下，這一狀態(tài)也將一去不復返。新標準要求，監(jiān)管資源作為一種寶貴的稀缺資源，要進行最優(yōu)配置和使用，發(fā)揮最佳效力。
巴塞爾協(xié)議Ⅲ對金融機構的監(jiān)管理念高度重視“分門別類”監(jiān)管，未來的監(jiān)管形式有可能如同“中醫(yī)坐堂”，對各家機構真正“對癥下藥”。新標準的資本充足率要求設立了三個層次：系統(tǒng)重要性銀行要面臨增加的附加資本要求，中國銀監(jiān)會暫定其為1％。因此，將來金融租賃公司將按股東銀行性質(zhì)，分為“系統(tǒng)重要性銀行下屬金融租賃公司”及其他，按不同的并表要求，執(zhí)行不同的資本充足率要求。新標準明確了三個最低資本充足率要求，包括核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率，分別不低于5％、6％和8％，并且引入逆周期資本監(jiān)管框架，包括2，5％的留存超額資本和0到2.5％的逆周期超額資本，若出現(xiàn)系統(tǒng)性的信貸過快增長，商業(yè)銀行需計提逆周期超額資本。凡此種種，監(jiān)管當局都有充分的可操作空間，對不同機構施行不同要求。此外，監(jiān)管當局對于其他監(jiān)管核心指標的要求也會同樣視各家金融租賃公司情況量體裁衣。不再一刀切，例如根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，適度調(diào)整貸款損失準備要求。
除監(jiān)管指標不同要求外，監(jiān)管當局對于數(shù)據(jù)上報的頻率、范圍和顆粒度等方面也都可針對金融租賃公司的不同情況提出政策和要求，把各公司劃分為三六九等，根據(jù)口味輕重“分灶吃飯”。
二、金融租賃業(yè)應對新標準的策略
在巴塞爾協(xié)議Ⅲ細密綿長的藥效下，金融租賃公司高杠桿時代結束、“類信貸”業(yè)務無利可圖、監(jiān)管套利沖動受到抑制。同時又要貫徹股東銀行的風險偏好，并在“明察秋毫”的監(jiān)管層和股東面前交出令人滿意的答卷，應對策略何在?答案恐怕還是在于要發(fā)揮融資租賃業(yè)的行業(yè)特色與自身優(yōu)勢，從業(yè)務模式、市場領域、人才建設和信息系統(tǒng)等多個方面著力，走出一條真正有租賃業(yè)特色的發(fā)展之路。
1、內(nèi)涵：業(yè)務模式從“提供資金”向“提供服務”轉(zhuǎn)型。
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金融租賃作為商業(yè)銀行重要的產(chǎn)品線，具有較高的附加值，只要業(yè)務更貼近于專業(yè)化租賃，就會有盈利空間。金融租賃公司在專業(yè)化、集約化經(jīng)營方面邁出步，就可以在盈利能力和資本回報方面收獲更多。隨著巴塞爾協(xié)議Ⅲ在我國的穩(wěn)步推進，各家金融租賃公司將從“提供資金”向“提供服務”的企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型，從而收獲高于資金收益的服務收益。由于資產(chǎn)金融市場的多樣性和復雜性。一家公司難以精通和涵蓋所有市場領域，必須有所選擇。因而，金融租賃公司需要在未來數(shù)年在融資租賃市場中加速明確細分市場，建立在子市場中有較強盈利能力的拳頭租賃產(chǎn)品。
2、協(xié)同：依托股東銀行在客戶資源、管理手段上的優(yōu)勢。
與其他融資租賃公司相比，金融租賃公司能利用母行在客戶資源、管理能力上的巨大資源。面對信用風險、流動性風險、市場風險、關聯(lián)交易風險等風險因素，需達到不低于傳統(tǒng)銀行或融資租賃同業(yè)的盈利能力。金融租賃公司在市場開拓和管理手段等方面均面臨諸多挑戰(zhàn)。金融租賃公司依托并加強與母體銀行的合作，符合巴塞爾協(xié)議Ⅲ的意見。在跨業(yè)監(jiān)管合作方面，按照新標準，針對金融租賃公司，銀監(jiān)會表示將加強與中央銀行的協(xié)調(diào)配合，改進對有關業(yè)務的風險評估，構建“無縫式”金融監(jiān)管體系。因此，加強與母行的融合與協(xié)作，充分利用母行的資源，在風控與經(jīng)營中通力合作，在不斷優(yōu)化自身發(fā)展的同時，融入母行發(fā)展，做出獨特的貢獻和有益的探索，已成為金融租賃公司借力發(fā)展的最優(yōu)選擇之一。
3、團隊：組建復合型、專業(yè)化的金融租賃人力資源隊伍。
2010年末，我國金融租賃公司有從業(yè)人員約1200人，外資和內(nèi)資試點融資租賃公司有從業(yè)人員
約2000余人，兩者合計僅3000余人，融資租賃市場上專業(yè)人才匱乏現(xiàn)象十分突出：業(yè)務所需的專業(yè)化的資產(chǎn)管理、風險管理和法律、會計、稅務，及復合型人才不足；這在航空、船舶、機械設備等領域尤為突出。
專業(yè)化人才短缺，也加劇了金融租賃公司風險管理、資產(chǎn)管理和專業(yè)創(chuàng)新能力不足。按監(jiān)管層要求，金融租賃公司要結合自身經(jīng)營特點，強化風險管理基礎設施，提升風險管理能力，完善風險治理組織架構，進一步明確董事會、高管層、首席風險官、風險管理部門和相關業(yè)務條線的角色和職能，而這些都離不開專業(yè)化的管理人員和執(zhí)行團隊來擔任或承擔。按新標準要求，金融租賃公司在人力資源管理方面應改進并完善激勵考核機制，建立風險與收益平衡的績效考核和薪酬制度，吸引并留住金融租賃專業(yè)人才。
4、工具：加大對核心業(yè)務系統(tǒng)和風險管理系統(tǒng)的建設投入。
巴塞爾協(xié)議Ⅲ高度重視業(yè)務系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)建設對于金融機構風險管理能力提升的作用。對此，監(jiān)管層有明確的要求：金融機構要強化數(shù)據(jù)基礎，通過新監(jiān)管標準實施切實解決金融機構數(shù)據(jù)缺失、質(zhì)量不高問題；積極開發(fā)并推廣運用新型風險計量工具，提高風險識別能力和風險計量準確性；強化IT系統(tǒng)建設，為風險政策制定和實施、風險計量工具運用及優(yōu)化奠定基礎。
新標準要求，金融租賃公司要努力實現(xiàn)功能監(jiān)管與機構監(jiān)管相結合，采用產(chǎn)品分析、模型驗證、壓力測試、同業(yè)評估等監(jiān)管手段，保證監(jiān)管技術能夠適應業(yè)務和組織機構日益復雜化的趨勢：金融機構要制定恢復和處置計劃、危機管理計劃，增強自我保護能力。此外，金融租賃公司所需的多情景、多方法、多幣種和多時間跨度的流動性風險監(jiān)控體系也離不開核心業(yè)務系統(tǒng)和風險管理系統(tǒng)的支持。要在有限的時間內(nèi)滿足上述內(nèi)部和外部風險管理要求，金融租賃公司加大對管理信息系統(tǒng)建設的投入已是勢在必行。
5、視野：隨中資企業(yè)走向更廣闊的藍海市場。
有數(shù)據(jù)表明，歐洲銀行業(yè)比北美銀行面臨的資本壓力更為嚴峻。這意味著，新標準施行后，歐美金融機構將面臨或設法補充資本金，或壓縮業(yè)務增長的困境，因而歐美銀行系租賃公司也將會被殃及，在一段時間內(nèi)面臨比較困難的整體市場環(huán)境，可獲得的業(yè)務機會更為有限。
從巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求看，我國主體銀行(無論系統(tǒng)重要性銀行或其他銀行)的資本充足率基本達標，因而在補充資本金方面受到的影響相對比較小，金融租賃公司會受到的波及也就有限。可以預期，隨著新標準的施行，我國金融租賃業(yè)在全球融資租賃行業(yè)的占有率將有所增長或發(fā)力上升。從國際市場看，隨著越來越多的中資企業(yè)走向全球，金融租賃公司也將隨之走向藍海市場，在全球融資租賃的舞臺展現(xiàn)中資租賃公司的特色業(yè)務。
6、緊迫：新標準要求不達標銀行“退出該行業(yè)”。
金融的盈利模式范文第2篇
【關鍵詞】技術接受和使用統(tǒng)一理論（UTAUT） 互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品 感知風險 感知成本 結構方程模型
一、引言
關于互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的定義，目前尚未形成權威概念，其常與互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)理財平臺、網(wǎng)絡理財產(chǎn)品等概念交叉使用，具體形式或產(chǎn)品類別人們在認識上也存在差異。本研究的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品主要包括五類：集支付、收益、資金周轉(zhuǎn)于一身的理財產(chǎn)品（如阿里巴巴余額寶）、與知名互聯(lián)網(wǎng)公司合作的理財產(chǎn)品（如騰訊理財通）、P2P平臺的理財產(chǎn)品（如人人貸的優(yōu)先理財計劃）、基金公司在自己的直銷平臺上推廣的產(chǎn)品（如匯添富基金現(xiàn)金寶）、銀行自己發(fā)行銀行端現(xiàn)金管理工具（如平安銀行的平安盈）。這五類理財產(chǎn)品存在收益率不穩(wěn)定、網(wǎng)絡平臺風險責任不清等問題，研究其用戶使用行為的影響因素，對相關企業(yè)如何做好經(jīng)營管理、提高用戶滿意度、保持競爭優(yōu)勢具有參考價值。
二、文獻回顧
（一）國內(nèi)外基于TAM等理論對互聯(lián)網(wǎng)金融領域相關產(chǎn)品的實證研究
國外學者對互聯(lián)網(wǎng)金融領域相關產(chǎn)品使用行為影響因素的研究經(jīng)常運用理理論（TRA）、計劃行為理論（TPB）、技術接受模型（TAM）等理論，TRA中的主觀規(guī)范、TPB中的知覺行為控制以及TAM中的行為態(tài)度、感知有用性、感知易用性是學者在構建研究模型時主要考慮的指標變量，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融領域相關產(chǎn)品風險問題的凸顯，感知利益、感知風險、感知信任也被納入用戶使用行為的影響因素中。
國內(nèi)學者基于TAM理論并結合經(jīng)濟學中的相關理論對移動銀行、移動支付等用戶使用行為進行了實證研究。鄧朝華等基于TAM理論分析驗證了感知有用性、感知易用性、感知可靠性、感知行為控制、服務成本是影響移動銀行服務用戶采納行為的重要因素；楊水清等以TAM為理論基礎并結合效價理論，從技術屬性、個體特征、社會影響三個方面對移動支付用戶初始采納行為進行實證研究，研究結果表明：相對優(yōu)勢、兼容性、個體創(chuàng)新、主觀規(guī)范和形象正向影響用戶采納意愿，感知風險和感知成本負向影響用戶采納意愿；李凱等指出移動支付系統(tǒng)與其他信息系統(tǒng)相比一個重要區(qū)別是移動支付給用戶帶來的感知風險，其研究跳出了以TAM理論為主的研究框架，從交換理論視角分析了感知風險和感知利益在用戶行為決策中的作用機理。
此外，國內(nèi)有學者基于TPB、TAM、創(chuàng)新擴散理論（IDT）對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用行為影響因素進行了實證研究。邱均平等基于TAM和TPB理論分析驗證了自我效能、感知易用、感知有用是影響用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的關鍵因素；張萬力等運用TPB和IDT理論構建了互聯(lián)網(wǎng)金融理財行為模型，探討用戶行為形成過程，研究結果表明互聯(lián)網(wǎng)金融理財目標顯著影響信息搜尋，溝通交流正向影響理財意愿；羅長利等基于TAM和TPB理論驗證了感知易用性、感知有用性、感知收益、主觀規(guī)范和感知行為控制正向影響用戶對余額寶的使用意愿，感知風險負向影響用戶使用意愿。
（二）國內(nèi)外基于UTAUT模型對互聯(lián)網(wǎng)金融領域相關產(chǎn)品的實證研究
國外有學者基于技術接受和使用統(tǒng)一理論（Unified Theory of Acceptance and Use of Technology，UTAUT）對移動銀行、網(wǎng)絡銀行用戶使用行為的影響因素進行了研究。Yu運用UTAUT模型分析用戶使用移動銀行的影響因素；Martins等在UTAUT模型基礎上引入感知風險因素，分析用戶使用網(wǎng)絡銀行的影響因素Oliveira等結合任務技術適配模型（TTF）、初始信任模型（ITM）和UTAUT模型，分析驗證了便利條件、行為意向直接影響影響使用行為，初始信任、績效期望、技術特征和任務技術適配性顯著影響使用意向Slade等基于UTAUT模型，運用結構方程模型方法分析驗證了績效期望、社會影響、創(chuàng)新性、感知風險、感知信任是用戶接受移動支付的重要影響因素。我國學者運用UTAUT模型探討了手機支付、移動銀行、微信支付等業(yè)務用戶使用行為的影響因素，但目前還沒有學者運用UTAUT模型分析本文所指的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品用戶使用行為的影響因素。
本研究綜合國內(nèi)外基于UTAUT模型對互聯(lián)網(wǎng)金融領域的實證研究，將UTAUT模型作為互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用行為影響因素的基礎模型，在保留績效期望（Performance Expectancy，PE）、努力期望（Effort Expectancy，EE）、社會影響（Social Influence，SI）、便利條件（Facilitating Condition，F(xiàn)C）等因素的基礎上，增加感知風險（Perceived Risk，PR）和感知成本（Perceived Cost，PC）兩個因素，運用結構方程模型分析方法，對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用行為的影響因素進行了實證研究。
三、研究模型與假設
TAM是解釋或預測信息技術使用的普適模型，之后人們對TAM不足加以改進，將理理論（TRA）、動機模型（MM）、計劃行為理論（TPB）、創(chuàng)新擴散理論（IDT）、社會認知理論（SCT）等共八個理論進行整合，提出了UTAUT模型。有學者實證研究認為UTAUT模型對行為的解釋比TAM更為全面和完善。UTAUT模型的四個核心變量分別為績效期望、努力期望、社會影響和便利條件，其中前三個變量對使用意向產(chǎn)生重要影響，便利條件對使用行為直接產(chǎn)生影響。本研究在UTAUT模型基礎上增加感知風險、感知成本因素，形成互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用行為影響因素模型，如圖1所示。
