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股東會決議樣本范文第1篇

關(guān)鍵詞：整體上市；事件研究法；超額收益

“整體上市”即一家公司將其主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司進行上市的做法[1]。整體上市可以追溯于2004年，TCL集團公司通過吸收合并控股子公司開創(chuàng)了中國企業(yè)集團整體上市的先河。2006年、2007年以公用科技、中國船舶為首的上市公司掀起了整體上市的熱潮，能夠在短期獲得大量收益的整體上市極大地刺激了中國股民投資熱情。

一、事件研究法

事件研究法是一種統(tǒng)計方法，系在研究當(dāng)市場上某一個事件發(fā)生的時候，是否會對股價產(chǎn)生波動[2]。在會計學(xué)領(lǐng)域，事件研究法是市場會計研究的一個重要分析工具；而運用最充分是有關(guān)公司財務(wù)的研究課題。如公司合并及收購、新股發(fā)行等事件對股票價格的影響。

二、研究步驟[3]

1.定義事件與事件窗。根據(jù)研究目的，筆者將用于估計正常收益的估計窗定義為最短120天。同時Khotan與Warner認(rèn)為可以模糊事件窗和事后窗的界限，將兩者統(tǒng)稱為事件窗，將其定義為公告日前后10天。因此估計期起始于-130日結(jié)束于-11日，事件期始于-10日結(jié)束于+10日。

2.選擇研究樣本。本文樣本為截至2009年12月在滬市、深市上市交易的且整體上市的A股公司：深圳能源、泛海建設(shè)、萊茵置業(yè)、銅陵有色、西飛國際、太鋼不銹、鞍鋼股份、建峰化工、金嶺礦業(yè)、三花股份、濟南鋼鐵、上海汽車、中國船舶、首開股份、方大特鋼、徐工機械、天津港、上實發(fā)展、寶鋼股份、武鋼股份、中山公用、葛洲壩、東方電氣、東軟集團、上港集團[4]。

3.正常收益模型的選擇。陳信元和江峰在會計研究上發(fā)表的事件模擬與非正常收益模型的檢驗力一文中認(rèn)為無論事件研究中各公司事件是否相近或重疊，都應(yīng)采用市場模型為基礎(chǔ)的非參數(shù)秩檢驗法以檢驗事件日市場是否對信息作出反應(yīng)[5]。因此本文在度量正常收益上選擇市場調(diào)整模型。

4.估計異常收益。首先，計算樣本在事件期內(nèi)每天的超額收益率：rit=-其中：rit，Pit，Iit分別表示股票i的第t天的超額收益率，收盤價，證券交易所股票指數(shù)的收盤點數(shù)股價。然后用ARt=rit和CARt=ARt計算平均超額收益率和累計平均收益率：

5.檢驗異常收益的顯著性。本文選用的檢驗方法為參數(shù)檢驗法。檢驗統(tǒng)計量為:J=

三、實證結(jié)果分析

因某些數(shù)據(jù)存在特殊性，需要剔除這些特殊性來證實整體上市的效應(yīng)。修正后數(shù)據(jù)（如表1）：

由上圖可以看出，修正數(shù)據(jù)之后，董事會決議整體上市日對股價影響仍成正相關(guān)性。董事會決議整體上市當(dāng)天的ARt為2.89%、CARt（-10，10）為9.28%，相關(guān)性系數(shù)J（-10，10）為6.50。這是因為寶鋼數(shù)據(jù)的特殊性，其雖然在整體上市公告日出現(xiàn)一路下跌，使整體上市公告日當(dāng)天的有所提高，但由于時間跨度較長，抵消了負(fù)的超額收益，扣除后降低了正相關(guān)性。

四、統(tǒng)計結(jié)論及解析

剔除特殊情況后，可能會因樣本量偏小，結(jié)論出現(xiàn)小的偏差。但通過實證基本上能得出以下結(jié)論：整體上市董事會決議日存在超額收益，有明顯的正的財富效應(yīng)。股東會決議日、證監(jiān)會批準(zhǔn)日基本不存在超額收益。究其原因，筆者認(rèn)為董事會決議日包括了整體上市預(yù)案的各種信息（如定向增發(fā)、吸收合并等），而股東大會通過和上市公告日并沒有給市場帶來更多的增量信息，因此對股價的走勢影響不明顯，證監(jiān)會批準(zhǔn)日及整體上市完成日則標(biāo)志著整體上市的合規(guī)性和完成，再次將市場的目光吸引到該股票上來，導(dǎo)致股價小幅上揚，存在超額一定的超額收益。

參考文獻(xiàn):

[1]劉宏.整體上市方式與經(jīng)營績效實證分析[J].經(jīng)濟論壇，2008，(9).

[2]陳漢文，陳向民.證券價格的事件性反應(yīng)——方法、背景和基于中國證券市場的應(yīng)用[J].經(jīng)濟研究，2002，(1):23-36.

[3]袁顯平，柯大鋼.事件研究方法及其在金融經(jīng)濟研究中的應(yīng)用[J].統(tǒng)計研究，2006，(10):31-35.

股東會決議樣本范文第2篇

內(nèi)容提要: 破產(chǎn)清算和破產(chǎn)重整中的財產(chǎn)處分不僅關(guān)涉各利害關(guān)系人的切身利益，而且關(guān)涉破產(chǎn)清算程序的順利進行以及破產(chǎn)預(yù)防程序的成功與否。以“江湖生態(tài)”破產(chǎn)重整案引出的問題為分析樣本，基于我國現(xiàn)行立法關(guān)于債務(wù)人“主要財產(chǎn)”與一般財產(chǎn)的分類方法，結(jié)合財產(chǎn)處分行為在常規(guī)營業(yè)之內(nèi)與常規(guī)營業(yè)之外、重整計劃之內(nèi)與重整計劃之外的不同情勢，可以看出破產(chǎn)程序中進行財產(chǎn)處分應(yīng)當(dāng)遵循一定的處分規(guī)則。

一、問題的提出

據(jù)媒體報道，退市已達(dá)8年之久的“藍(lán)田股份”（退市時已改名為湖北江湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司，下稱“江湖生態(tài)”）于2010年12月1日進入破產(chǎn)重整程序。作為江湖生態(tài)破產(chǎn)重整的先導(dǎo)程序，其子公司湖北洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品開發(fā)有限公司（下稱“藍(lán)田水產(chǎn)”）進入破產(chǎn)清算程序而進行的資產(chǎn)拍賣定于2011年4月進行。拍賣前雖有3家公司交納保證金，但拍賣程序最終卻因只有一家競買者正式報名而被宣布流拍。2011年5月6日，藍(lán)田水產(chǎn)召開第二次債權(quán)人會議，決議將破產(chǎn)資產(chǎn)的處置方式由拍賣改為變賣，變賣底價不低于評估值9803. 11萬元。5月12日，廣東溫氏集團參股20%的廣東華年生態(tài)投資有限公司與藍(lán)田破產(chǎn)管理人簽訂協(xié)議，以9800萬元的價格購得藍(lán)田水產(chǎn)的破產(chǎn)資產(chǎn)，并獲得重組江湖生態(tài)的機會，而愿意出更高價格（1. 5億或者更高）的競買者楠溪江農(nóng)業(yè)集團有限公司（下稱“楠溪江”）卻意外出局。[1]

從上述報道看，圍繞該案產(chǎn)生的爭點問題主要包括以下方面：（1）只有一家公司報名拍賣能否構(gòu)成流拍事由；（2）藍(lán)田水產(chǎn)的債權(quán)人會議是否有權(quán)作出將破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案由拍賣轉(zhuǎn)為變賣的決議；（3）江湖生態(tài)的債權(quán)人會議是否有權(quán)否決藍(lán)田水產(chǎn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

上述爭點中的第一項問題不屬于本論題的范疇，本文擬討論的問題主要包括：（1）破產(chǎn)清算程序中，管理人是否有權(quán)直接處分（出售）債務(wù)人的全部財產(chǎn)？管理人處分債務(wù)人的“全部”或者“主要財產(chǎn)”需要經(jīng)過哪些程序？（2）重整程序中債務(wù)人財產(chǎn)的處分（或者出售）與重整程序中重整計劃的制定、表決、批準(zhǔn)之間的關(guān)系如何？是否可以把子公司的“主要財產(chǎn)”置于重整計劃之外實施出售？（3）于母公司破產(chǎn)重整、子公司破產(chǎn)清算的場合，母公司對子公司全部財產(chǎn)的處分是否享有參與權(quán)？

二、《企業(yè)破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定及其字面解讀

我國2006年《企業(yè)破產(chǎn)法》中明確涉及債務(wù)人財產(chǎn)處分的條文有第25條、第61條、第68條、第69條、第111條、第112條等。其中的第25條第1款規(guī)定：“管理人履行下列職責(zé)：……（六）管理和處分債務(wù)人的財產(chǎn)；……（九）人民法院認(rèn)為管理人應(yīng)當(dāng)履行的其他職責(zé)。”可以看出，“管理和處分債務(wù)人的財產(chǎn)”是企業(yè)破產(chǎn)法賦予管理人的重要職責(zé)之一。《企業(yè)破產(chǎn)法》第69條同時規(guī)定：“管理人實施下列行為，應(yīng)當(dāng)及時報告?zhèn)鶛?quán)人委員會：（一）涉及土地、房屋等不動產(chǎn)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓；……（三）全部庫存或者營業(yè)的轉(zhuǎn)讓；……（十）對債權(quán)人利益有重大影響的其他財產(chǎn)處分行為。”“未設(shè)立債權(quán)人委員會的，管理人實施前款規(guī)定的行為應(yīng)當(dāng)及時報告人民法院。”由此可見，管理人“管理和處分債務(wù)人的財產(chǎn)”應(yīng)當(dāng)受到債權(quán)人委員會以及人民法院的約束和監(jiān)督。《企業(yè)破產(chǎn)法》第61條第1款規(guī)定：“債權(quán)人會議行使以下職權(quán)：……（六）通過重整協(xié)議；（七）通過和解協(xié)議；（八）通過債務(wù)人財產(chǎn)的管理方案；（九）通過破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方案；……（十一）人民法院認(rèn)為應(yīng)當(dāng)由債權(quán)人會議行使的其他職權(quán)。”第111條規(guī)定：“管理人應(yīng)當(dāng)及時擬訂破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案，提交債權(quán)人會議討論。”“管理人應(yīng)當(dāng)按照債權(quán)人會議通過的……破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案，適時變價出售破產(chǎn)財產(chǎn)。”第112條還規(guī)定：“變價出售破產(chǎn)財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)通過拍賣進行。但是，債權(quán)人會議另有決議的除外。”“破產(chǎn)企業(yè)可以全部或者部分變價出售。”可見，債權(quán)人會議享有“債務(wù)人財產(chǎn)的管理方案”和“破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方案”的最終決議權(quán)。

基于上述規(guī)定，《企業(yè)破產(chǎn)法》似乎同時肯定了債權(quán)人會議對“破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案”的決議權(quán)與管理人“處分債務(wù)人財產(chǎn)”的職權(quán)。需要特別指出的是，《企業(yè)破產(chǎn)法》中的“破產(chǎn)財產(chǎn)”是指破產(chǎn)宣告后的債務(wù)人財產(chǎn)，并不包括破產(chǎn)重整程序中的債務(wù)人財產(chǎn)，因而對破產(chǎn)債務(wù)人財產(chǎn)處分似乎形成了大致如下的規(guī)則。

其一，破產(chǎn)預(yù)防程序（破產(chǎn)和解與破產(chǎn)重整）中的財產(chǎn)處分及破產(chǎn)清算程序中除財產(chǎn)變價方案之外的財產(chǎn)處分行為，由管理人決定，但其權(quán)力的行使須受到債權(quán)人委員會（及其背后的債權(quán)人會議或者債權(quán)人個體）和人民法院的約束和監(jiān)督（第69條、第26條）。

