內容摘要:本文從分析我國證券投資基金業風險管理現狀入手,揭示我國證券投資基金業在風險管理方面存在的問題和制度安排的缺陷,對進一步加強證券投資基金業風險管理和提高證券投資基金業風險管理能力做了深入研究。

關鍵詞:投資基金風險管理

截至2004年末,國內規范化發行并實際管理基金的基金管理公司已有40多家,共計54只封閉式基金和近百只開放式基金,擁有約三千億份基金單位,若以60%的持股市值計算,基金擁有的股票市值占股市流通市值比例已近20%,成為了一支舉足輕重的市場投資力量。因此,基金的風險管理引起人們關注。隨著我國證券市場規范化、市場化程度的加深,以及資本市場監管體制的完善、法制的健全都將使基金管理機構風險管理的背景和環境發生巨大變遷,從而對基金管理公司的風險管理提出更高要求。

我國證券投資基金業風險管理中存在的問題

基金業風險管理根基不穩

證券市場市場化發育程度先天不足、后天失調,使基金管理機構的風險管理處于根基不穩的不利處境。我國現有的基金產品多為股票型基金,投資對象結構布局也多集中于股票,由于我國證券市場的定位一開始即把支持國企改革作為基點的歷史局限,導致證券市場實際上成為了國企籌資解困的重要途徑,資本市場資源配置市場化功能被置于次要地位,使得投資行為預期極不穩定,助長了市場投機風盛行,投資者的權益保護問題成為長期以來不能很好解決的市場之痛。

一、體育產業投資的特征分類與支持政策產品范圍

1．特征分類國外體育產業的風險投資主要包含體育債券與體育股票市場

體育債券可籌集社會資金，彌補國家財政支出在體育產業投入不足問題。體育債券按照股權形式向未上市體育經營企業管理與運作進行投資，這有利于產權明晰，加強出資人的有限責任，建立有效內部機制，促進體育企業向現代產業化發展。美國從1998年之后，體育證券市場活躍起來，占據總市值8．12％，在前10位世界體育公司當中，有5家公司是美國的，通過多年發展，美國體育產業風險投資已較為完善。因體育債券市場是一種非完全的競爭市場，競爭交易過程中存在信息不對稱，存在投機行為，而金融創新又層出不窮，一旦出現危機，受損失的是債券企業與投資者，很可能引發債券市場巨大的震動，這時投資者會因體育債券市場投資信息不足，逐漸遠離體育債券市場，體育債券市場出現疲軟問題，從而對整個社會的體育經濟活動產生影響。在體育股票市場，存在已上市與擬上市體育企業的股票投資，體育企業一旦上市就會獲得很大利潤空間，收益為倍數概率，上市體育股票投資介入風險大，是高風險中的高收益。我國僅在2009年－2010年18家上市體育企業，其平均營業收入的復合增長率是32．23％，凈利潤的復合增長率是39．24％，可以說，體育產業的風險投資是高風險中伴隨著高收益。

2．支持政策產品范圍

國內外體育產業的金融產品有體育債券與股票兩種形式，在體育股票市場存在一系列股票發行的限制條件，發行人應是股份有限責任企業，發行股票前要連續3年盈利，發起人所認購人民幣要在3千萬元以上等，只有滿足這些條件才準許進入。我國的體育企業通過股票融資獲得發展資金是有效途徑，體育產業是我國新興朝陽產業，并吸引很多投資者目光。1996年我國第1家體育產業股份公司－北方五環成立，并于10月在深圳上市發行股票。1998年中體產業在上海上市，當年募集資金有2．5億元，隨后又募集2．6億，被認為是體育產業中風險投資開始的標志。緊接著青島雙星、北京雷諾與體育李寧等公司上市，盡管有些投資者退了出去，但很多實力更強的投資者進來了，為融資成本降低帶來了良好時機。有一些國際體育的風險投資企業也逐漸進入中國市場，像IDG、日本軟庫與高盛集團等，在2005年，我國體育產業的風險投資資金已有56億多元，2009年我國包括探路者在內的28家體育證券在深圳上市，標志著我國創業板市場的形成。美國的體育產業經濟貢獻率為11％以上，而我國體育產業的貢獻率僅有0．7％左右，這表明我國在體育產業方面還具有很大發展空間。我國體育上市公司屈指可數，而西班牙的足球俱樂部當中，就有60％以上為上市企業。體育債券是上世紀90年代興起的金融創新方法，成為體育產業投資的新工具。與資產證券、股權融資、一般融資方式比較，體育債券與它們存在本質區別，體育債券是個系統的復雜工程，包括服務人、發起人、投資銀行、投資者與資產管理者等，同時還應有完善規范制度環境，如稅收制度、信用評級、財會制度與金融擔保等。發展體育債券市場，可有效增強體育產業的融資能力，促進體育產業發展。

二、國外體育產業發展現狀

摘要：公共體育場館是我國發展體育事業的物質基礎。寫作論文奧運會的成功申辦及群眾體育的蓬勃發展，形成了對公共體育場館的巨大需求。我國的公共體育場館卻存在著建設資金短缺，經營管理不善等問題，本文認為，目前在國際上被廣泛應用于城市基礎設施領域的、PPP模式，應成為我國公共體育場館改革的路徑選擇。

關鍵詞：公共體育場館；PPP模式；政府

一、PPP模式的內涵

PPP(Public-PrivatePartnerships)，通常被譯為公共部門和私人部門合作伙伴關系。是指政府、營利性企業和非營利性企業基于某個項目而形成的相互合作關系的形式。通過這種合作形式，合作各方可以達到比預期單獨行動更有利的結果。合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責任全部轉移給私人企業，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。PPP是20世紀90年代初在英國興起的一種公共產品供給新模式，目前已經在全球范圍內被廣泛應用，并日益成為各國政府實現其經濟目標及提升公共服務水平的核心理念和措施。