（一）感知風險
Luo等將感知風險定義為用戶對各種潛在威脅敏感性的個人感知，將感知風險分為性能風險、財務風險、時間風險、心理風險、社會風險、隱私風險、生理風險、整體風險八個方面，并在其研究中證實感知風險負向影響用戶對移動銀行的使用意向，因此提出假設：
H1：用戶對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的感知風險負向影響使用意向。
（二）感知成本
消費者在不同的服務方式間轉(zhuǎn)換必須要考慮不可忽略的成本，從其他的理財方式轉(zhuǎn)換到互聯(lián)網(wǎng)理財需要一些額外的成本。Abroud等指出用戶的感知經(jīng)濟價值，包括時間成本和金錢成本，會對使用意向產(chǎn)生負向影響，因此提出假設：
H2：用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品所承擔的成本負向影響使用意向。
（三）其他因素
H3：用戶對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的績效期望正向影響使用意向；
H4：用戶對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的努力期望正向影響使用意向；
H5：用戶受到的社會影響正向影響使用意向；
H6：用戶感知到的使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的便利條件正向影響使用行為；
H7：用戶的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用意向正向影響使用行為。
四、研究設計與方法
（一）問卷設計與數(shù)據(jù)收集
本研究所使用的問卷結構分為三部分：第一部分是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的使用情況，第二部分是互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的認知情況，本部分問卷采用李克特七級量表，對影響用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的因素進行測量，第三部分是對被調(diào)查者基本情況的采集，包括性別、年齡、教育程度、職業(yè)等問題。通過網(wǎng)上問卷調(diào)研平臺發(fā)放電子問卷280份，回收問卷229份，其中有效問卷203份，問卷的有效樣本量為28個題項的7.25倍，符合進行結構方程模型分析的樣本量基本要求。
（二）信度與效度分析
通過SPSS20.0軟件，采用Cronbach's Alpha系數(shù)進行信度分析。從表1可知，問卷總體的Cronbach's Alpha值為0.866，各分量表的的Cronbach's Alpha系數(shù)均大于0.8，表明量表具有較高的信度，問卷設計合理。
問卷各變量的測量指標均根據(jù)國內(nèi)外學者的研究問卷及相關文獻理論基礎修正成為本研究的量表，故具有較高的內(nèi)容效度。在建構效度方面，本研究采用因子分析法進行檢驗，分析結果顯示，各變量的KMO值均大于0.7，表明樣本數(shù)據(jù)適合做因子分析，各變量均只提取一個公因子，總體解釋度較高，且各測量指標的因子載荷大于0.7，表明問卷效度較高。
（三）模型檢驗
利用AMOS17.0軟件采用極大似然法對假設模型進行擬合分析，實際測量結果與各評價指標如表2所示：CMIN/DF、IFI、TLI、CFI、RMSEA均在合理范圍之內(nèi)，GFI、NFI與評價標準略有差距，表明假設模型擬合程度比較好。
各因素之間的關系以及標準化路徑系數(shù)如圖2所示。感知風險對使用意向有顯著的消極影響；感知成本對使用意向沒有顯著的影響；績效期望、努力期望、社會影響對使用意向有顯著的積極影響；便利條件對使用行為有顯著的積極影響；使用意向?qū)κ褂眯袨橛兄@著的積極影響。分析結果表明：研究假設H1、H3、H4、H5、H6、H7成立，H2不成立。
五、結論討論
（一）結論
本研究基于UTAUT模型構建了互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品使用行為影響因素模型，研究結果顯示使用意向、便利條件是直接影響用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的重要因素，努力期望、績效期望、感知風險、社會影響通過使用意向?qū)κ褂眯袨楫a(chǎn)生間接影響。感知成本對使用意向的影響不顯著，可能是因為互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品相比銀行相關產(chǎn)品而言具有明顯的成本方面的優(yōu)勢。就準入門檻而言，互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品最小單位是1元，雖同很多貨幣基金門檻相同，但相比一般以5萬元為基準的銀行理財產(chǎn)品更適合大眾投資者，因此感知成本不是影響用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的重要因素。依據(jù)研究結果，經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的相關企業(yè)應注意將用戶的感知風險控制在合理的范圍之內(nèi)，注意降低用戶的風險感知，降低結果損失的程度，同時降低互聯(lián)網(wǎng)金融理財平臺操作的復雜性，開展服務營銷，提高用戶的績效期望和努力期望，使用戶獲得更多的使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的便利條件。此外，很多用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品是受周圍人群的影響，所以經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的相關企業(yè)要設法提高互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的社會影響和適用人群，以進一步促進用戶的使用行為。
（二）不足與展望
本研究不足與展望有三點：首先，研究沒有考慮用戶的性別、年齡、經(jīng)驗等控制變量的影響作用，若對控制變量的影響作用加以分析，結論會更具針對性；其次，本研究提出了7個影響用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的因素，測量維度并不完全，在后續(xù)研究中可以結合消費者信任等理論增加使用行為的測量維度，以增強模型的解釋力度；最后，本研究沒有進行競爭模型的探索和評估，不能保證所得模型的解釋力一定是最佳的，以后的研究中可以增加對競爭模型的探索，從而使所得模型更具說服力。
參考文獻
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[2]融360金融搜索平臺.2014年互聯(lián)網(wǎng)金融理財報告[EB/OL]. http：///dl/pdf/licai_2014annual.pdf，2015-01.