其二，債權(quán)人會議有權(quán)決議的事項僅限于破產(chǎn)清算程序當(dāng)中的破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方案（包括財產(chǎn)變價方式）。而且對于債權(quán)人會議的議決規(guī)則和效力，第64條也做出了明確規(guī)定。如果僅僅將企業(yè)破產(chǎn)法的相關(guān)規(guī)定考察到上述層次，那就可以對江湖一藍(lán)田一案作出如下結(jié)論：藍(lán)田水產(chǎn)進入破產(chǎn)清算程序之后，債權(quán)人會議享有破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案的決議權(quán)，破產(chǎn)管理人享有債務(wù)人財產(chǎn)的法定處分權(quán)。藍(lán)田水產(chǎn)的上述做法也就沒有什么可予指責(zé)的了。然而，該結(jié)論實際上是對《企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定的淺層次解讀甚至是誤讀。因為它無法解釋和回答破產(chǎn)程序進行中關(guān)于財產(chǎn)處分的如下問題：財產(chǎn)處分方案（及債權(quán)人會議決議財產(chǎn)處分方案的程序）是否只存在于破產(chǎn)清算程序之中，破產(chǎn)預(yù)防程序大量財產(chǎn)的財產(chǎn)處分行為應(yīng)當(dāng)如何對待？管理人是否享有如此廣泛的債務(wù)人財產(chǎn)處分的自主決定權(quán)？破產(chǎn)清算程序中，債權(quán)人會議在達(dá)成財產(chǎn)處分方案的決議后，是否需要管理人去具體執(zhí)行？這種決議權(quán)與具體執(zhí)行權(quán)的界線又在哪里？結(jié)合江湖生態(tài)一案，當(dāng)債權(quán)人會議就破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方案作出“拍賣轉(zhuǎn)變賣”的決議后，管理人與溫氏集團達(dá)成的9800萬元對價的資產(chǎn)整體出售協(xié)議是否另外需要得到債權(quán)人會議的決議通過呢？也就是說，如果僅僅有一紙債權(quán)人會議關(guān)于變價方案——“拍賣轉(zhuǎn)變賣”的決議，是否就已滿足本案資產(chǎn)整體出售的全部要件？《企業(yè)破產(chǎn)法》所規(guī)定的管理人“處分債務(wù)人財產(chǎn)”的具體含義是什么？其是否包括對債務(wù)人財產(chǎn)或者營業(yè)的整體處分以及全部出售？

如果暫且撇開江湖一藍(lán)田的母子公司關(guān)系不論，前述問題便成為本案首當(dāng)其沖的難題之一。對此，需要在破產(chǎn)法內(nèi)外兩個語境中分別進行討論。

三、破產(chǎn)程序中“主要財產(chǎn)”的處分規(guī)則

（一）公司法上“主要財產(chǎn)”事項的處理方法

對公司財產(chǎn)處分規(guī)則的討論涉及公司治理結(jié)構(gòu)的問題。無論是公司的董事會還是破產(chǎn)公司的管理人，涉及對公司財產(chǎn)的處分時，都可以對財產(chǎn)的數(shù)量、價值、重要程度或者財產(chǎn)的屬性以及處分行為的性質(zhì)作出不同的劃分和評判。

不容否認(rèn)，現(xiàn)代公司中，權(quán)力的中心不斷由作為所有者的股東向公司的經(jīng)營者轉(zhuǎn)移。但為實現(xiàn)保護股東利益免受經(jīng)營者機會主義行為侵害等目的，各國法律對公司的重要事項都保留了股東的直接決議權(quán)，即使是采取董事會中心主義的美國特拉華州也強調(diào)要把握好董事會自由裁量權(quán)的限度。各國公司法中的整體發(fā)展趨勢是，如果公司的行為具備如下特征之一的，對董事會權(quán)利的限制就有其正當(dāng)性：（1）公司行為與公司的資產(chǎn)價值相比金額巨大；（2）公司行為要求公司作出全方位的、類似于投資行為的判斷，而股東們恰好可能有此判斷力；（3）公司行為的實施有可能導(dǎo)致董事與公司間的利益沖突，即使該沖突還未嚴(yán)重到自我交易行為的程度。通常情況下，董事會權(quán)利受限的公司行為會同時具備這三個特征。[2]可見，盡管現(xiàn)代公司的治理中心已向經(jīng)營層轉(zhuǎn)移，但對涉及公司“主要財產(chǎn)”的行為的決議權(quán)仍應(yīng)為股東（大）會所保留。我國臺灣地區(qū)“公司法”就實現(xiàn)了這種“主要財產(chǎn)”處分的決議權(quán)的保留，其第185條第1款規(guī)定：“公司為左列行為，應(yīng)有代表己發(fā)行股份總數(shù)三分之二以上股東出席之股東會，以出席股東表決權(quán)過半數(shù)之同意行之：（一）締結(jié)、變更或終止關(guān)于出租全部營業(yè)，委托經(jīng)營或與他人經(jīng)常共同經(jīng)營之契約；（二）讓與全部或主要部分之營業(yè)或財產(chǎn)；（三）受讓他人全部營業(yè)或財產(chǎn)，對公司營運有重大影響者。”

我國現(xiàn)行立法對此是怎么進行劃分和評判的呢？從字面上說來，我國《公司法》第38條和第100條規(guī)定的股東（大）會的職權(quán)中并未明文包括“主要財產(chǎn)”或者“重大資產(chǎn)”的處分，容易使人產(chǎn)生這樣的誤解：似乎“主要財產(chǎn)”或“重大資產(chǎn)”的處分并不在股東（大）會的決議范疇。但檢索《公司法》關(guān)于股東會職權(quán)以外的其它條文，卻可以發(fā)現(xiàn)以下關(guān)于“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”的輔規(guī)定：其一，《公司法》第75條（關(guān)于有限公司股東股份回購權(quán)）規(guī)定：“有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權(quán)：……（二）公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)的；……。”其二，《公司法》第105條（關(guān)于股份有限公司股東表決權(quán)）也規(guī)定：“本法和公司章程規(guī)定公司轉(zhuǎn)讓、受讓重大資產(chǎn)或者對外提供擔(dān)保等事項必須經(jīng)股東大會作出決議的，董事會應(yīng)當(dāng)及時召集股東大會會議，由股東大會就上述事項進行表決。”這樣說來，《公司法》最終還是“有意無意”地把“轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)”、“轉(zhuǎn)讓或者受讓重大資產(chǎn)”這兩類重大事項列入了股東會的決議范疇。

就“主要財產(chǎn)”、“重大資產(chǎn)”處分行為的最終決定權(quán)，在筆者看來，不管《公司法》相關(guān)條款的立法技術(shù)和立法用意如何，都可以從公司法的一般法理以及公司的實踐經(jīng)驗上作出這樣的推斷：當(dāng)董事會（或者經(jīng)理會）與公司投資者之間就前者作出的轉(zhuǎn)讓公司主要財產(chǎn)或者重大資產(chǎn)的決議產(chǎn)生分歧甚至僵持不下時，公司出資人會當(dāng)仁不讓地宣布該類事項由股東會行使最終決定權(quán)；如果公司章程存有不同規(guī)定的，投資者也會毫不猶豫地修改相應(yīng)的章程條款，明確剝奪對經(jīng)營管理機構(gòu)的此類授權(quán)。

那么，當(dāng)公司進入破產(chǎn)程序后，股東會對“主要財產(chǎn)”的上述決議權(quán)，是否就轉(zhuǎn)由管理人獨立行使了呢？前已述及，從《企業(yè)破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定中，似乎可以得出肯定的結(jié)論，因為立法明確規(guī)定“管理人有權(quán)管理和處分債務(wù)人的財產(chǎn)”；但如果依循公司法關(guān)于股東會決定公司重大事項的一般法理以及我國《公司法》第75條、第105條關(guān)于股東會職權(quán)的特別法規(guī)范，卻可得出與前述對破產(chǎn)法相關(guān)規(guī)定的字面解讀并不相同的結(jié)論。

（二）破產(chǎn)程序中的公司決策機理及“主要財產(chǎn)”的處分規(guī)則

基于公司產(chǎn)權(quán)理論中的“狀態(tài)相依所有權(quán)”理論，股東是公司常態(tài)經(jīng)營中的所有權(quán)人，對公司擁有剩余索取權(quán)并可控制公司的經(jīng)營管理層，債權(quán)人只是合同的收益要求者。但當(dāng)公司破產(chǎn)時，股東的收益已經(jīng)固定為零，在邊際上已經(jīng)不承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險，因而會缺乏實施理性行為的激勵，此時，債權(quán)人便獲得企業(yè)的控制權(quán)，債權(quán)人成為實際上的剩余利益索取者（residual claimants），債權(quán)人要為新的決策承擔(dān)風(fēng)險，也最具有積極性作出最好的決策，債權(quán)人會議便取代股東會會議成為破產(chǎn)企業(yè)的重大事項決策機關(guān)。這正好迎合了企業(yè)經(jīng)營的一般規(guī)則，那就是企業(yè)的經(jīng)營應(yīng)由企業(yè)利益的剩余索取者來支配，常態(tài)中的公司無疑是由股東支配的，但當(dāng)這種支配己淪落到威脅債權(quán)人利益、使得債權(quán)人的地位實際上降低到最終索取者的位次時，債權(quán)人便有干預(yù)企業(yè)經(jīng)營的必要，才能取得干預(yù)企業(yè)經(jīng)營行為的資格。[3]這就是為何在公司進入破產(chǎn)程序后，其董事會要被管理人替代、其股東會要被債權(quán)人會議（以及重整程序中的關(guān)系人會議）替代的根本原因所在。

因而，在公司進入破產(chǎn)程序（包括破產(chǎn)清算程序和破產(chǎn)預(yù)防程序）之后，有關(guān)公司重大事項的決議權(quán)，包括“主要財產(chǎn)”處分的決議權(quán)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)由債權(quán)人會議（在重整程序中為包括債權(quán)人在內(nèi)的各關(guān)系人會議）行使。而破產(chǎn)程序中的管理人是替代董事會（及經(jīng)理會）行使破產(chǎn)財產(chǎn)或破產(chǎn)事務(wù)的管理權(quán)的，在地位上也大致與公司治理中董事會相當(dāng)，具有一定的債權(quán)人會議執(zhí)行機關(guān)的屬性及其權(quán)限范圍，除了破產(chǎn)法所做出的具體要求和限制之外，并不改變公司治理的上述基本規(guī)則。那么，《企業(yè)破產(chǎn)法》第25條中的管理人“處分債務(wù)人的財產(chǎn)”就不能再理解為對“主要財產(chǎn)”處分的決議，而應(yīng)當(dāng)理解為對非“主要財產(chǎn)”處分的實施，或?qū)蓶|（大）會關(guān)于“主要財產(chǎn)”處分的決定的執(zhí)行，如交易對象的選擇、交易價格的談判、價款的支付方式和時間等事項。也就是說，不論是在破產(chǎn)清算程序中，還是在破產(chǎn)預(yù)防程序當(dāng)中，對債務(wù)人的財產(chǎn)的處分，原則上只有經(jīng)股東（大）會表決通過，才能由管理人負(fù)責(zé)具體執(zhí)行。只是在預(yù)防程序當(dāng)中，“主要財產(chǎn)”的處分方案往往是作為和解協(xié)議或者是重整協(xié)議的部分，而不是單獨進行表決。當(dāng)然在實踐中，也有可能由債權(quán)人委員會或者人民法院授權(quán)管理人先行進行“主要財產(chǎn)”處分的計劃或協(xié)商并提出處分方案，但是最終的決議權(quán)一定是屬于債權(quán)人會議的。

基于以上分析，可以得出以下三點結(jié)論：其一，債務(wù)人財產(chǎn)的處分方案不僅存在于破產(chǎn)清算程序，而且存在于破產(chǎn)重整程序，并且其決議權(quán)歸債權(quán)人會議或者關(guān)系人會議行使；其二，債權(quán)人委員會或者人民法院的監(jiān)督并不僅僅存在于管理人得單獨處分財產(chǎn)的場合，而且存在于債務(wù)人財產(chǎn)處分的全過程和全部場合；其三，債務(wù)人財產(chǎn)的處分應(yīng)當(dāng)包括決議、具體實施、監(jiān)督三方面內(nèi)容。除了破產(chǎn)清算程序中破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案由債權(quán)人會議行使決議權(quán)之外，有關(guān)債務(wù)人財產(chǎn)處分的一切“重大事項或者重要問題”，債權(quán)人會議或者關(guān)系人會議均享有決議權(quán)：財產(chǎn)處分的實施權(quán)歸屬于管理人；作為監(jiān)督主體的債權(quán)人委員會或法院，除了享有常規(guī)的監(jiān)督權(quán)之外，必要時可以召集債權(quán)人會議對管理人具體實施的結(jié)果（財產(chǎn)處分協(xié)議）進行表決。破產(chǎn)程序中這樣的權(quán)力配置機制方才符合公司治理的一般原理和規(guī)則。

