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論文關鍵詞：跨國經營金融支持國際經驗借鑒

論文摘要：跨國經營需要一個完整的金融體系支持，通過對發達國家的跨國經營企業金融及政策支持的研究，對于我們國家制定相關法律制度、金融政策體系具有很大的借鑒和幫助。

一、中國企業跨國經營的現實環境和融資困境

隨著我國對外經貿關系的迅速發展，中國企業開始越來越多地嘗試直接跨國投資生產經營，2003年以后，尤其是以2004年為轉折點，中國企業海外投資能源、資源型取向極為明顯,產業和地區投資主要圍繞能源、資源豐富地區開展，如拉美地區，同時，隨著中國內地企業國際競爭實力增強，以家電產品制造企業和少數信息產品制造企業為代表的中國制造企業海外投資設立研發、制造中心的力度也在逐漸加大。

我國企業“走出去”戰略的重大意義已在很大程度上獲得共識，但在我國當前經濟條件下，政策性金融依然是中國企業跨國經營長期穩定資金的重要供給者，而我國的現實情況卻是它們無法滿足經濟增長和海外投資對長期穩定資金的需求。我國政策性銀行組建的主要目的是接受原四大國有專業銀行的政策性金融業務，為國有專業銀行的商業化改革掃除障礙，因而自組建之初就背上了沉重的政策性呆帳形成的不良資產包袱。而且，在實際工作中，傳統的政策性銀行作為政府出納，存在著嚴重的制度缺陷，它們主要依賴政府補貼，實行保本微利的目標。同時，在中國企業跨國經營的過程中，也遇到了其他一些障礙和問題，突出表現在：（1）審批環節過多、限制過嚴、效率低下。對外投資項目審批需經過駐外領使館、地方計劃部門、國家計委、商務部、國家外匯局等部門，審批內容包括項目建議書、可行性研究報告、中方投資企業情況及投資資金來源等，由于審批制度不透明，涉及部門繁多，加上沒有時限要求，通常一個對外投資項目審批需要一年，甚至更長。（2）政策支持不配套，優惠不大、范圍不廣。資本項目外匯管制過嚴，手續太繁；設備對外投資通常退稅不足，海外合作開發資源產品返回缺少稅收減免政策；政策性金融支持范圍太小，規模不大，優惠程度不高；缺少專門的各類海外投資風險基金，政府援助對于企業“走出去”的推動作用發揮不充分；海外項目投資保險品種太少、費用太高、條件苛刻；信息服務水平較低，缺少海外投資的技術援助等。（3）政府監管不到位，企業內控機制不健全。我國目前還沒有出臺對外投資的總體規劃和境外企業管理辦法，也沒有權威海外投資信息和咨詢服務機構。另外在對外國際工程競標項目中，我國企業之間經常發生惡性競爭的現象，缺少權威協調部門。

二、國外跨國經營企業金融支持體系經驗借鑒

（一）美國政策性金融機構對海外投資的支持

美國政府鼓勵企業“走出去”的主要措施一是政策性金融支持。美國進出口銀行和海外私人投資公司(OPIC)是為對外投資服務的專門金融機構。在美國進出口銀行的貸款業務中，有兩項貸款專門用于支持跨國公司對外直接投資，即開發資源貸款和對外私人直接投資貸款。二是海外投資保證保險制度。美國海外投資保證制度始于1948年實施的“馬歇爾計劃”，目前海外私人投資公司是美國執行海外投資保證制度的專門機構。美國政府是該機構的后盾，主要為美國私人海外投資者提供外匯險、征用險和戰爭險等三種政治風險擔保。三是稅收優惠。給予海外直接投資稅收優惠是美國政府自二戰以后的一貫政策，稅收優惠主要包括所得稅方面的優惠和關稅方面的優惠。除此之外，美國政府還通過提供援助為海外投資企業提供各種便利。美國海外投資支持政策的最大特點是充分體現國家利益至上，保護本國對外投資者權益。

（二）日本政策性金觸機構對海外投資的支持

日本政府推動企業“走出去”的主要措施：一是海外投資保險、擔保與保證制度。該制度包括海外投資保險制度和海外投資融資擔保制度。前者主要面向企業，后者主要面向為各企業提供貸款的金融機構。二是稅收優惠政策，主要包括海外投資損失準備金制度和避免企業雙重征稅制度。前者旨在幫助本國企業在資源開發、工程承包等特定領域開展海外投資合作時降低風險。三是政策性金融支持。日本國際協力銀行是日本政府支持海外投資的政策性融資渠道，日本的中小企業金融公庫、國民生活金融公庫、商工組合中央金庫等機構和海外貿易開發協會等機構主要為中小企業對外投資提供優惠貸款。四是信息咨詢服務和指導。日本貿易振興會、亞洲經濟研究所及上述政策性金融機構都有專門的機構向企業提供海外投資信息咨詢和指導。日本海外投資鼓勵政策與措施以爭奪市場、獲取資源和避免貿易摩擦等為主要目標。日本除日本進出口銀行外，還有日本發展銀行（DBJ）和日本國際合作銀行等政策性銀行為海外企業提供金融支持。

三、建設完善我國的金融支持體系

由于我國海外投資還處于起步階段，企業規模小，資金不足，商業性金融大多不愿意承擔企業發展初期的風險，貸款條件苛刻且金額有限，不能滿足企業的融資需求。為有效解決這一問題，我國應當圍繞國家戰略和產業發展，根據企業類型，企業發展的階段，企業投資方式和企業投資區域的不同確定金融支持重點。同時，還應制定我國企業跨國經營的金融支持的具體措施：

（一）制訂專項法律，建立完善我國海外投資的法律體系。中國國內還沒有一部完整、全面規范海外投資行為的法律，立法滯后造成多頭管理、責任不清、監管不力等體制性問題，不利于我國對海外投資進行統籌規劃。因此，我國應借鑒世界各國的成功經驗，盡快制訂《海外投資法》等相關法律，將現有的海外投資政策和條例納入法制化的軌道，建立和完善海外投資的制度保障體系、監管和調控體系、金融支持體系以及市場服務體系。

（二）改革我國的外匯管理政策，為企業進行跨國經營提供外匯便利。國際經營必然涉及跨境資金流動，企業在外匯管理方面的需求主要有：取消在外匯資金來源審核、購匯審核、利潤匯回等方面存在的不必要的限制；適當延長境內公司對境外投資企業出口收匯核銷期限；放寬境外放款在資格條件和資金來源方面的要求；規避匯率風險、提供更多金融創新產品等。

（三）鼓勵我國銀行實行跟隨經營戰略，解決我國跨國經營企業銀行支持不足問題。銀行海外分支機構的增長和分布與一個國家的對外投資具有一致性，相關度幾乎達100%。外資銀行進入中國的一個重要原因就是奉行“跟隨客戶”的戰略，大多以本國企業為主要的目標客戶群體。

（四）對海外投資企業提供稅收減免、財政資助等方面的扶持，跨國經營企業提供必要的信息、咨詢、培訓等方面的服務。

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