金融的盈利模式范文第3篇
【關鍵詞】商業(yè)銀行；盈利模式；中間業(yè)務
面對全球資本市場的嚴峻挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境越來越趨于復雜，對其經(jīng)營運作的要求也不斷提高。盈利能力作為支撐商業(yè)銀行生存與發(fā)展的重要因素，如何優(yōu)化已有的贏利模式，或是選擇一個更加適合自身的贏利模式，從而提高其競爭力，已成為商業(yè)銀行積極探索和實踐的重要工作。
一、商業(yè)銀行盈利模式分析
商業(yè)銀行盈利模式，是指商業(yè)銀行在一定經(jīng)濟與市場環(huán)境下，以一定資產(chǎn)負債結構為基礎的主導財務收支結構。根據(jù)劃分標準不同，商業(yè)銀行的盈利模式有著不同的類型，以主要收入結構分類，可將盈利模式分為傳統(tǒng)業(yè)務型和非傳統(tǒng)業(yè)務型兩種。（1）傳統(tǒng)業(yè)務型。傳統(tǒng)業(yè)務型盈利模式是指商業(yè)銀行以凈利息收入為主要盈利來源，業(yè)務發(fā)展以資產(chǎn)規(guī)模擴張為主要特征，以存貸款規(guī)模的增長來維持利潤的增加。傳統(tǒng)業(yè)務型盈利模式是我國商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式之一，其操作模式簡單，獲得利潤高，相對風險較小，利潤來源穩(wěn)定。但是，由于更多的關注信貸，其所提供的服務品種就相對比較單一，銀行之間服務的差異化較小，隨著我國利率市場化呼聲不斷高漲，傳統(tǒng)的利差盈利模式受到多方面的挑戰(zhàn)。（2）非傳統(tǒng)業(yè)務型。非傳統(tǒng)業(yè)務型盈利模式就是指商業(yè)銀行的非傳統(tǒng)業(yè)務收入占較大份額，這里的非傳統(tǒng)業(yè)務主要包括：一是零售銀行業(yè)務。零售銀行業(yè)務是指商業(yè)銀行按客戶類型劃分，專門以個人和家庭為對象提供各類銀行金融產(chǎn)品和服務的總稱。零售銀行業(yè)務是相對于批發(fā)銀行業(yè)務而言的，其業(yè)務對象為中小客戶，尤以個人客戶為主，其業(yè)務是從市場需求出發(fā)，為滿足客戶的某些需求，以合理安排客戶的個人財務為手段，開發(fā)和銷售成套金融產(chǎn)品，為客戶取得收益和防范風險、提高自身效益的銀行業(yè)務。零售銀行業(yè)務具有客戶廣泛、風險分散、利潤穩(wěn)定的特點，但同時也需要商業(yè)銀行具備完善的機構網(wǎng)絡。二是中間業(yè)務。中間業(yè)務是指銀行利用自身在機構網(wǎng)點、技術手段和信息處理等方面的優(yōu)勢，客戶承辦收付和委托事項，并收取手續(xù)費的業(yè)務。它不需要動用銀行自己的資金，且具有收入穩(wěn)定、風險度低的特點，集中體現(xiàn)了商業(yè)銀行的服務，中間業(yè)務主要有結算業(yè)務、代收業(yè)務、信托業(yè)務、租賃業(yè)務、信息咨詢業(yè)務五種。目前，中間業(yè)務已成為大多數(shù)國際商業(yè)銀行的重要盈利來源。三是私人銀行業(yè)務。私人銀行業(yè)務是指商業(yè)銀行通過對客戶按重要性分層管理，為重要的客戶群提供個性化、差別化、全方位金融服務的銀行業(yè)務。私人銀行業(yè)務作為一項金融業(yè)務，其業(yè)務基礎是高凈值財富，服務對象是擁有高凈增財富的個人和機構。私人銀行業(yè)將目標客戶定位于那些擁有富裕的私人資產(chǎn)和很高收入的獨立私人顧客，銀行為其保守秘密，并制訂包括投資、信托、信貸、稅金、遺產(chǎn)在內(nèi)的綜合理財計劃和資產(chǎn)管理服務。私人銀行業(yè)務位于商業(yè)銀行業(yè)務金字塔的塔尖，它以資產(chǎn)管理業(yè)務為基礎，已成為國際知名商業(yè)銀行的戰(zhàn)略核心業(yè)務。
二、我國商業(yè)銀行盈利模式的現(xiàn)狀
（1）盈利模式單一。我國商業(yè)銀行則采取分業(yè)經(jīng)營，以利差收入作為主要的盈利來源，資金運用渠道極為有限，只能有發(fā)放貸款、上存存款、債券投資、金融機構往來等資金運用渠道，來自于中間業(yè)務、投行業(yè)務、保險業(yè)務等方面的收入很少，由此決定了商業(yè)銀行盈利模式的單一。我國商業(yè)銀行的盈利模式在相對封閉或者說競爭力比較低下的經(jīng)濟環(huán)境下能夠有利于銀行的發(fā)展，然而如今的金融市場全面開放，競爭激烈，傳統(tǒng)的盈利模式已經(jīng)不能繼續(xù)。（2）資金運作不合理。目前，我國商業(yè)銀行資金的主要運用途徑是發(fā)放貸款獲取利差以及存入上級行來獲得利息收入，隨著內(nèi)部資金收益率的下調(diào)以及存款利息上調(diào)，盈利空間越來越狹小。貸款在生息資產(chǎn)中盈利權重越來越大，貸款比重的高低在決定營業(yè)機構盈利能力上成為了主導因素。因此，大量資金未找到正確對外運用的途徑，低效資金占比高。（3）盈利模式創(chuàng)新性不夠。我國商業(yè)銀行一直以利差盈利模式為主，雖然不斷加強體制改革和創(chuàng)新發(fā)展，但沒有實質(zhì)性突破，因此需要不斷提升我國金融服務和產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。從20世紀80年代開始，西方國家就創(chuàng)新出了期權、期貨等金融衍生產(chǎn)品，這些衍生產(chǎn)品是商業(yè)銀行新的經(jīng)濟增長點，為銀行的盈利做出了巨大的貢獻。我國商業(yè)銀行雖然不斷吸收借鑒發(fā)達國家先進經(jīng)驗，但是目前我國商業(yè)銀行的金融衍生產(chǎn)品仍比較缺乏，只有少數(shù)幾種，發(fā)展才剛剛起步。而以智力投入為主,技術含量高、盈利潛力大的中間業(yè)務如資產(chǎn)評估、信息咨詢、個人理財業(yè)務等的發(fā)展還遠遠不夠。
三、我國商業(yè)銀行盈利模式形成的原因分析
（1）金融市場不發(fā)達。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融改革的不斷深入，我國的金融市場有了長足的發(fā)展，但總體而言，我國的金融市場依舊處于初級階段，金融市場市場規(guī)模較小，金融機構較為單一，金融產(chǎn)品還不夠豐富，金融創(chuàng)新的動力不足。與國外成熟的金融市場相比，我國金融市場還是存在很大差距，企業(yè)融資渠道嚴重單一，居民投資渠道短缺。因此，在這種環(huán)境下，銀行更多地依靠傳統(tǒng)信貸業(yè)務獲取盈利便成了自然的選擇。（2）間接融資占主體的金融市場結構。長期以來，我國的金融結構都是以間接金融為主，近些年來，雖然債券市場與股票市場的蓬勃發(fā)展，我國直接融資的比重有所提高，但以間接融資為主的融資結構仍未得到根本改變。而在間接融資中，銀行貸款又是其最為主要的融資途徑，這種金融結構為我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的維持提供了一個廣闊的市場環(huán)境。（3）高儲蓄率。受到歷史、文化及經(jīng)濟狀況影響，長期以來我國的儲蓄率維持在一個較高的水平上，而與高儲蓄率相對應的消費水平卻比較低。高儲蓄率為我國商業(yè)銀行提供了一個成本低廉、穩(wěn)定性高的資金來源，成為我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務能夠長盛不衰的重要原因。