行文至此，我們基本上可以回答藍(lán)田水產(chǎn)9800萬元全部財產(chǎn)出售方案的最終決定權(quán)問題，即該出售方案作為破產(chǎn)企業(yè)的“重大事項”同樣需要通過債權(quán)人會議的表決，也就是說，藍(lán)田水產(chǎn)中的債權(quán)人會議不僅有權(quán)就“破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方案”（拍賣改變賣）作出決議，而且有權(quán)就“全部財產(chǎn)的出售”這一關(guān)涉?zhèn)鶆?wù)人財產(chǎn)的重大問題行使議決權(quán)。管理人要想實現(xiàn)與溫氏集團的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，必須經(jīng)過債權(quán)人會議的議決程序。

四、破產(chǎn)程序中“一般財產(chǎn)”的處分規(guī)則

（一）一般財產(chǎn)處分中的財產(chǎn)分類

筆者主張，確立我國破產(chǎn)法上“一般財產(chǎn)”的處分規(guī)則不妨借鑒美國法上的分類方法，以防止管理人將主要財產(chǎn)或者重大資產(chǎn)“化整為零”，或者將“重整財產(chǎn)”包裝為“一般財產(chǎn)”而試圖在常規(guī)營業(yè)之外實施不法或者不當(dāng)?shù)奶幏帧Ｃ绹飘a(chǎn)法上，關(guān)于重整債務(wù)人財產(chǎn)的處分大致分為兩個類別，一是規(guī)定在美國破產(chǎn)法典第363條的財團財產(chǎn)的“使用、出售或者出租”；二是列入重整計劃中的財產(chǎn)的使用、出售或者出租。[4]

1.常規(guī)營業(yè)與非常規(guī)營業(yè)中的處分

美國破產(chǎn)法典第363條（b） ，（c）兩款對管理人或者托管債務(wù)人[5]就債務(wù)人財產(chǎn)的使用、出售或者出租，分別作出了一般性規(guī)定，（b） ，（c）兩款的差異表現(xiàn)在托管人具體實施這些行為時是否需要得到法院的許可，以及是否需要為此通知、進行聽審。

依照規(guī)定，當(dāng)托管人的出售或者出租行為屬于債務(wù)人的常規(guī)營業(yè)（ordinary course of business）范疇時，托管人或者托管債務(wù)人對財產(chǎn)的出售或者出租就不需要事先向債權(quán)人、股東或者其他利害關(guān)系人通知，也無需得到法院的許可；但當(dāng)托管人或者托管債務(wù)人處分財產(chǎn)的行為超出了債務(wù)人的常規(guī)營業(yè)范疇時，托管人或者托管債務(wù)人就需要向債權(quán)人或者其他利害關(guān)系人發(fā)出通知，收到通知的利害關(guān)系人一旦就相關(guān)處分行為提出異議，法院就需要舉行聽審，以作出是否許可對債務(wù)人財產(chǎn)實施處分的決定。

對于何謂“常規(guī)營業(yè)”，一些法院在判例中確立了以下兩方面比照標(biāo)準(zhǔn)：其一，與債務(wù)人重整申請前的營業(yè)相比較，此即所謂“縱向標(biāo)準(zhǔn)”（vertical dimension test）；其二，與同行業(yè)的其他營業(yè)相比較，即橫向標(biāo)準(zhǔn)（horizontal dimension test）。兩項標(biāo)準(zhǔn)的著眼點都在于以不同的方式來滿足債權(quán)人及其他利害關(guān)系人的合理期待，著眼于從利害關(guān)系人的眼光來審視相關(guān)處分行為是否需要事先通知，以使相關(guān)利害關(guān)系人獲得提出異議并參與聽審的機會。“據(jù)此，無論托管人還是托管債務(wù)人，無論是出售、出租部分財產(chǎn)，還是出售、出租全部破產(chǎn)財產(chǎn)，都須事先就此作出判斷。[7]

2.重整計劃之內(nèi)與重整計劃之外的處分

對于重整程序中的財產(chǎn)出售，按照美國破產(chǎn)法典第1123條（a） （5） （D） ，（b） （4）的規(guī)定，可以作為重整計劃的組成部分依照重整計劃本身加以實施，而且通過重整計劃出售財產(chǎn)時，可以出售全部或者部分財產(chǎn)、甚至出售設(shè)置有擔(dān)保權(quán)的財產(chǎn)（只不過出售擔(dān)保財產(chǎn)時，須為擔(dān)保債權(quán)人提供“充分保護”而已）。[8]

既然重整程序中的財產(chǎn)出售，一方面可以依照美國破產(chǎn)法典第363條進行，另一方面又能夠依照第1123條的相關(guān)條款進行，那么就會產(chǎn)生一個問題，是不是重整程序中所有關(guān)于債務(wù)人財產(chǎn)的出售（尤其是全部財產(chǎn)或者幾乎全部財產(chǎn)的出售）都可以在重整計劃之外，僅僅依據(jù)第363條的規(guī)定而進行呢？對此，美國法院的判決并不統(tǒng)一。有的法院主張，依照第363條對債務(wù)人全部財產(chǎn)的出售，只有在情況緊急（無法等待耗費時日的重整計劃獲得批準(zhǔn)）的情況下才能實施；[9]當(dāng)然也有法院不贊成只有情況緊急才能依照第363條實施出售的觀點，他們主張只要具備“良好的商業(yè)理由”（good business reason）就可以對債務(wù)人的全部財產(chǎn)實施出售。[10]這方面最為極端的例子就是，雷曼兄弟在2008年秋提出重整申請之后不到一周的時間內(nèi)，將其銀行投資等業(yè)務(wù)以10多億美元的價格出售給巴克萊銀行，從而引發(fā)了一場訴訟。[11]

但聯(lián)邦第二巡回上訴法院關(guān)于In re Lionel Corp案的判決卻反映出多數(shù)法院的基本態(tài)度。[12]該案中，母公司萊昂內(nèi)爾（Lionel）及其兩家子公司合并向法院提出了第11章的重整申請。而母公司最有價值的財產(chǎn)是其持有的戴爾（（Dale）公司的一項股權(quán)。托管債務(wù)人根據(jù)第第363條（b）款請求法院批準(zhǔn)其出售母公司所持有的戴爾公司的股權(quán)，對價為4300萬美元的現(xiàn)金，出售所得將用于債權(quán)人分配。證據(jù)表明該對價是合理的，但該項股權(quán)資產(chǎn)并不會隨時間的流逝而“貶損”。之所以選擇依照第363條（b）款出售而不是根據(jù)重整計劃來實施出售，唯一的理由在于債權(quán)人委員會對該做法的贊同和堅持。初審法院支持了托管債務(wù)人的請求，但母公司的眾多股東卻委托一家機構(gòu)提出了上訴。

聯(lián)邦第二巡回上訴法院駁回了托管債務(wù)人的出售請求，理由在于，應(yīng)否在重整計劃之外批準(zhǔn)一項出售債務(wù)人（幾乎）全部財產(chǎn)的做法，正確的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是看是否有“良好的商業(yè)理由”的支持，而債權(quán)人委員會的意愿本身并不符合這項標(biāo)準(zhǔn)。上訴法院還對本案給出了佐證“充分的商業(yè)理由”的諸多因素：（1）擬出售資產(chǎn)的價值在債務(wù)人全部財產(chǎn)中所占的比重；（2）從破產(chǎn)申請開始已經(jīng)經(jīng)過的時間長短；（3）近期內(nèi)重整計劃提出并獲得批準(zhǔn)的可能性大小；（4）出售行為對將來的重整計劃可能產(chǎn)生的影響；（5）出售財產(chǎn)所獲的對價與該財產(chǎn)評估價之間的對比；（6）最為重要的是，該財產(chǎn)將來是會升值還是貶值。

如果將上述因素歸納起來進行衡量，單純的出售行為的判斷結(jié)果都是消極和負(fù)面的話，或者說上述因素均支持將出售行為列入重整計劃而不是進行單純的出售，法院就應(yīng)當(dāng)否決單純的出售行為。此外，第五巡回法院在In re Braniff Airways，Inc.案中還主張，如果一項出售行為是包裝成“出售”模樣的“重整”，即以出售之名行重整之實，則其出售行為就大大超出了第363條所規(guī)定的“出售”范圍，也就不應(yīng)當(dāng)?shù)玫皆S可。[13]

由此可見，美國法院對重整計劃制定和批準(zhǔn)之前（重整計劃之外）的財產(chǎn)出售行為，實際上形成了以下兩項判斷標(biāo)準(zhǔn)：（1）在公正地衡量諸多相關(guān)因素后，發(fā)現(xiàn)有充分的商業(yè)理由支持該項出售請求；（2）該項出售是真實的出售行為，而不是經(jīng)過偽裝的重整計劃。[14]假如我們對照美國上述判例中確立的衡量因素對江湖一藍(lán)田一案進行分析，就可以看出藍(lán)田水產(chǎn)對江湖生態(tài)的重整而言：其一，出售的是唯一一項有價值的財產(chǎn)；其二，經(jīng)過了8年的破產(chǎn)期間，時間已經(jīng)不是重要的因素（何況如果違反2006年《企業(yè)破產(chǎn)法》關(guān)于提出重整計劃的期限，于白是早已違反了）；其三，重整計劃獲得通過的可能性較大，因為至少有兩家潛在的重組方競相對江湖生態(tài)示好；其四，出售財產(chǎn)的行為對重整計劃可能產(chǎn)生的影響至關(guān)重大，因為實際操作中是將江湖生態(tài)的重整與藍(lán)田水產(chǎn)的出售捆綁在一起的；其五，出售財產(chǎn)所獲的對價與該財產(chǎn)估價之間的對比雖然出入不大，但與競價方楠溪江的出價相差懸殊；其六，也是最重要的，各重組方都看好該財產(chǎn)未來的升值空間。這些因素基本上都符合美國前述判例中相關(guān)因素的消極判斷，應(yīng)當(dāng)不支持其在重整計劃之外作為單純的財產(chǎn)出售行為實施出售，如果該案發(fā)生在美國，則傾向于依照重整計劃進行出售，否則，不啻為以“出售”之名行“重整”之實。[15]

此外，假如在江湖重整程序和重整計劃中除去出售藍(lán)田財產(chǎn)的內(nèi)容，江湖生態(tài)的重整就可能無所依托，這或許正是藍(lán)田水產(chǎn)的破產(chǎn)管理人在拍賣時，為何添加上了債權(quán)人會議決議方案中并未提及的“第二條競買人條件”的原因：“競買人須與洪湖市人民政府就重組湖北江湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司及其它相關(guān)條件達(dá)成合作意向，并提交承諾書。”[16]顯然，如果把江湖生態(tài)的重整這一龐大復(fù)雜、需要進行綜合考量的“工程”項目，簡化為一項單一的子公司資產(chǎn)的拍賣或者變賣行為，而將子公司的資產(chǎn)置于重整計劃之外，擺脫江湖生態(tài)關(guān)系人會議的表決而單獨出售，那么，一切有關(guān)重整的重要事項都可能成為管理人自導(dǎo)自演的“獨角戲”。

（二）我國重整計劃內(nèi)外財產(chǎn)處分的程序規(guī)則

1.重整計劃之內(nèi)的處分程序

顯然，凡是列入重整計劃的內(nèi)容，均應(yīng)作為重整計劃的組成部分通過重整計劃的制定、提交、表決和批準(zhǔn)等程序，才產(chǎn)生重整的效力。根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，列入重整計劃的財產(chǎn)出售行為應(yīng)當(dāng)與重整計劃一起完成如下程序環(huán)節(jié)。