投資和運營公共基礎設施一直被認為是政府的責任，寫作畢業論文但是，隨著全球范圍內“新公共管理運動”的興起，“更多依靠民間機構，更少依賴政府來滿足公眾的需求”成為各國政府的共識，民營化逐漸成為各國政府新治理模式的核心要素。PPP即是一種公共基礎設施領域民營化的重要模式。該模式的基本特征是政府和私人參與者共享投資收益，分擔投資風險和責任。在PPP模式之下，政府在公共基礎設施的建設期和運營期廣泛采取與私人參與者合作的方式，引入民間資本，通常將公共基礎設施的大部分甚至整個項目的所有權和經營權都交給私人投資者，從而引進專業化管理，達到建立市場競爭機制、提高服務水平的目的。政府的公共部門與私人參與者以特許協議為基礎進行合作，與以往私人企業參與公共基礎設施建設的方式不同，他們的合作始于項目的確認和可行性研究階段，并貫穿于項目的全過程，雙方共同對項目的整個周期負責。

根據政府和私營部門在項目中的參與程度、主導地位的差異以及項目性質，PPP可以分為建設一經營一移交BOT(Build-Operation-Transfer)、建設一擁有一經營BOO(Build-Own-Operation)、建設一移交BT(Build-Transfer)和移交一經營一移交TOT(Transfer-Operation-Transfer)等不同的類型。

摘要：公共體育場館是我國發展體育事業的物質基礎。寫作論文奧運會的成功申辦及群眾體育的蓬勃發展，形成了對公共體育場館的巨大需求。我國的公共體育場館卻存在著建設資金短缺，經營管理不善等問題，本文認為，目前在國際上被廣泛應用于城市基礎設施領域的、PPP模式，應成為我國公共體育場館改革的路徑選擇。

關鍵詞：公共體育場館；PPP模式；政府

一、PPP模式的內涵

PPP(Public-PrivatePartnerships)，通常被譯為公共部門和私人部門合作伙伴關系。是指政府、營利性企業和非營利性企業基于某個項目而形成的相互合作關系的形式。通過這種合作形式，合作各方可以達到比預期單獨行動更有利的結果。合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責任全部轉移給私人企業，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。PPP是20世紀90年代初在英國興起的一種公共產品供給新模式，目前已經在全球范圍內被廣泛應用，并日益成為各國政府實現其經濟目標及提升公共服務水平的核心理念和措施。

投資和運營公共基礎設施一直被認為是政府的責任，寫作畢業論文但是，隨著全球范圍內“新公共管理運動”的興起，“更多依靠民間機構，更少依賴政府來滿足公眾的需求”成為各國政府的共識，民營化逐漸成為各國政府新治理模式的核心要素。PPP即是一種公共基礎設施領域民營化的重要模式。該模式的基本特征是政府和私人參與者共享投資收益，分擔投資風險和責任。在PPP模式之下，政府在公共基礎設施的建設期和運營期廣泛采取與私人參與者合作的方式，引入民間資本，通常將公共基礎設施的大部分甚至整個項目的所有權和經營權都交給私人投資者，從而引進專業化管理，達到建立市場競爭機制、提高服務水平的目的。政府的公共部門與私人參與者以特許協議為基礎進行合作，與以往私人企業參與公共基礎設施建設的方式不同，他們的合作始于項目的確認和可行性研究階段，并貫穿于項目的全過程，雙方共同對項目的整個周期負責。

根據政府和私營部門在項目中的參與程度、主導地位的差異以及項目性質，PPP可以分為建設一經營一移交BOT(Build-Operation-Transfer)、建設一擁有一經營BOO(Build-Own-Operation)、建設一移交BT(Build-Transfer)和移交一經營一移交TOT(Transfer-Operation-Transfer)等不同的類型。

一、哈工大體育學研究教育創建和發展

學科現已發展有碩士生導師6名，專任教師12名，教授職稱4名，副教授8名，具有博士學位2名。哈工大體育學碩士研究生招生，根據學科發展規劃每年計劃招生6～8名。招生主要對象是體育院系本科生，普通高校本科跨專業學生及在職體育教師等，從2008年至今招生26名，已畢業20名并獲得教育學碩士學位。

二、碩士研究生教育改革與探索

1.建立有效的教學質量評估和監督機制

哈工大體育學碩士教育改革的特點體現在嚴格，遵循哈工大的校訓，對研究生培養教育過程的嚴格要求是學校辦學宗旨。加強研究生培養質量評價，完善研究生管理監督機制是改革的重要體現。教學質量評價和監督從兩個層面上實現，一方面是研究生院的教學質量評價檢查制度和要求，另一方面體育部教學督導組的教學檢查評價。按學校教學質量檢查要求，每學期開學前，每位任課教師要在網上提交教學日歷，研究生院根據教師提供的教學進度，安排校級教學督導專家檢查聽課計劃，檢查課采用不定期的抽查，每學期對每位教師聽課1～2次，每學期教學質量檢查評價結果及教師提交教學日歷情況進行公布。體育部每學期由部教學督導組對所有任課教師也進行嚴格的教學檢查，檢查結果與體育部教師年度考核及崗位績效工資掛鉤。通過研究生院和體育部二級教學質量監督，促進了碩士研究生教學質量的提高。

2.加強論文過程管理，提升研究生培養質量