四、轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行盈利模式的途徑
（1）推進商業(yè)銀行治理結構。隨著我國商業(yè)銀行的全面對外開放，面對同行業(yè)的激烈競爭，商業(yè)銀行必須繼續(xù)推進治理結構，以提高競爭力。商業(yè)銀行的治理結構決定其競爭能力和經(jīng)營績效，決定整個銀行體系的安全和穩(wěn)定，是我國銀行業(yè)從根本上解決弊端的必然選擇。商業(yè)銀行的治理結構要充分考慮我國的文化傳統(tǒng)、經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境等各種因素，以股東利益最大化為目標，關鍵在于對股東大會、董事會、監(jiān)事會及高級管理層等組織機構制定明確的職責分工和議決事議程，建立良好的權力制衡機制，從而提高商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平，為商業(yè)銀行的盈利創(chuàng)造一個良好的整體環(huán)境。（2）重視中間業(yè)務的發(fā)展。由于商業(yè)銀行通過傳統(tǒng)的存貸款盈利模式獲得收益的難度不斷增大，迫使商業(yè)銀行尋找新的利潤增長點擺脫現(xiàn)有困境。所以，發(fā)展中間業(yè)務，提高中間業(yè)務收入比重是轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行盈利模式的一個重要途徑。我國商業(yè)銀行應逐步完善中間業(yè)務發(fā)展機制，積極開辦具有核心競爭力的金融理財產(chǎn)品及中間業(yè)務品種，增加中間業(yè)務的收入，使中間業(yè)務收益能抵消由于內(nèi)部資金收益率下調(diào)和存款利率上調(diào)而帶來的利潤下滑，使商業(yè)銀行的盈利模式由傳統(tǒng)的利差主導型轉(zhuǎn)變?yōu)橹虚g業(yè)務主導型。（3）大力推進金融業(yè)務創(chuàng)新。推行金融業(yè)務的創(chuàng)新不僅拓展了商業(yè)銀行的盈利渠道，而且可以有效規(guī)避、防范和化解金融風險，提高商業(yè)銀行的整體競爭力。在資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新方面，商業(yè)銀行可以為客戶提供創(chuàng)新型的銀團貸款、并購貸款等，滿足客戶多樣化的要求。在存款業(yè)務創(chuàng)新方面，商業(yè)銀行應當發(fā)展個人銀行、網(wǎng)上銀行，推出功能齊全的金融工具以及使客戶能夠迅速便捷的辦理業(yè)務的服務。在表外業(yè)務創(chuàng)新方面，在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務的同時，開展回租租賃、經(jīng)營租賃、杠桿租賃業(yè)務等服務種類，擴展業(yè)務范圍，增加利潤增長點。商業(yè)銀行通過這些金融業(yè)務的創(chuàng)新，擴展業(yè)務范圍，才能取得更大的盈利。
參 考 文 獻
[1]張銀倉．全球金融危機背景下我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型問題研究[J]．金融理論與實踐．2009（6）
金融的盈利模式范文第4篇
在利率市場化改革過程中，我國銀行業(yè)存款成本開始上升，導致了全社會融資成本上升、銀行利差收縮、盈利能力下降和銀行存款表外化等問題。目前研究利率市場化下我國國有商業(yè)銀行非利差盈利模式的文獻也不少，主要涉及我國國有商業(yè)銀行非利息收入業(yè)務以及創(chuàng)新研究、非利息收入業(yè)務的風險研究和非利息收入與銀行經(jīng)營績效的關系研究等方面。巴曙松（2012）在研究美、日等國利率市場化對銀行業(yè)市場結構影響的基礎之上分析了中國利率市場化推進過程中商業(yè)銀行市場結構可能出現(xiàn)的變化。金玲玲，朱元倩，巴曙松（2012）在研究20世紀80年代以后利率市場化的國際經(jīng)驗基礎上，分析了利率放松對傳統(tǒng)的銀行業(yè)務造成沖擊，提出了促使銀行業(yè)尋找新的盈利模式、發(fā)展表外業(yè)務并加強綜合化經(jīng)營的建議。王在全（2013）就利率市場化后銀行面臨的主要挑戰(zhàn)進行了分析，主要論述了利率市場化對商業(yè)銀行盈利能力和經(jīng)營能力的影響，并就對應的問題提出了對策建議。本文從利率市場化不斷趨于完善的過程中，分析了利率市場化過程中國有商業(yè)銀行的利差主導型盈利模式受到的沖擊。在此基礎之上提出了我國國有商業(yè)銀行應對沖擊應該采取非利差盈利模式進行了論述和探討。
二、目前國有商業(yè)銀行的利差主導型盈利模式分析
（一） 目前國有銀行的盈利模式――利差主導型盈利模式
國有銀行的盈利模式是指置于一定經(jīng)濟和市場環(huán)境下，銀行基于自己一定的資產(chǎn)負債結構基礎之上主導的財務收支結構，包括利差主導型和非利差主導型即多元化業(yè)務模式兩種。利差主導模式以銀行的凈利息收入為主要的利潤來源，對象是以公司為主服務群體，承擔著信息中介及信用創(chuàng)造的社會功能，通過吸收社會存款、發(fā)放貸款來實現(xiàn)利潤。
目前國有商業(yè)銀行盈虧的主要因素有銀行資產(chǎn)、負債規(guī)模與結構，固定成本和變動成本支出的高低以及貸款損失準備等。從各國有商業(yè)銀行財務結構來看，其盈利模式凸顯的問題主要是存在資金運用結構不合理以及模式單一。特征上具體表現(xiàn)在銀行過度依賴以存貸利差為主要利潤來源，業(yè)務形式上表現(xiàn)為吸存放貸規(guī)模的擴張決定了我國國有商業(yè)銀行盈利模式單一的利差主導模式。
總之，國有商業(yè)銀行的盈利模式是外部制度環(huán)境和銀行內(nèi)部經(jīng)營條件在其收支結構上的綜合表現(xiàn)，有效的盈利模式也是決定銀行盈利能力、創(chuàng)造價值能力及市場競爭力的前提。
（二） 利差主導型盈利模式下的利潤規(guī)模分析
根據(jù)國有四大行（中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行）2010年到2014年的年報資料可以看出，四大銀行運行平穩(wěn)，資產(chǎn)負債規(guī)模繼續(xù)增長，盈利水平持續(xù)較好。其利潤構從表2-1可以看出，2011年四大行全年凈利潤比2010年增加12450.5億元，同比增長24.62%；利息凈收入同比增長21.37%，凈息差擴大和生息資產(chǎn)增長一起推動了凈利息收入的增加；非利息收入同比增長34.06%，顯著高于同期凈利息收入的增幅；四大銀行營業(yè)支出同比增加14249.1億元，增幅22.92%；其成本收入比為31.81%，同比下降1.61%。