其一，債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)自人民法院裁定債務(wù)人重整之日起六個月內(nèi)，同時向人民法院和債權(quán)人會議提交重整計劃草案。期限屆滿，經(jīng)請求并有正當(dāng)理由的，人民法院可以裁定延期三個月；債務(wù)人自行管理財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)的，由債務(wù)人制作重整計劃草案。管理人負(fù)責(zé)管理財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)的，由管理人制作重整計劃草案（第79條、第80條）。

其二，各類債權(quán)的債權(quán)人依照下列債權(quán)分類，分組對重整計劃草案進行表決：對債務(wù)人的特定財產(chǎn)享有擔(dān)保權(quán)的債權(quán)；債務(wù)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補助、撫恤費用，所欠的應(yīng)當(dāng)劃入職工個人賬戶的基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險費用，以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)支付給職工的補償金；債務(wù)人所欠稅款：普通債權(quán)。人民法院在必要時可以決定在普通債權(quán)組中設(shè)小額債權(quán)組對重整計劃草案進行表決。重整計劃草案涉及出資人權(quán)益調(diào)整事項的，應(yīng)當(dāng)設(shè)出資人組，對該事項進行表決（第82條、第85條）。

其三，人民法院應(yīng)當(dāng)自收到重整計劃草案之日起三十日內(nèi)召開債權(quán)人會議，對重整計劃草案進行表決。出席會議的同一表決組的債權(quán)人過半數(shù)同意重整計劃草案，并且其所代表的債權(quán)額占該組債權(quán)總額的三分之二以上的，即為該組通過重整計劃草案。債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人會議就重整計劃草案作出說明，并回答詢問（第84條）。 其四，各表決組均通過重整計劃草案時，重整計劃即為通過。自重整計劃通過之日起十日內(nèi)，債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)向人民法院提出批準(zhǔn)重整計劃的申請。人民法院經(jīng)審查認(rèn)為符合《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)自收到申請之日起三十日內(nèi)裁定批準(zhǔn)，并予以公告。部分表決組未通過重整計劃草案的，債務(wù)人或者管理人可以同未通過重整計劃草案的表決組協(xié)商。該表決組可以在協(xié)商后再表決一次。未通過重整計劃草案的表決組拒絕再次表決或者再次表決仍未通過重整計劃草案，但重整計劃草案符合《企業(yè)破產(chǎn)法》第87條第2款所規(guī)定的條件的，債務(wù)人或者管理人可以申請人民法院強制批準(zhǔn)重整計劃草案（第86條、第87條）。

顯然，重整計劃的制定、提交、表決與批準(zhǔn)不僅是一個極其繁瑣復(fù)雜的程序，而且涉及眾多不同利害關(guān)系人之間的利益平衡；計劃的通過和生效，除了法院依照嚴(yán)格的法定條件作出強制批準(zhǔn)的裁定外，均須經(jīng)過所有的表決權(quán)組（通常包括有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、職工債權(quán)組、稅收債權(quán)組、普通債權(quán)組，還可能包括在普通債權(quán)組中設(shè)立的小額債權(quán)組、以及涉及出資人權(quán)益調(diào)整事項時的出資人組）按照法定多數(shù)規(guī)則表決通過，另須獲得法院的常規(guī)批準(zhǔn)。毫無疑問，債務(wù)人財產(chǎn)的部分出售或者全部出售，如要列入重整計劃之內(nèi)，并期望順利通過這樣一個嚴(yán)格的程序和條件的“考驗”，其難度可見一斑。

2.重整計劃之外的處分程序

除了列入重整計劃之內(nèi)的一般財產(chǎn)的出售之外，管理人或者托管債務(wù)人在重整程序中也必然會涉及對重整計劃之外債務(wù)人一般財產(chǎn)的出售。前已述及，《企業(yè)破產(chǎn)法》未如美國破產(chǎn)法那樣把此類出售行為具體區(qū)分為常規(guī)營業(yè)之內(nèi)或者之外，而是根據(jù)處分行為所涉財產(chǎn)性質(zhì)、類別以及價值等，就其處分規(guī)則作了一些規(guī)定。[17]具體說來包括：（1）管理人應(yīng)當(dāng)接管債務(wù)人的財產(chǎn)、管理和處分債務(wù)人的財產(chǎn)（第25條）。（2）管理人實施《企業(yè)破產(chǎn)法》第69規(guī)定的行為，如果設(shè)有債權(quán)人委員會，則需向債權(quán)人委員會報告，債權(quán)人委員會可以依照《企業(yè)破產(chǎn)法》第68條第2款、第3款規(guī)定，要求管理人對處分行為作出相應(yīng)說明或者提供有關(guān)文件依據(jù)。債權(quán)人委員會認(rèn)為管理人實施財產(chǎn)處分行為不當(dāng)?shù)模梢哉埱笕嗣穹ㄔ鹤鞒鍪欠駵?zhǔn)許管理人實施該處分行為的決定；未設(shè)債權(quán)人委員會的，管理人應(yīng)當(dāng)報告人民法院并經(jīng)人民法院許可。

此外，《企業(yè)破產(chǎn)法》第23條規(guī)定：“管理人依照本法規(guī)定執(zhí)行職務(wù)，……接受債權(quán)人會議和債權(quán)人委員會的監(jiān)督。管理人應(yīng)當(dāng)列席債權(quán)人會議，向債權(quán)人會議報告職務(wù)執(zhí)行情況，并回答詢問。”該法第61條還規(guī)定了債權(quán)人會議所享有的“申請人民法院更換管理人，審查管理人的費用和報酬”，“監(jiān)督管理人”等方面的職權(quán)。

歸納起來，對于管理人在重整計劃之外處分債務(wù)人一般財產(chǎn)的行為，債權(quán)人會議本身享有監(jiān)督權(quán)，破產(chǎn)案件設(shè)立有債權(quán)人委員會的，該委員會享有知情權(quán)（受報告權(quán)）和異議權(quán)，人民法院享有聽取報告權(quán)和許可權(quán)。這些都是防止管理人擅權(quán)的保障機制，但關(guān)于債務(wù)人財產(chǎn)處分的這些限制，遠(yuǎn)不及列入重整計劃的財產(chǎn)處分行為所受到的限制那么嚴(yán)格。

五、關(guān)聯(lián)破產(chǎn)中母公司對子公司財產(chǎn)處分的參與權(quán)

（一）母子公司關(guān)聯(lián)破產(chǎn)的一般類別

在筆者看來，母子公司關(guān)聯(lián)破產(chǎn)的一般情形和處理規(guī)則應(yīng)當(dāng)包括以下幾個方面。

其一，母公司破產(chǎn)而子公司（無論是全資子公司還是控股子公司）沒有破產(chǎn)的，原則上不對子公司實施清算（除非母公司作為股東依照股東會表決規(guī)則作出解散子公司的決議），子公司的法人資格繼續(xù)保留；母公司對子公司享有的股權(quán)，作為母公司的破產(chǎn)財產(chǎn)，經(jīng)過評估或者作價后納入母公司債權(quán)人的分配方案或者重整計劃之中。

其二，子公司破產(chǎn)而母公司沒有破產(chǎn)的，此時，母公司的法人人格繼續(xù)留存，子公司的財產(chǎn)與母公司的其它財產(chǎn)分開處置，子公司財產(chǎn)經(jīng)過清算后用作清償子公司的債務(wù)。

其三，母子公司均進入破產(chǎn)清算的，此時，除非有證據(jù)表明母子公司之間存在資產(chǎn)、債務(wù)等方面無法區(qū)分的混同，則并不對母子公司的破產(chǎn)實施“實質(zhì)合并”，母子公司的財產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)關(guān)系應(yīng)當(dāng)分別進行處置。

其四，母公司重整、子公司清算。這應(yīng)當(dāng)是較為獨特的關(guān)聯(lián)破產(chǎn)類別。[18]洪湖一藍(lán)田案歸于此類。

（二）母公司對子公司財產(chǎn)處分行為的參與

在母公司重整、子公司清算的江湖一藍(lán)田一案中，兩個管理人在財產(chǎn)處置方面的權(quán)限應(yīng)當(dāng)如何分配，進入重整程序中的母公司對清算程序中的子公司全部財產(chǎn)出售行為是否享有參與權(quán)，這些問題同樣構(gòu)成破產(chǎn)法上財產(chǎn)處分的重要命題。

如果撇開兩家公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系不論，母公司對于子公司全部資產(chǎn)的出售方案，可能參與的常規(guī)途徑主要有二：（1）母公司對子公司的所有者權(quán)益尚未歸零時，[19]子公司的股東會會議及債權(quán)人會議均享有重大問題的決策權(quán)；而當(dāng)母公司在子公司中的所有者權(quán)益歸零時，母公司喪失通過子公司股東會對子公司重大問題的決策權(quán)，而由債權(quán)人會議取代；（2）如果母子公司之間另外存在足以認(rèn)定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的，則同時得以債權(quán)人的名義參與到彼此的債權(quán)人會議之中。

但本案中無法回避的基本事實是，江湖生態(tài)與藍(lán)田水產(chǎn)之間不僅存在關(guān)聯(lián)關(guān)系意義上的破產(chǎn)重整，而且因為母公司對子公司享有80%比例的債權(quán)總額而須將子公司的資產(chǎn)出售附加上母公司的破產(chǎn)重整條件。基于此，藍(lán)田水產(chǎn)的資產(chǎn)出售，就不應(yīng)當(dāng)僅僅作為藍(lán)田水產(chǎn)破產(chǎn)管理人自行決定以及藍(lán)田水產(chǎn)債權(quán)人會議單方?jīng)Q定的事項而在重整計劃之外分開實施，而應(yīng)當(dāng)把藍(lán)田水產(chǎn)的清算與江湖生態(tài)的重整連在一起、合并考量。

具體說來，合并考量的因素，除了其間的母子關(guān)聯(lián)關(guān)系、極大比例（80%）的債權(quán)債務(wù)關(guān)系外，至少還包括如下方面。（1）“欠下39億債務(wù)的江湖生態(tài)旗下主要的資產(chǎn)即是藍(lán)田水產(chǎn)”。[20]藍(lán)田水產(chǎn)既然是重整公司江湖生態(tài)的一項重要的有形資產(chǎn)，其資產(chǎn)的處分方案、處分價格及其與母公司重整之間的牽連關(guān)系，不可能不列入重整計劃應(yīng)當(dāng)考量的范圍。（2）江湖生態(tài)對藍(lán)田水產(chǎn)進行破產(chǎn)清算的主要目的，在于引進重整江湖生態(tài)的潛在重組方。各潛在重組方意圖受讓藍(lán)田水產(chǎn)資產(chǎn)的主要目的也恰恰在于重整江湖生態(tài)。（3）從合同法債務(wù)承擔(dān)的角度看，藍(lán)田水產(chǎn)作為江湖生態(tài)的債務(wù)人，將其對江湖生態(tài)的負(fù)債，通過附加資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)由資產(chǎn)受讓方承擔(dān)時，也需得到作為債權(quán)人的江湖生態(tài)的同意。進一步講，作為子公司最大債權(quán)人的江湖生態(tài)，正是需要依靠資產(chǎn)重組方替代子公司承擔(dān)對母公司的巨額債務(wù)，才能實現(xiàn)對母公司的債權(quán)清償以及后期期望的資產(chǎn)注入和追加投資。

針對藍(lán)田水產(chǎn)的財產(chǎn)出售必須列入江湖生態(tài)重整計劃的設(shè)想，或許有人會提出這樣的問題：《企業(yè)破產(chǎn)法》第81條在規(guī)定重整計劃草案的內(nèi)容時，并未明確要求把債務(wù)人資產(chǎn)的出售或者重組方案列為重整方案的內(nèi)容。對此，《企業(yè)破產(chǎn)法》第81條第7項同時規(guī)定，重整計劃“應(yīng)當(dāng)”列入“有利于債務(wù)人重整的其他方案”。實際上，實質(zhì)意義上的財產(chǎn)處分方案在所有的破產(chǎn)程序（包括重整）中都是存在的，甚至在重整程序中可能顯得特別重要，因為重整企業(yè)營業(yè)的繼續(xù)、非核心資產(chǎn)的剝離、核心資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓等，都可能作為重整計劃的重要內(nèi)容，只不過重整程序中的財產(chǎn)處分方案通常作為重整協(xié)議的一部分而未被單獨列出來進行單獨表決罷了。