2012年四大銀行凈利潤比2011年增加9278.7億元，同比增長1472%，增速較2011年下降9.9個百分點；四行利息凈收入比2011年增加16227.4億元，同比增長13.91%，其中凈利息收入的上升主要受生息資產(chǎn)增長的推動；非利息收入同比增長10.72%；四大行營業(yè)支出同比增加8947.4億元，增幅11.71%；其成本收入比為31.33%，同比下降0.48%。
2013年四大行凈利潤比2012年增加8509.3億元，同比增長1177%，增速較2012年下降3.95個百分點；利息凈收入比2012年增加12279.3億元，同比增長8.96%，利息凈收入的上升主要受生息資產(chǎn)增長的推動；非利息收入同比增長14.39%；四大行營業(yè)支出同比增加7443.1億元，增幅8.72%；成本收入比同比下降0.51%。
2014年四大銀行凈利潤比2013年增加5320.2億元，同比增長658%，增速較2013年下降5.19個百分點；四大銀行利息凈收入比上年增加18924.7億元，同比增長12.68%；四大銀行非利息收入比上年增加4892.6億元，同比增長10.28%；四大行營業(yè)支出同比增加15967.2億元，增幅17.20%；其成本收入比同比下降1.52%。
（三） 利差盈利模式下的利潤結構分析
現(xiàn)在的利率市場化尚未全面開放，利差盈利依然是國有四大商業(yè)銀行的主要盈利模式，其經(jīng)營的主要業(yè)務仍是吸收存款發(fā)放貸款的傳統(tǒng)信貸業(yè)務，利息凈收入一直是國有四大銀行主要收入來源，并且支撐著四大銀行的經(jīng)營利潤。其利息凈收入占營業(yè)收入的比重從2010年到2014年分別為77.97%、76.20%、76.71%、75.83%、76.22%，在營業(yè)收入中占有絕對性的優(yōu)勢。而對應的非利息收入占比較少。其利潤結構變化如圖2-1所示。
圖2-1 國有四大行2010-2014年度利潤結構變化情況
數(shù)據(jù)來源：國有四大行年報
（四）利差主導型盈利模式下的利潤變化趨勢分析
從上面的利潤結構分析可以得出，國有四大行2010年到2014年度利息凈收入、非利息收入呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，而利息凈收入和非利息收入的增長速度緩慢，凈利潤的增速更為平緩，如下圖2-2所示。
圖2-2 國有四大行2010-2014年度利息凈收入、非利息收入和凈利潤變化趨勢
數(shù)據(jù)來源：國有四大行年報
國有四大行2010年到2014年度的成本收入比表明了四大國有銀行單位收入的成本支出逐年降低，四大銀行獲利能力逐漸增強。其成本收入比如下圖2-3所示。
圖2-3 國有四大行2010年到2014年度的成本收入比變化情況
數(shù)據(jù)來源：國有四大行年報
（五）小結
國有四大商業(yè)銀行的凈利潤在逐年不斷的增加，仍然是以利息收入為主，其真實的原因是生息資產(chǎn)的增加，而在凈利潤中的利息凈收入增長速度逐年下降。而相對應的非利息收入?yún)s在逐年的上升。非利息收入增幅大于利息凈收入，但在經(jīng)營收入中比例較低。所以，單一以存貸利差收入的國有商業(yè)銀行的盈利模式的競爭力正在逐年下降。
三、利率市場化對國有商業(yè)銀行利差主導型盈利模式的沖擊
（一）平均付息率的上升
目前，國有四大銀行的主要業(yè)務仍然是信貸業(yè)務，存貸利差收入是銀行業(yè)利潤的主要收入來源。國有銀行在維持基本存貸利差條件下，廣泛利用選擇控制存、貸款利率上下限的方式保證獲取較高的利潤，中央銀行對基準利率的規(guī)定成為了銀行能獲得超高收入和利潤的根本原因。隨著利率市場化改革推進，客戶存款利率上浮比例有所上升，貸款利率可能會下降。銀行會選擇通過提高存款利率手段在市場上吸收資金，存款利率將會提高，必然造成銀行利息成本提高。從2010年到2014年度國有四大銀行的平均付息率來看已呈現(xiàn)出上升的趨勢，如下圖3-1所示。
圖3-1 國有四大行2010-2014年度平均付息率變化情況
數(shù)據(jù)來源：國有四大行年報
（二）利息凈收入的下降
利率市場化后，銀行間為了實現(xiàn)穩(wěn)定收益將展開激烈競爭，主要是爭相實行貸款利率優(yōu)惠措施來爭取客戶，這樣的結果會使實際存貸款利差不斷被壓縮。近年來，國有四大行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務持續(xù)下滑，營業(yè)收入增長率逐年下降，利差縮小趨勢明顯，銀行間競爭壓力擴大，實際利息收入減少。從2010年到2014年國有四大行利息凈收入增長率來看呈下降趨勢，如圖3-2所示。
圖3-2 國有四大行2010-2014年度利息凈收入增長變化情況
數(shù)據(jù)來源：國有四大行年報
（三） 定價管理難度增加
利率市場化以后，國有商業(yè)銀行對利率進行如何定價存在著多重因素的影響。例如宏觀經(jīng)濟形勢、資金流動性、市場的競爭程度、對手對利率的定價和銀行的經(jīng)營管理水平等因素。具體表現(xiàn)在商業(yè)銀行對利率預期變化的趨勢進行有效準確的判斷，存、貸款如何確定價格，基于資產(chǎn)負債的管理方法和久期管理對資產(chǎn)負債的期限結構如何確定。以上的因素起著至關重要作用。利率市場化之后，以上因素的不確定性進一步加大，而且各因素之間有交叉相互作用，利率的市場化還增加了人們對利率的敏感性，利率的微小變化會引起較大幅度的負債和資產(chǎn)的變化，這樣自然而然使利率的定價更為復雜，定價考慮的因素更多，定價的管理難度增加。
（四） 利率波動風險會加大
利率市場化后的利率波動將是一種新常態(tài)，且波動幅度也有所增加，國有四大商業(yè)銀行因利率市場化可能面臨的利率風險有利率結構風險、選擇權風險和收益曲線風險三種。利率結構風險主要表現(xiàn)為銀行資產(chǎn)負債結構與長短期存貸利差波動幅度不一致而導致凈利息收入減少的風險。選擇權風險是在利率波動情況下客戶存貸方案不同選擇而使銀行被動承擔的利率風險，當利率上升時存款客戶會通過提前支取來套取較高利息，而當利率下降時貸款客戶會提前償還以前的高利率貸款和增加低利率新貸款來套利，這樣銀行會面臨很大的選擇權風險。收益曲線風險來源于銀行資產(chǎn)與負債期限結構不匹配所產(chǎn)生的收益不確定性，銀行會在利率經(jīng)常性波動下而面臨巨大的收益曲線風險。
四、利率市場化下國有商業(yè)銀行向非利差盈利模式轉(zhuǎn)變的建議
隨著利率市場化的推進，金融市場競爭程度加劇，商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務每況愈下，許多國際大銀行通過多元化經(jīng)營方式，將銀行服務與投資銀行業(yè)務等多種金融服務結合起來，創(chuàng)新出大量的金融工具和金融服務，使非利息收入在銀行總收入中的占比穩(wěn)步提高， 積極推崇以非利差主導型為主的盈利模式，所謂非利差盈利模式是以零售銀行業(yè)務、中間業(yè)務和私人銀行業(yè)務為主要收入來源的模式，非利差模式的產(chǎn)生是依靠著商業(yè)銀行的中間業(yè)務不斷創(chuàng)新以及在金融混業(yè)經(jīng)營下的資本運用等為基礎所產(chǎn)生的一種盈利模式，多元化業(yè)務模式多以低端的代收代付、擔保服務、理財產(chǎn)品及高端的金融咨詢、理財規(guī)劃乃至投行業(yè)務等為主。因此，面對利率市場化對銀行利差盈利模式的沖擊，國有商業(yè)銀行也應該從利差主導型盈利模式逐步向非利差盈利模式轉(zhuǎn)變。
（一） 利用互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字移動技術，大力發(fā)展零售銀行業(yè)務
零售銀行業(yè)務在當代國際銀行非利差盈利模式下的重要性日益提高。所以，走向國際化的國有四大銀行必須加快零售銀行業(yè)務創(chuàng)新的進度，國有四大行可以通過發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融和數(shù)字移動金融把銀行服務與智能手機的應用結合起來，實現(xiàn)沒有時間和地點限制的在線金融服務。銀行在控制零售業(yè)務的成本上可以通過推廣自助服務和電子銀行服務客戶。在國家擴大內(nèi)需的政策下，銀行應該大力拓展房貸、汽車貸款、大額消費品貸款等零售銀行業(yè)務市場。
（二）憑借國有銀行雄厚實力，開拓創(chuàng)新中間業(yè)務產(chǎn)品
目前我國國有四大行憑借著國家的隱形保障和自身多年的發(fā)展優(yōu)勢。他們在過去的傳統(tǒng)信用業(yè)務中已經(jīng)建立了良好的企業(yè)信譽形象、擁有了雄厚的經(jīng)濟實力以及在多年發(fā)展中所積累豐富的經(jīng)營經(jīng)驗等是發(fā)展中間業(yè)務的良好基礎。中間業(yè)務的發(fā)展標志著國有銀行的市場服務功能增強。銀行應采取更專業(yè)化的服務方式，綜合考慮降低交易成本、改變交易方式將金融功能重新組合。在提升中間業(yè)務競爭能力方面應該以市場和客戶需求為導向，重視產(chǎn)品細分，以質(zhì)取勝，以服務取勝。同時對中間產(chǎn)品應加大創(chuàng)新力度，積極開發(fā)金融衍生產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移利率風險，確立自己的中間業(yè)務品牌，主動應用差異化的競爭策略，根據(jù)需求和特點提供有針對性的產(chǎn)品和服務。最終實現(xiàn)中間業(yè)務由勞動密集型向知識創(chuàng)新型轉(zhuǎn)變、由低附加值向高附加值轉(zhuǎn)變。
（三）面向高端客戶群體，積極發(fā)展私人銀行業(yè)務
國有四大商業(yè)銀行在私人銀行業(yè)務的服務理念上，應采取從單純的產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)型到財富規(guī)劃。著重提高差異化服務能力，致力于私人銀行客戶的隱私保護和資產(chǎn)增值，建立面向客戶的投行、信托等綜合服務平臺，拓展增值服務領域。同時融合零售和資產(chǎn)管理業(yè)務，實現(xiàn)交叉銷售，增加業(yè)務規(guī)模。采用先進的模型和技術分析私人銀行業(yè)務存在的風險及潛在機會，嚴格防范欺詐和違規(guī)支用風險。
（四）加強銀行與證券、保險的合作，實現(xiàn)業(yè)務經(jīng)營綜合化
國有四大銀行可以憑借其已有的優(yōu)勢和服務質(zhì)量，采取措施促使銀行、證券、保險等各項業(yè)務相互滲透，促進銀行在金融產(chǎn)品和服務上實現(xiàn)業(yè)務經(jīng)營綜合化。銀行應針對大型企業(yè)客戶重點發(fā)展資本市場和投資銀行業(yè)務，抓住債券發(fā)行、股票承銷和并購重組、資產(chǎn)證券化等新機會，提供綜合金融服務，提升綜合定價能力。同時，以大型企業(yè)為核心，發(fā)展上下游客戶，帶動中小企業(yè)和個人客戶的發(fā)展。銀行還可以通過典型的產(chǎn)品和服務營銷方式提供便利、快捷和優(yōu)惠的服務，拓寬業(yè)務經(jīng)營范圍，從服務功能、服務質(zhì)量和服務范圍的廣度和深度上重點發(fā)展附加值高的業(yè)務品種，爭取客戶市場領域，尋求新的利潤增長點，實現(xiàn)收益結構的多元化發(fā)展，降低由利率市場化對經(jīng)營發(fā)展所帶來的沖擊，減少利率波動帶來的損失。
五、結束語
金融的盈利模式范文第5篇
【關鍵詞】金融市場 上市銀行 盈利模式 轉(zhuǎn)型
我國銀行業(yè)經(jīng)過30多年的改革，商業(yè)銀行逐漸形成了以“工、農(nóng)、中、建、交”為核心的五大國有銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行和城鎮(zhèn)銀行的商業(yè)銀行體系。商業(yè)銀行作為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要部門，與經(jīng)濟的發(fā)展和人民的切身利益密切相關。商業(yè)銀行，特別是上市銀行，能否實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，在很大程度上取決于其盈利模式是否能符合市場經(jīng)濟發(fā)展的要求。本文通過對我國上市銀行盈利模式現(xiàn)有問題的分析，來探索在未來的發(fā)展中上市銀行如何實現(xiàn)盈利模式的轉(zhuǎn)型。
一、我國上市銀行盈利模式現(xiàn)狀
截止2011年12月31日，我國共有16家上市銀行，其中有中國工商銀行、建設銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行5家國有控股大型銀行；8家全國性的上市中型銀行，即中信銀行、民生銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、平安銀行和光大銀行；另外有北京銀行、寧波銀行、南京銀行三大城市銀行。
我國上市銀行盈利模式的結構集中體現(xiàn)在其各項業(yè)務的財務指標上，本文以杜邦分析法為工具，以凈資產(chǎn)收益率（ROE）、總資產(chǎn)收益率（ROA）等指標來評價我國上市銀行的盈利結構。
依據(jù)2011年各上市銀行年報財務數(shù)據(jù)整理可知，我國上市銀行中，五大國有大型銀行年凈利潤遠超過股份制銀行和城市銀行，其中工商銀行年凈利潤高達2084.45億，其凈利息收入為3627.64億元，凈手續(xù)費及傭金收入為1015.50億元和其他收入為109億元。在股份制銀行中，凈利潤最多的是招商銀行，其年凈利潤為361.27億元，凈利息收入為763.07億元，手續(xù)費及傭金收入為156.28億元和其他收入為42.22億元，而城市銀行凈利潤遠落后于國有大型銀行和股份制銀行，其中北京銀行的凈利潤為89.46億元，凈利息收入為187.71億元，手續(xù)費及傭金收入為16.12億元和其他收入為1.04億元。
ROE作為盈利性代表，其值越高，企業(yè)的盈利能力越強。從2011年各上市銀行財務報表的數(shù)據(jù)分析可知，在所選樣本公司中，16家上市銀行中興業(yè)銀行ROE值最高為22.14%，最低是平安銀行ROE值為5.63%，在傳統(tǒng)的五大國有大型銀行中，中國工商銀行ROE值最高為21.76%，中國銀行ROE值最低為17.24%。由杜邦分析法可知，ROE值會受到ROA值的影響，在ROA中，建設銀行的值最大為1.38%，其中最低的是華夏銀行為0.74%。