綜上所述，對本案可以得出如下基本結(jié)論：首先，藍(lán)田水產(chǎn)的資產(chǎn)出售方案（不同于破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方案），應(yīng)當(dāng)作為藍(lán)田水產(chǎn)的重大事項列入藍(lán)田水產(chǎn)債權(quán)人會議的決議范圍，獲得債權(quán)人會議的表決通過；其次，基于藍(lán)田水產(chǎn)與江湖生態(tài)的母子關(guān)聯(lián)關(guān)系，其還應(yīng)當(dāng)列入江湖生態(tài)的重整計劃之內(nèi)，獲得（包括股東表決權(quán)組在內(nèi)的）各關(guān)系人表決組的表決通過：最后，表決通過的重整計劃還需要獲得江湖生態(tài)管轄法院的批準(zhǔn)。

注釋:

[1]參見胡軍華：《寧賣低價不賣高價藍(lán)田重組被指內(nèi)部操縱》，《第一財經(jīng)日報》2011年5月23日。

[2]萊納·克拉克受等：《公司法剖析：比較與功能的視角》，劉俊海等譯，北京大學(xué)出版社2007年版，第158-160頁。

[3]參見張維迎：《企業(yè)理論與中國企業(yè)改革》，北京大學(xué)出版社1999年版，第88頁、第89頁、第110頁。或許正基于此，破產(chǎn)程序的啟動、進行甚至作為避免企業(yè)進行清算的破產(chǎn)重整的申請都可以由債權(quán)人操控，破產(chǎn)法立法上甚至出現(xiàn)了一種所謂的“債權(quán)人自治”的破產(chǎn)程序模式。

[4]今為突出本文主題，下文擬省去對破產(chǎn)財產(chǎn)使用和出租的探討，著重探討破產(chǎn)財產(chǎn)的出售。并且，可以看出的是，美國破產(chǎn)法并未突出使用“主要財產(chǎn)”或者“重大資產(chǎn)”這種帶有數(shù)量判斷的概念，而是使用了常規(guī)營業(yè)之內(nèi)或者之外的屬性意義上的概念。

[5]美國破產(chǎn)法上的管理人制度分為兩種，一種是普通的管理人制度，即由司法部下屬美國聯(lián)邦托管人統(tǒng)一給每個破產(chǎn)案件指定的破產(chǎn)托管人；另一種是在第11章重整案件中不另行指定破產(chǎn)托管人，而由債務(wù)人繼續(xù)負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營，并同時履行破產(chǎn)托管人的所有職責(zé)，其稱為debtor in possession，簡稱DIP，筆者將其譯為“托管債務(wù)人”，以區(qū)別于重整程序之外的普通債務(wù)人。美國破產(chǎn)法上的破產(chǎn)托管人和托管債務(wù)人（DIP）分別相當(dāng)于我國企業(yè)破產(chǎn)法上的“管理人”和“債務(wù)人”。

[6]Generally see Charles J Tabb，The Law of Bankruptcy，F(xiàn)oundation Press，2nd ed.，2009，p.1096.

[7]按照他們的判斷方法，例如，一家進入重整程序的零售商，不用說需要繼續(xù)出售其存貨，這當(dāng)然屬于常規(guī)營業(yè)范疇：但如果托管人或者托管債務(wù)人意圖出售該零售商一部分不賺錢的連鎖店時，實務(wù)中無疑會當(dāng)作“非常規(guī)營業(yè)”的性質(zhì)加以認(rèn)定，此時就需要事先發(fā)出通知，因債權(quán)人的異議而舉行聽審，并得到法院的許可。See Charles J Tabb，The Law of Bankruptcy，F(xiàn)oundation Press，2nd ed.，2009，p.1097.

[8]擔(dān)保債權(quán)人有權(quán)在重整程序進行期間管控?fù)?dān)保標(biāo)的物或者保有擔(dān)保標(biāo)的物的經(jīng)濟價值，因而對是否為擔(dān)保債權(quán)人提供了充分保護，須由債務(wù)人加以證明（見美國破產(chǎn)法典§363 （0） （1）） 。

[9]See In re White Motor Credit Corp.，14 B. R. 584 （Bankr. N. D. Ohio 1981）.

[10][12] See In re Lionel Corp，722 F. 2d 1063 （2d Cir. 1983）.

[11]See In re Chrysler，LLC，576 F.3d 108 （2d Cir. 2009）.

[13]See In re Braniff Airavays，Inc.700 F.2d 935 （5th Cir. 1983）.

[14]See Charles J Tabb，The Law of Bankruptcy，F(xiàn)oundation Press，2nd ed.，2009，p.459.

[15]場所不同者，美國判例是由重整公司的托管人出面進行出售，江湖生態(tài)則是由子公司的管理人自行出售而已。

[16]參見鄭洋二《溫氏重組“藍(lán)田”夢斷研討會再冒火藥味》，《證券日報》2011年5月30日。

[17]有理由認(rèn)為，美國的做法在管理人的決定權(quán)與利害關(guān)系人的異議權(quán)和聽審權(quán)之間，劃定了一個固定的界限；而我國的相關(guān)規(guī)定雖沒有劃定類似的界限，但對管理人的權(quán)限約束機制還是清晰可見的。

股東會決議樣本范文第3篇

高奔

一、問題的產(chǎn)生

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，有限責(zé)任公司和自然人股東的數(shù)量也隨之不斷增多，有限責(zé)任公司股東出資份額繼承也相應(yīng)增多，我公證處曾辦理過幾起有限責(zé)任公司股東出資份額繼承的公證，由于我國《公司法》、《繼承法》對上述問題沒有明確規(guī)定，在辦理過程中所引起的一系列問題引起了我的思考。本文就有限責(zé)任公司股東出資份額繼承中的若干問題作一粗淺地探討，以求教于同仁。

二、有限責(zé)任公司的出資份額可以繼承

我國《公司法》第24條所規(guī)定的出資形式有5種，即：貨幣、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)，這些出資方式均不具有人身專屬性。具有人身專屬性的勞務(wù)、信用出資我國《公司法》持否定態(tài)度，所以我國有限責(zé)任公司股東的出資均屬于財產(chǎn)的范疇。

我國《繼承法》第三條規(guī)定：“遺產(chǎn)公民死亡時遺留的個人的合法財產(chǎn)。”顯然，有限責(zé)任公司的股東通過出資而取得的出資份額符合我國《繼承法》第三條所規(guī)定遺產(chǎn)范圍，是可以繼承的，這在我國法學(xué)界已達(dá)成共識。

三、繼承人繼承了有限責(zé)任公司的出資份額是否繼承了股權(quán)即是否繼承了被繼承人的股東身份

(一)、我國法學(xué)理論界和司法實踐中存在的三種觀點

對于有限責(zé)任公司的出資份額可以繼承，沒有多大爭議，爭議的焦點在于繼承人繼承了有限責(zé)任公司的出資份額是否繼承了股權(quán)即是否繼承了被繼承人的股東身份。對于上述問題在法學(xué)理論界和司法實踐中有多種不同看法，主要有三種觀點，一、除公司章程與股東協(xié)議禁止外，繼承人可以繼承股東的身份；1 二、股東身份可以繼承，除非獲得其他股東同意，否則繼承人只能繼承股權(quán)中相應(yīng)的財產(chǎn)權(quán)益—自益權(quán)，不能享有共益權(quán)。2 三、股權(quán)繼承的性質(zhì)乃是股東出資的轉(zhuǎn)讓，如果有限責(zé)任公司章程中未對繼承人股東身份的取得作出明確約定的，則可以比照《公司法》第35條的規(guī)定處理。3 筆者認(rèn)為以上三點觀點都有不足不處，鑒于我國現(xiàn)行《公司法》的規(guī)定和目前有限責(zé)任公司的現(xiàn)況，筆者認(rèn)為有限責(zé)任公司股東的出資份額可以繼承，如果有限責(zé)任公司章程中未對繼承人股東身份的取得作出明確約定的，則可以參照《公司法》第35條的規(guī)定處理，即繼承人是否取得股東身份，應(yīng)由全體股東過半數(shù)同意，如果股東不同意繼承人取得股東身份，其必須購買死亡股東的出資份額，如果不購買股東的出資份額，則視為同意接納繼承人為股東。筆者將在以下幾個方面進行分析，試從理論和實踐上論述筆者觀點的可行性。

(二)、股權(quán)的性質(zhì)和繼承的客體

1、股權(quán)的性質(zhì)

關(guān)于股權(quán)的性質(zhì)在國內(nèi)外法學(xué)界歷來爭議頗多，至今未有定論，從筆者所掌握的資料來看，大概主要有“所有權(quán)說”、“債權(quán)說”、“所有權(quán)債權(quán)化說”、“社員權(quán)說”、“共有權(quán)說”，“股東地位說”、“權(quán)利義務(wù)集合體說”、“獨立的新型權(quán)利說”、“股權(quán)—股東權(quán)說”、“經(jīng)濟發(fā)展權(quán)說”等學(xué)說。由于篇幅關(guān)系，筆者只對目前在法學(xué)界占主導(dǎo)地位的兩學(xué)說“社員權(quán)說”、“獨立的新型權(quán)利說”進行單獨論述，其他學(xué)說不再逐一展開。

社員權(quán)，又稱成員權(quán)，是指構(gòu)成社團法人的社員對社團法人所享有的各種權(quán)利的總體。自德國學(xué)者瑞納德(Renaud)自1875年首倡股東權(quán)為一種獨特的社員權(quán)以來，該說已為德國之通說。在日本，松本丞治于1916年出版的《會社法講義》中，一方面采納德國學(xué)者瑞格斯博格(Regelsberger)的見解，將社員的權(quán)利分為共益權(quán)與自益權(quán)；另一方面采納瑞納德的觀點，將社員所享有的權(quán)利視為一個權(quán)利，即社員權(quán)。自此，社員權(quán)說亦為日本之通說。4 股權(quán)為社員權(quán)之一種，同樣為我國法學(xué)界之通說，我國法學(xué)家謝懷栻、梁慧星也持上述觀點。5

社員權(quán)的內(nèi)容包括財產(chǎn)性與非財產(chǎn)性。前者稱之謂共益權(quán)指以完成法人所擔(dān)當(dāng)?shù)纳鐣饔脼槟康模鴧⒂谄涫聵I(yè)的權(quán)利，后者稱之謂自益權(quán)指專為社員個人的利益所有之權(quán)。6 從社員權(quán)的內(nèi)容可以看到，基于社員的資格而享有共益權(quán)，故具有身份權(quán)的屬性，但社員又基于自益權(quán)享有財產(chǎn)權(quán)益，故具有財產(chǎn)權(quán)的屬性，由此可見社員權(quán)兼有身份權(quán)與財產(chǎn)權(quán)雙重性質(zhì)。法學(xué)家鄭玉波認(rèn)為“社員權(quán)既非單純之財產(chǎn)權(quán)，又非單純之非財產(chǎn)權(quán)，實乃一種特殊性權(quán)利。”7

“獨立的新型權(quán)利說”在國內(nèi)已有取代“社員權(quán)說”成為通說之勢，為現(xiàn)在法學(xué)界之有力說。該說認(rèn)為從股權(quán)的內(nèi)容、特征上看，股權(quán)既不是所有權(quán)，也不是債權(quán)，股權(quán)實質(zhì)上是與所有權(quán)和債權(quán)并列的一種權(quán)利，股權(quán)只能是一種自成一體的獨立的新型權(quán)利類型。其特征有學(xué)者總結(jié)為：股權(quán)內(nèi)容具有綜合性，分為自益權(quán)和共益權(quán)；股權(quán)是股東通過出資所形成的權(quán)利；股權(quán)的客體既不是公司，也不是公司財產(chǎn)，而是特定行為(股東只能依公司章程規(guī)定的特定方式行使其權(quán)利，如在股東會上行使建議權(quán)、表決數(shù)，使自己的意志間接作用于公司財產(chǎn))，故股權(quán)是一種無體財產(chǎn)權(quán)。8