從我國上市銀行的凈利潤構成來看，凈利息收入、中間業(yè)務凈收入和其他凈收入構成了其收入的三個主要部分。由2011年各上市銀行財務報表的數(shù)據(jù)分析可知我國上市銀行凈利潤主要依靠凈利息收入，其他凈收入和中間業(yè)務收入則占很小一部分。由此，可以看出我國上市銀行的盈利模式是以利差為主導。
二、我國上市銀行現(xiàn)行盈利模式存在的問題
我國上市銀行作為商業(yè)銀行的主導力量，肩負著我國社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的雙重任務，這種雙重任務為我國上市銀行的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境，同時，這些因素也阻礙了我國上市銀行的自身發(fā)展。隨著我國金融體制改革的不斷深入，我國上市銀行商業(yè)化程度不斷提高，但是由于受到各因素的限制，其盈利模式仍然存在一些問題。
（一）凈利潤來源單一，過于依賴凈利息差
我國上市銀行凈利潤絕大部分來源于凈利息差，其中凈利息收入在整個凈利潤中占80%以上，中間業(yè)務與其他業(yè)務凈利潤盡管在近幾年得到了較快發(fā)展，但其所占比例仍然很低。西方發(fā)達國家先進銀行的業(yè)務和收入中，40%為非利息收入，60%為凈利息收入。由于我國金融市場起步晚，發(fā)展慢，金融產(chǎn)品種類少和商業(yè)銀行經(jīng)營范圍窄，這直接導致了我國上市銀行過于依賴存貸款的凈利息差。
（二）同質(zhì)化競爭嚴重，缺乏核心競爭力
我國上市銀行由于受到我國證券、銀行和保險分業(yè)經(jīng)營的影響，其主要以公司貸款業(yè)務為主。各上市銀行的公司貸款占總貸款比例遠遠超過零售貸款比例，這導致上市銀行過于依賴公司貸款，而公司相對于零售個人而言數(shù)量少，特別是優(yōu)質(zhì)客戶，這使得各上市銀行之間同質(zhì)化競爭嚴重，同時，各上市銀行為了獲得更多的利潤，不斷地進行地域擴張，以通過設立更多的支行來獲取競爭力。這種粗放式的擴張方式不利于我國上市銀行可持續(xù)性發(fā)展，相比于“全能型”的外資銀行，我國上市銀行缺乏核心競爭力。
（三）產(chǎn)品創(chuàng)新能力弱，可持續(xù)發(fā)展能力不足
隨著我國金融市場不斷地向國際市場開放，我國上市銀行除了要面對國內(nèi)商業(yè)銀行的競爭外，還需要應對“全能型”外資銀行的競爭，而競爭力的強弱往往取決于各銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力與可持續(xù)發(fā)展能力。我國上市銀行近幾年為了滿足顧客的需求，不斷地推出了各種理財產(chǎn)品，而各種理財產(chǎn)品品種也很有限，特別是技術含量高和盈利前景較好的資產(chǎn)評估、投資咨詢、租賃等業(yè)務發(fā)展落后。相比較于金融產(chǎn)品品種多和創(chuàng)新能力強的外資銀行而言，我國上市銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待于提高。
三、我國上市銀行盈利模式問題的對策
2008年全球金融危機后，直接催生了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，該協(xié)議的制定更加強化了對銀行業(yè)的資本約束。與此同時，隨著我國利率市場化的不斷推進，我國上市銀行利差縮小儼然已成為現(xiàn)實。在后危機時代，我國上市銀行將面臨著各種挑戰(zhàn)，其中最主要的挑戰(zhàn)是如何實現(xiàn)盈利模式的轉(zhuǎn)型和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。筆者認為我國上市銀行盈利模式的轉(zhuǎn)型可從三個方面著手。
（一）優(yōu)化業(yè)務結構，拓展中間業(yè)務
我國上市銀行的業(yè)務結構是其盈利模式的基礎，因此，有效的、可持續(xù)的盈利模式轉(zhuǎn)型需要建立在合理的業(yè)務結構之上。中間業(yè)務，作為我國上市銀行的業(yè)務之一，是商業(yè)銀行發(fā)展創(chuàng)新的產(chǎn)物。為了能夠推動我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務，監(jiān)管部門先后制定了《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》、《金融衍生產(chǎn)品管理暫行辦法》等一系列辦法。同時，由于我國金融市場實行分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管模式，這極大限制了我國上市銀行的資源配置效率。為此我國上市銀行需積極與其他金融機構合作，以拓展跨市場的中間業(yè)務來尋求可持續(xù)發(fā)展。同時，我國上市銀行需不斷優(yōu)化業(yè)務結構，建立資本節(jié)約型的業(yè)務發(fā)展模式。
（二）穩(wěn)步推進綜合化經(jīng)營與國際化經(jīng)營，提升品牌價值
隨著中國市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融市場的完善，客戶的金融需求越來越多元化和個性化，單純的銀行服務已很難滿足客戶的需求。因此，在市場需求的推動下和應對混業(yè)經(jīng)營的外資銀行的競爭，我國部分上市銀行已開始嘗試進行綜合經(jīng)營，這種經(jīng)營模式目前在我國仍處于發(fā)展初期階段，因此，在未來的發(fā)展中，我國上市銀行需穩(wěn)步推進綜合化經(jīng)營，為客戶提供更多多元化和個性化服務，以此逐漸形成我國上市銀行的核心競爭力。
我國部分上市銀行已經(jīng)開始走向國際化，但是目前，我國上市銀行的國際化程度較低，特別是我國上市銀行在境外機構資產(chǎn)、經(jīng)營網(wǎng)絡、客戶數(shù)量等方面仍存在發(fā)展不足的問題。為了提高我國上市銀行的品牌影響力和在國際舞臺上的競爭力，我國上市銀行可以通過并購和分立的方式推進國際化經(jīng)營。
（三）提升金融產(chǎn)品創(chuàng)新管理能力，打造核心競爭力
隨著金融市場化改革的不斷深入，我國上市銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新管理能力已經(jīng)成為我國上市銀行盈利模式轉(zhuǎn)型和提升競爭力的重要基礎和根本保證。為此，我國上市銀行為了能提高金融產(chǎn)品創(chuàng)新管理能力，需要構建一套產(chǎn)品創(chuàng)新流程管理制度，提高產(chǎn)品創(chuàng)新效率，搭建模塊化金融產(chǎn)品創(chuàng)新管理平臺和支持管理的系統(tǒng)架構。同時，加速推進創(chuàng)新產(chǎn)品評價，實施產(chǎn)品生命周期管理。
參考文獻
[1]徐新華，俞開江，徐曉蘇.中國上市商業(yè)銀行業(yè)務結構與盈利能力研究[J].技術經(jīng)濟與管理，2012（05）.