以上兩種學(xué)說起碼有一個共同點，都認(rèn)為股權(quán)的內(nèi)容分為自益權(quán)和共益權(quán)，都認(rèn)同股權(quán)兼具非財產(chǎn)權(quán)與財產(chǎn)權(quán)雙重性質(zhì)。

2、繼承的客體

從法律的意義上說，繼承有廣義和狹義之分。廣義繼承是指對死者生前財產(chǎn)權(quán)利和身份權(quán)利的繼承；狹義的繼承是指對死者生前財產(chǎn)權(quán)利的繼承。近現(xiàn)代法律中的繼承是狹義的繼承，即單純的財產(chǎn)繼承。9 我國《繼承法》第三條規(guī)定：“遺產(chǎn)公民死亡時遺留的個人的合法財產(chǎn)。”可見，繼承的客體是財產(chǎn)。

何為財產(chǎn)呢？原則上，一個人的財產(chǎn)是由這個人所有的具有金錢價值的各種權(quán)利的總體構(gòu)成的。只有權(quán)利屬于財產(chǎn)，所有具有金錢價值的權(quán)利才屬于財產(chǎn)；它們是權(quán)利，但這此權(quán)利在正常的關(guān)系下可以以金錢價值來出讓或轉(zhuǎn)變?yōu)榻疱X。10

有限責(zé)任公司中的出資份額是財產(chǎn)，可股權(quán)是嗎？股權(quán)有自益權(quán)和共益權(quán)，自益權(quán)是財產(chǎn)權(quán)，具有金錢價值，但共益權(quán)是非財產(chǎn)權(quán)，在正常的關(guān)系下難以以金錢價值來出讓或轉(zhuǎn)變?yōu)榻疱X。從整體上來看，股權(quán)顯然不能全部繼承，若繼承，也只能繼承股權(quán)中相應(yīng)的財產(chǎn)權(quán)益。

(三)、有限責(zé)任公司的人資兩合性

人資兩合性是有限責(zé)任公司最為主要的特征，人合性是繼承人繼承股東身份的最大障礙。在資合和人合兩個要素上，人合應(yīng)占有更大的比重。有限責(zé)任公司的成立，資合是基礎(chǔ)，但人合起到?jīng)Q定性作用，最為簡單的道理，在社會上有一定資金的人比比皆是，可值得信賴的人是少之又少。在《公司法》(修改草案)第24條中有限責(zé)任公司的注冊資本降低至人民幣5萬元，這更突出了人合的重要性。股東之間的信任關(guān)系是公司正常運轉(zhuǎn)和持續(xù)發(fā)展的關(guān)健。我國臺灣學(xué)者林詠榮將有限責(zé)任公司定位于印間形態(tài)而較接近于人合公司，學(xué)者王仁宏更是認(rèn)為，有限公司與無限公司，同為人合公司。11

繼承人要取得股東身份必須符合人資兩合的要求。繼承人繼承了有限責(zé)任公司的出資份額，達(dá)到了成為股東的資合要求，是否也達(dá)到了人合要求呢？股東之間的相互信任產(chǎn)生的原因有多方面，有基于相互之間的親情、友情，有基于相互之間長期的交往和了解，有基于對相互之間各自才能的認(rèn)可，有基于性格和處事作風(fēng)相互之間的互補，有基于為對方的人格魅力所折服，所有的人身具有的特點或才能都不屬于財產(chǎn)的范疇，12 不能繼承。要達(dá)到人合的要求，只有得到其他股東的同意。作為股東他們肯定不希望一個陌生的人加入到公司之中，防止在公司經(jīng)營方針和利益分配上出現(xiàn)矛盾，影響公司的發(fā)展，影響到自己的利益。

當(dāng)一個占絕大比重出資份額的股東的唯一合法繼承人是一個年老體弱、目不識丁的人，或是一個游手好閑、嗜賭成性的人，或是一個貪婪自私、見利忘義的人，象這種無法得到其他股東認(rèn)可的繼承人無需其他股東同意即可成為公司股東，不僅是對人合性的破壞，而且對公司來說只有是災(zāi)難。

有觀點認(rèn)為“出資繼受人取得股東資格，應(yīng)經(jīng)其余股東全體同意，公司章程另有約定的除外。從法理上講，有限責(zé)任公司是人合性公司，外人取得股東資格必須經(jīng)全體股東同意，否則不能取得股東資格。”13

從法理上來看，上述觀點有一定道理。但從我國現(xiàn)行《公司法》的規(guī)定來看，不能按此操作。因為，我國《公司法》第35條規(guī)定“股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意”，對股東出資轉(zhuǎn)讓只需經(jīng)全體股東過半數(shù)同意，但對出資繼受人取得股東資格，應(yīng)經(jīng)其余股東全體同意，這樣的規(guī)定過于苛刻和嚴(yán)厲，并使法律失去其統(tǒng)一性和嚴(yán)肅性，筆者認(rèn)為還是參照《公司法》第35條規(guī)定較為適宜，即繼承人是否取得股東身份，應(yīng)由全體股東過半數(shù)同意，如果股東不同意繼承人取得股東身份，其必須購買死亡股東的出資份額，如果不購買股東的出資份額，則視為同意接納繼承人為股東。

還有觀點認(rèn)為“若其他股東有權(quán)限制繼承人取得股東資格，繼承人與其他股東之間進行協(xié)商的平等基礎(chǔ)就不復(fù)存在，其他股東通過這種限制謀取私利的事情就可能發(fā)生，而繼承人對這種不公正的結(jié)果缺乏有效的救濟途徑。設(shè)想一下，如果公司業(yè)績上升，其他股東選擇限制繼承人取得股東資格，用很低的價格獲得被繼承人的股權(quán)；如果公司業(yè)績下滑，那么其他股東可能允許繼承人取得股東資格，繼承人就要承擔(dān)股權(quán)不斷貶值的損失。”14

對上述觀點，筆者不能贊同。首先，當(dāng)公司業(yè)績上升，其他股東不愿意讓繼承人取得股東資格時，其他股東不能限制，繼承人取得股東資格，那么繼承人與其他股東不合的種子在一開始時已種下，股東之間就可能不會精誠合作，公司業(yè)績很有可能會下滑，最終公司也許會解散、破產(chǎn)。這樣的話，繼承人繼承的出資份額的價值也許會貶值，甚至一無所得，還不如當(dāng)初讓其他股東購之。其他股東的利益因此也得到了損失。同時，公司解散、破產(chǎn)不僅會經(jīng)濟損失，還會造成社會失業(yè)人數(shù)增加等一系列社會問題。權(quán)衡利弊，不辯自明。

其次，當(dāng)雙方對股權(quán)的價格達(dá)不成一致時，可以通過評估機構(gòu)進行評估，不會存在股東很低的價格獲得被繼承人的股權(quán)的情況。最后，當(dāng)公司業(yè)績下滑，其他股東可能允許繼承人取得股東資格，繼承人就要承擔(dān)股權(quán)不斷貶值的損失，其實這種風(fēng)險在公司業(yè)績上升同樣存生，在市場經(jīng)濟中誰也不能保證業(yè)績好的公司會一路上升，業(yè)績壞的公司不會東山再起。何況，最壞結(jié)果是公司破產(chǎn)，那時繼承人承擔(dān)的損失不會超出其所繼承的財產(chǎn)的范圍。

(四)、國外的立法和國內(nèi)的相關(guān)立法

關(guān)于有限責(zé)任公司出資份額的繼承以及股東身份的繼承問題在我國的《繼承法》和《公司法》都沒有明確規(guī)定，面對我國法律空白，我們可以在國外立法的規(guī)定以及國內(nèi)相關(guān)法律的規(guī)定中尋找答案。

1、國外的立法

筆者對國外立法的資料掌握甚少，只能將所能查閱到的資料一一羅列：

(1)、法國：《法國民法典》第1870條規(guī)定“公司(合伙)不因某一參股人(合伙人)死亡而解散,但得有死者之繼承人或受遺贈人參與而繼續(xù)存生，章程規(guī)定參與之繼承人或受遺贈人應(yīng)當(dāng)?shù)玫絽⒐扇?合伙人)認(rèn)可的情況除外。”15 《商事公司法》第44條規(guī)定“公司股份通過繼承方式或在夫妻之間清算共同財產(chǎn)時自由轉(zhuǎn)移，并在夫妻之間以及直系尊親屬或直系卑親屬間自由轉(zhuǎn)讓。但是，章程可規(guī)定，配偶、繼承人、直系尊親屬、直系卑親屬，只有在章程規(guī)定的條件獲得同意后，才可成為股東。”16

(2)、德國：《德國有限責(zé)任公司法》第15條中規(guī)定出資份額可以出讓和繼承。17

(3)、意大利：《意大利民法典》第2469條規(guī)定“〔參股的轉(zhuǎn)讓〕除非設(shè)立文件另有規(guī)定，參股可以在生者之間自由轉(zhuǎn)讓，也可以因死亡而繼承。”18

總結(jié)：通過對國外立法的考察，可以看出，法國、意大利的立法中，繼承人繼承股東身份受章程的限制，而德國對此沒有明確規(guī)定。

2、國內(nèi)相關(guān)法律規(guī)定

(1)、《合伙企業(yè)法》第五十一條規(guī)定“合伙人死亡或者宣告死亡的，對該合伙人在合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額享有合法繼承權(quán)的繼承人，依照合伙協(xié)議的協(xié)定或者經(jīng)全體合伙人的同意，從繼承開始之日起，即取得該合伙企業(yè)的合伙人資格。”

(2)、《最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國婚姻法》若干問題的解釋（二）》第十六條規(guī)定“人民法院審理離婚案件，涉及分割夫妻共同財產(chǎn)中以一方名義在有限責(zé)任公司的出資額，另一方不是該公司股東的，按以下情形分別處理：（一）夫妻雙方協(xié)商一致將出資額部分或者全部轉(zhuǎn)讓給該股東的配偶，過半數(shù)股東同意、其他股東明確表示放棄優(yōu)先購買權(quán)的，該股東的配偶可以成為該公司股東；（二）夫妻雙方就出資額轉(zhuǎn)讓份額和轉(zhuǎn)讓價格等事項協(xié)商一致后，過半數(shù)股東不同意轉(zhuǎn)讓，但愿意以同等價格購買該出資額的，人民法院可以對轉(zhuǎn)讓出資所得財產(chǎn)進行分割。過半數(shù)股東不同意轉(zhuǎn)讓，也不愿意以同等價格購買該出資額的，視為其同意轉(zhuǎn)讓，該股東的配偶可以成為該公司股東。”

(3)、北京市高級人民法院關(guān)于印發(fā)《北京市高級人民法院關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的指導(dǎo)意見(試行)》的通知（2004年2月24日　京高法發(fā)[2004]50號）第十二條規(guī)定“有限責(zé)任公司自然人股東死亡，其繼承人能否直接主張繼承股東資格?有限責(zé)任公司作為具有人合性質(zhì)的法人團體，股東資格的取得必須得到其他股東作為一個整體即公司的承認(rèn)或認(rèn)可。有限責(zé)任公司的自然人股東死亡后，其繼承人依法可以繼承的是與該股東所擁有的股權(quán)相對應(yīng)的財產(chǎn)權(quán)益。如果公司章程規(guī)定或股東會議決議同意該股東的繼承人可以直接繼受死亡股東的股東資格，在不違反相關(guān)法律規(guī)定的前提下，法院應(yīng)當(dāng)判決確認(rèn)其股東資格，否則應(yīng)當(dāng)裁定駁回其起訴。”19

(4)、《最高人民法院關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（一）》(征求意見稿)的第三十四條規(guī)定“有限責(zé)任公司股權(quán)因為繼承、被強制執(zhí)行等非因股東本人的意思發(fā)生變動，其他股東主張優(yōu)先受讓的，人民法院應(yīng)予準(zhǔn)許。當(dāng)事人不能就轉(zhuǎn)讓價格達(dá)成一致的，可以通過評估的方式確定。”20 但在《征求意見稿2》中此條已刪除。21

通過對國內(nèi)相關(guān)的法律和司法解釋的考察，可以看出，國內(nèi)的立法均注重有限責(zé)任公司的人合性，繼承人不能不受限制而取得股東身份。

(五)、對第一種觀點的批判

除公司章程與股東協(xié)議禁止外，繼承人可以繼承股東的身份。在上面所提及的法國、意大利立法也采用上述規(guī)定。讓股東事先在章程和股東協(xié)議中對繼承人能否取得股東身份、取得股東身份所需程序等作出約定，這樣避免在繼承時產(chǎn)生糾紛，并符合意思自治的原則，也沒有對有限責(zé)任公司的人合性造成破壞。這種立法模式，在理論沒有問題，可按照我國目前公司的現(xiàn)況，按此操作不行。問題在于我國《公司法》當(dāng)初沒有以上規(guī)定，《公司法》已執(zhí)行了十幾年，在這十幾年中成立的有限責(zé)任公司不計其數(shù)，在大部分的公司章程中對此沒有約定。

為了這個問題筆者詢問了許多公司的股東，查閱了一些公司章程，在筆者所查閱到的公司章程中，對此問題均沒有約定。通過對公司股東以及工商行政管理局工作人員的查詢，解到我縣在申請成立有限責(zé)任公司時，工商行政管理局工作人員會向申請者提供公司章程樣本，22 絕大多數(shù)的股東只不過在樣本上填上股東姓名、出資金額、出資比例，其他部分不作任何改動。筆者還在互聯(lián)網(wǎng)上查閱許多網(wǎng)站提供的公司章程樣本，在網(wǎng)上查閱到的公司章程樣本中也沒有此項條款。在《公司法》中沒有規(guī)定，工商部門提供的章程樣本亦沒有相應(yīng)條款，單憑股東的法律意識在章程中寫進此項條款，可能性甚微。由此可以想象得到全國的情況也應(yīng)大致如此。

在這種現(xiàn)實情況下，要按第一種觀點操作，有限責(zé)任公司的人合性肯定會造成破壞，其他股東的利益得不到保障。這演變成廣大股東去承擔(dān)《公司法》立法者的失誤所產(chǎn)生的后果，顯然不公平。

(六)、對第二種觀點的批判

股權(quán)中的共益權(quán)具體包括股東會議出席權(quán)、決議權(quán)、選舉和被選舉權(quán)、公司帳冊、股東會議記錄查閱權(quán)、召集臨時股東臨時會請求權(quán)、建議權(quán)等權(quán)利。股權(quán)中自益權(quán)具體包括接受股東分配的資產(chǎn)受益權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、轉(zhuǎn)讓出資權(quán)、增資優(yōu)先購買權(quán)等權(quán)利。對于股權(quán)來說，自益權(quán)和共益權(quán)是有機的結(jié)合，兩者不能分離，缺一不可，股東必須通過對共益權(quán)的行使來保障自益權(quán)。若繼承人繼承占公司絕大比重的出資份額，成為公司的大股東，卻只享有自益權(quán)，沒有共益權(quán)，無權(quán)經(jīng)營、管理公司，那么他的權(quán)益怎樣能得到保障？所以，筆者反對將自益權(quán)和共益權(quán)分離，要么取得股東身份，享有全部股權(quán)，要么不能取得股東身份，應(yīng)繼承的出資份額由其他股東購之。

(七)、對第三種觀點的批判

轉(zhuǎn)讓和繼承是股東身份繼受取得兩種不同方式，兩者的性 質(zhì)、產(chǎn)生原因和條件、依據(jù)的法律均各不相同，兩者不能混為一談。筆者贊同繼承人是否取得股東身份，在公司章程沒有作出約定的情況下參照《公司法》第35條的規(guī)定處理，并不是認(rèn)為股權(quán)繼承的性質(zhì)乃是股東出資的轉(zhuǎn)讓，而是因為對于繼承人是否取得股東身份我國法律沒有明確規(guī)定，只能參照《公司法》第35條的規(guī)定處理。

1、參見孫有強：《有限責(zé)任公司股權(quán)繼承問題研究》，載于法大民商經(jīng)濟法律網(wǎng)。

2、參見朱凌琳：《股東權(quán)可以繼承嗎？》，載于中國法院網(wǎng)。

3、參見馬強：《死亡之有限責(zé)任公司股東股份歸屬問題研究》，載于中國民商法律網(wǎng)。

4、劉俊海：《股份有限公司股東權(quán)的保護》，載于中國民商法律網(wǎng)。

5、參見謝懷栻：《論民事權(quán)利體系》，載于《謝懷栻法學(xué)文選》，中國法制出版社2002年7月第1版，第360—362頁；梁慧星：《民法總則》(2001版)，法律出版社2001年5月第2

版，第79頁。

6、王澤鑒：《民法總則》(增訂版)，中國政法大學(xué)出版社2001年7月第1版，第188頁。

7、鄭則波：《民法總則》，中國政法大學(xué)出版社2003年8月第1版，第229頁。

8、錢明星：《論公司財產(chǎn)與公司財產(chǎn)所有權(quán)、股東股權(quán)》，載于中國民商法律網(wǎng)。

9、巫昌禎主編：《婚姻與繼承法學(xué)》，中國政法大學(xué)出版社1997年5月第1版，第37頁。

10、卡爾·拉倫茨：《德國民法通論》(上冊)，王曉曄、邵建東、程建英、徐國建、謝懷栻譯，法律出版社2003年1月第1版，第410頁。

11、葉林、段威：《論有限責(zé)任公司的性質(zhì)及立法趨向》，載于中國民商法律網(wǎng)。

12、卡爾·拉倫茨：《德國民法通論》(上冊)，王曉曄、邵建東、程建英、徐國建、謝懷栻譯，法律出版社2003年1月第1版，第411頁。

13、參見章光圓：《有限責(zé)任公司股東出資的繼承與遺贈法律問題探析—兼與公司法界商榷及對〈公司法〉部分條款的評析與修改》，載于中國民商法律網(wǎng)。

14、參見孫有強：《有限責(zé)任公司股權(quán)繼承問題研究》，載于法大民商經(jīng)濟法律網(wǎng)。

15、羅結(jié)珍譯：《法國民法典》，中國法制出版社1999年10月第1版，第430頁。

16、引自章光圓：《有限責(zé)任公司股東出資的繼承與遺贈法律問題探析—兼與公司法界商榷及對〈公司法〉部分條款的評析與修改》，載于中國民商法律網(wǎng)。

17、引自卡爾·拉倫茨：《德國民法通論》(上冊)，王曉曄、邵建東、程建英、徐國建、謝懷栻譯，法律出版社2003年1月第1版，第190頁。

18、費安玲等譯：《意大利民法典》(2004版)，中國政法大學(xué)出版社2004年11月第1版，第629頁。

19、參見《北京市高級人民法院關(guān)于印發(fā)〈北京市高級人民法院關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的指導(dǎo)意見(試行)〉的通知（2004年2月24日　京高法發(fā)[2004]50號）》，載于

law.chinalawinfo.com。

20、參見《最高人民法院關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（一）》(征求意見稿)，載于中國法院網(wǎng)。

21、參見《最高人民法院關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（一）》(征求意見稿2)，載于《中國民商審判》，法律出版社2004年8月第1版，第10—18頁。

22、因我國《公司法》對繼承問題沒有規(guī)定，所以工商行政管理局提供的公司章程樣本中也沒有相應(yīng)條款。

浙江省海鹽縣公證處

高奔

股東會決議樣本范文第4篇

關(guān)鍵詞：認(rèn)繳資本制；股東出資責(zé)任；瑕疵出資；催繳出資 

中圖分類號：D922.291.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2095-4379-（2015）14-0041-02 

作者簡介：劉燕怡（1995-），女，湖南人，重慶市西南政法大學(xué)民商法學(xué)院本科生。 

2014年3月1日新《公司法》施行，將資本實繳制改為資本認(rèn)繳制，即股東繳納出資不再由法律明確規(guī)定，而是由公司章程自治規(guī)定。法律修改后，在實踐生活中比較容易產(chǎn)生股東不履行或者不全面履行出資義務(wù)的情形，為了有效的應(yīng)對此種情形，我們應(yīng)該考慮探究股東出資責(zé)任。 

一、新《公司法》認(rèn)繳制的確立 

新《公司法》將注冊資本取消，股東出資有實繳制轉(zhuǎn)變?yōu)檎J(rèn)繳制。股東出資義務(wù)也發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，由實繳轉(zhuǎn)變?yōu)檎J(rèn)繳。但是，我們認(rèn)為出資義務(wù)本身是沒有改變的，改變的只是出資義務(wù)的履行方式。原《公司法》中規(guī)定股東必須在法律規(guī)定的時間內(nèi)完成自己的出資義務(wù)。與之不同的是，新《公司法》中明確規(guī)定，股東的出資時間可以章程約定。 

注冊資本改革沒有使用傳統(tǒng)而僵化的“法定資本”概念，而是將資本制度的重心從債權(quán)人利益保護轉(zhuǎn)移到股東權(quán)益的合理配置。股東的出資限額和出資的期限都由公司章程決定，放寬了股東出資義務(wù)的要求，但公司注冊資本仍然屬于公司登記的事項。但是股東仍然要按照其認(rèn)繳的出資額對公司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，不能因為公司注冊資本由實繳制改為認(rèn)繳制，就不切實際任意認(rèn)繳。 

二、注冊資本認(rèn)繳制對股東繳納出資的不利影響 

注冊資本認(rèn)繳制的確立股東違反繳納出資的義務(wù)的可能性進一步擴大。在現(xiàn)實生活中，股東違反出資義務(wù)的形式主要有以下幾種：1.股東拒絕出資。2.股東出資不適當(dāng)，又指股東遲延出資。3.股東瑕疵出資。4.股東出資不實。 

修訂后的公司法并沒有為新的注冊資本認(rèn)繳制度提供實際的配置，如設(shè)計認(rèn)繳出資的方式和時間，也沒有增加一系列配套的催繳出資方式和違約責(zé)任規(guī)則。認(rèn)繳制的核心就是出資期限的自由化，但是也不能由公司章程設(shè)立一個不可能履行的股東出資期限，這樣一來實際上股東并無出資義務(wù)，設(shè)立人和發(fā)起人也可以認(rèn)繳無限大的資本額。可是目前可行的違約責(zé)任規(guī)則只有信息披露以及認(rèn)繳制潛在的出資責(zé)任約束。此種情況下，法律設(shè)計的自由與違約責(zé)任規(guī)則的缺失嚴(yán)重失衡。我們認(rèn)為無法確立一個具體的出資期限并不意味著不能設(shè)定一個大致合理的范圍，法律認(rèn)同在這個合理范圍內(nèi)的出資期限。同時我們也應(yīng)該考慮增加違約責(zé)任規(guī)則，擴寬股東不履行出資義務(wù)后的救濟途徑。 

三、股東不履行出資義務(wù)的救濟途徑 

（一）設(shè)立前置程序 

設(shè)立前置程序，規(guī)定出資期限，由公司對股東催繳出資。出資期限具有兩種基本模式，分別為全額繳付和分期繳付。這兩者之間各有利弊：全額繳付對股東投資資金產(chǎn)生了較大的壓力，但公司對資金的及時需求得到了保障；分期繳付使股東投資壓力減少，但可能產(chǎn)生股東不積極履行出資義務(wù)的行為，也可能使公司的資金運轉(zhuǎn)不方便。實踐中，大多數(shù)國家的公司法都允許公司自由選擇出資期限的模式，在立法上也認(rèn)可對股東更有利的分期繳付的出資計劃。現(xiàn)實中股東分期繳付的弊端并沒有得到完全的補救，還是時常發(fā)生股東不積極履行出資義務(wù)給公司增加負(fù)擔(dān)導(dǎo)致破產(chǎn)的情況發(fā)生。 

（二）限制違反出資義務(wù)股東的股東權(quán)利，引入失權(quán)催繳程序 

股東出資義務(wù)的履行情況與股東權(quán)利的行使相互聯(lián)系，股東不積極履行出資義務(wù)將使股東權(quán)利的行使受到限制。我們可以立法規(guī)定，在認(rèn)繳制下，在公司章程規(guī)定的有限的出資期限中，股東在該期限內(nèi)即使沒有完成出資，也依然享有一定的股東權(quán)利，但股東享有的股權(quán)大小完全取決于其認(rèn)繳的比例或數(shù)額。這樣的規(guī)定可以對股東產(chǎn)生警告和威脅，督促股東盡快補足出資，是對不積極履行出資義務(wù)的股東比較可行有效的法律規(guī)制方法。 

失權(quán)催繳程序是指在股東違反出資義務(wù)的情形下，剝奪違反出資義務(wù)的股東資格而規(guī)定的民事法律責(zé)任。失權(quán)催繳程序要求對不積極履行出資義務(wù)的股東，公司或發(fā)起人可以催告其在一定期限內(nèi)繳納，逾期仍不繳納將喪失其股東權(quán)利，其所認(rèn)購的股份可另行募集。 

失權(quán)催繳程序目的在于懲罰，可以規(guī)定違反出資義務(wù)的股東在違反出資義務(wù)的期間不能完全行使相應(yīng)權(quán)利，并且，在滿足一定的條件后，可以剝奪不積極履行出資義務(wù)股東的資格。目前，大陸法系國家和英美法系國家已經(jīng)存在較多失權(quán)催繳制度的規(guī)定。從各國的實踐來看，失權(quán)催繳程序也是一種比較有效的規(guī)制股東出資義務(wù)的適當(dāng)履行的制度設(shè)計。 

但是，失權(quán)催繳程序在我國仍處于公司法上的空白狀態(tài)，應(yīng)在借鑒國立法經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，構(gòu)建適合我國出資制度的失權(quán)催繳程序。我們認(rèn)為，引入失權(quán)催繳程序，應(yīng)明白以下幾點：股東資格的相對穩(wěn)定對于維護公司資本確定，維護交易安全有著至關(guān)重要的作用。在實踐中，我們應(yīng)該根據(jù)違反出資義務(wù)的程度來相應(yīng)的限制其股東權(quán)利的行使，只有嚴(yán)重違反出資義務(wù)，而不能只因為股東違反出資義務(wù)就否認(rèn)其股東資格，只有經(jīng)催告仍不履行的，才合適剝奪其股東資格。啟動失權(quán)催繳程序的直接后果是賦予違反出資義務(wù)股東一個繼續(xù)履行出資義務(wù)的延展期，合理催告期間的確定關(guān)系到失權(quán)催繳程序作用的發(fā)揮。確定催告期間應(yīng)綜合考慮違約股東補繳出資的準(zhǔn)備時間及如需重新認(rèn)購股份所需的合理時間。股份有限公司具有較強的資合性，資本的來源對公司設(shè)立的影響不大，較短的催告期間可以有效地節(jié)省公司設(shè)立的時間，日本公司法上將該期間規(guī)定為兩個周，我國的公司法立法可以結(jié)合我國的具體實際參考上述規(guī)定。我們認(rèn)為在公司成立前，由其他遵守出資協(xié)議的股東作為催告的主體，公司成立后應(yīng)由遵守公司章程的股東與公司共同行使。如果要撤銷違約股東的資格，應(yīng)以股東決議的形式做出。如果因控制股東等原因無法形成有效的股東決議，其他股東可以向人民法院提起訴訟，要求撤銷違約股東的資格。 

（三）法律確立催繳出資規(guī)則 

公司法立法不能局限于公司自治，還應(yīng)該確立催繳出資規(guī)則。同時，通過確立一些程序性問題來減少公司運行中的摩擦或僵局，如最高人民法院有關(guān)的司法解釋或公司章程樣本。我們認(rèn)為確立催繳出資規(guī)則可以有以下幾種方法：1.確定股東繳納出資的時間、比例。公司可以通過章程、認(rèn)繳協(xié)議或者股東會來具體確定應(yīng)該在哪些不同的時期實際繳納哪些不同比例的出資。如果沒有通過以上方式確立的，應(yīng)該賦予公司隨時催繳的權(quán)利。2.實際催繳出資。確立具體的股東繳付期，并且是由股東向公司實際出資繳納的，公司應(yīng)該確定由董事會或其指定人負(fù)責(zé)繳納出資的具體操作，并定期向股東發(fā)出繳納通知。3.確定不同的股東繳納出資的方式。除了法律規(guī)定傳統(tǒng)的股東實際出資外，還應(yīng)該允許股東通過利潤分配程序來繳納。比如公司將本應(yīng)分配給股東的利潤直接轉(zhuǎn)增作為股東出資，實踐中一些公司章程明確規(guī)定以定期結(jié)轉(zhuǎn)利潤的方式來替代股東繳付后續(xù)出資。 

我們認(rèn)為注冊資本的取消對股東的認(rèn)繳出資是有著較大的不利影響的，認(rèn)繳制并不影響股東出資，但是會使股東違反出資的義務(wù)的可能性進一步擴大。股東違反出資義務(wù)的可能性增加，但其需要承擔(dān)的風(fēng)險減小，于是就需要通過設(shè)立前置程序、引入失權(quán)催繳程序和法律確立催繳出資規(guī)則等方法救濟股東瑕疵出資。 

 

于春露.公司注冊資本認(rèn)繳登記制改革及其影響.財經(jīng)時評，2013（6）：20-22. 

于倩，白逸鳴.股東出資責(zé)任解析.理論前沿，2013（11）：84. 

劉燕.公司法資本制度改革的邏輯與路徑——基于商業(yè)實踐視角的觀察.法學(xué)研究，2014（5）：33-56. 

股東會決議樣本范文第5篇

風(fēng)險投資盡職調(diào)查報告：

一、團隊情況盡職調(diào)查

在vc投資中團隊是最重要的，vc需要了解了團隊成員的方方面面，包括團隊成員的經(jīng)歷、學(xué)歷、背景以及各位創(chuàng)始人的股份比例。

1、公司組織結(jié)構(gòu)圖;

2、董事會、管理團隊、技術(shù)團隊簡介;

3、管理/技術(shù)人員變動情況;

4、企業(yè)勞動力統(tǒng)計。

二、業(yè)務(wù)情況盡職調(diào)查

業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查是個廣泛的主題，主要包括業(yè)務(wù)能否規(guī)模化、能否持久、企業(yè)內(nèi)部治理，管理流程、業(yè)務(wù)量化的指標(biāo)。

1、管理體制和內(nèi)部控制體系;

2、對管理層及關(guān)鍵人員的激勵機制;

3、是否與掌握關(guān)鍵技術(shù)及其它重要信息的人員簽訂競業(yè)禁止協(xié)議;

4、是否與相關(guān)員工簽訂公司技術(shù)秘密和商業(yè)秘密的保密合同;

5、員工報酬結(jié)構(gòu)。

三、市場情況盡職調(diào)查

創(chuàng)業(yè)者商業(yè)計劃書中的那些關(guān)于市場的分析和預(yù)測，僅僅是參考。vc會獨立地對市場進行盡職調(diào)查，vc的市場分析工作是由專業(yè)人士來做的，是中立的，通常也是保守的。

1、產(chǎn)品生命周期(成長期、穩(wěn)定期或是衰退期)及其發(fā)展趨勢;

2、目標(biāo)產(chǎn)品市場規(guī)模與增長潛力分析(自然更換、系統(tǒng)升級、擴大應(yīng)用等);

3、核心競爭力構(gòu)成(技術(shù)、品牌、市場份額、銷售網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)平臺等);

4、企業(yè)的銷售利潤率和行業(yè)平均銷售利潤率;

5、主要客戶構(gòu)成及其在銷售額中的比例。

四、技術(shù)情況盡職調(diào)查

1、核心技術(shù)名稱、所有權(quán)人、來源方式、其他說明;

2、公司參與制訂產(chǎn)品或技術(shù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)情況;

3、公司已往的研究與開發(fā)成果，行業(yè)內(nèi)技術(shù)權(quán)威對企業(yè)的技術(shù)情況的評價;

4、公司在技術(shù)開發(fā)方面的資金投入明細(xì);

5、計劃再投入的開發(fā)資金量及用途。

五、財務(wù)情況盡職調(diào)查

財務(wù)的盡職調(diào)查，可能要算是盡職調(diào)查中最重要的工作。它分為兩大塊:過去的財務(wù)數(shù)據(jù)和未來的財務(wù)預(yù)測。

1、企業(yè)財務(wù)報表(注冊資金驗資報告、往年經(jīng)審計年報，最近一期月報);

2、分產(chǎn)品/地區(qū)銷售、成本、利潤情況;

3、企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠說明和資質(zhì);

4、對造成財務(wù)報表發(fā)生重大變化影響因素的說明。

六、法務(wù)情況盡職調(diào)查

提供公司總部、子公司、控股公司、關(guān)聯(lián)公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、董事會決議、員工合約、知識產(chǎn)權(quán)保護條款、商標(biāo)備案、訴訟記錄等等。

1、國內(nèi)外與本企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境;

2、影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策;

3、本企業(yè)簽訂的重大協(xié)議和有關(guān)合同;

4、本企業(yè)發(fā)生重大法律糾紛案件的情況;

5、企業(yè)和競爭對手的知識產(chǎn)權(quán)情況。

法律盡職調(diào)查報告

________律師事務(wù)所

關(guān)于________公司法律盡職調(diào)查報告

目錄

序言

一、主體資格

二、歷史沿革

三、股東及實際控制人

四、獨立性

五、業(yè)務(wù)

六、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭

七、主要資產(chǎn)

八、科研

九、重大債權(quán)債務(wù)

十、公司章程

十一、股東會、董事會、監(jiān)事會

十二、董事、監(jiān)事及高級管理人員

十三、稅務(wù)

十四、勞動人事、勞動安全等

十五、訴訟、仲裁或行政處罰

十六、其他

序言

致:________公司

根據(jù)<關(guān)于____公司改制及首次公開發(fā)行股票并上市的法律顧問聘請協(xié)議>，______律師事務(wù)所(以下簡稱“本所”)作為______有限公司(以下簡稱“______公司”)改制上市的專項法律顧問。

本所指派____律師、____律師作為本次公開發(fā)行的具體經(jīng)辦律師。本所根據(jù)<中華人民共和國公司法>(以下簡稱“<公司法>”)、<中華人民共和國證券法>(以下簡稱“<證券法>”)、<中華人民共和國合同法>(以下簡稱 “<合同法>”)等法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，出具本<法律盡職調(diào)查報告>。

______ 年____月____日，本所律師向________公司發(fā)送了<________律師事務(wù)所關(guān)于________公司改制上市盡職調(diào)查清單>，收集并審查了本所律師認(rèn)為出具本<法律盡職調(diào)查報告>所必需的資料和文件;為了進一步核實情況，本所律師前往公司的生產(chǎn)車間、倉庫進行了實地考察、查驗;就相關(guān)問題與貴公司有關(guān)部門負(fù)責(zé)人、員工進行交流;并前往工商、稅務(wù)、勞動、環(huán)保等zhèng fǔ 部門了解和查詢情況;參閱其他中介機構(gòu)盡職調(diào)查小組的信息;遵守相關(guān)法律、政策、程序及實際操作。

______年____月____日，貴公司簽訂了<________公司保證書>，就公司及相關(guān)各方提供的文件、資料和所做的陳述，本所律師已得到公司的如下保證:本公司所提供的所有文件及口頭或書面聲明、闡述、保證、說明均是真實、準(zhǔn)確和完整的，不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，有關(guān)文件上的簽字、印章均是真實、有效的，所提交的副本或復(fù)印件均與原件或正本一致。本公司已經(jīng)確知違反上述保證所能導(dǎo)致的不利后果。如果本公司違反上述保證，本公司愿意承擔(dān)因此而導(dǎo)致的不利后果。本報告正是基于上述假設(shè)而出具的。

為出具本法律盡職調(diào)查報告，本所律師特作如下聲明:

一、本報告系依據(jù)本報告出具日之前已經(jīng)發(fā)生或存在的事實，根據(jù)截至報告日所適用的中國法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定而出具;我們將對某些事項進行持續(xù)跟蹤核實和確認(rèn)，但不保證在盡職調(diào)查之后某些情況不會發(fā)生變化。

二、本法律盡職調(diào)查報告僅對法律問題發(fā)表意見。在本盡職調(diào)查報告中對有關(guān)會計報表、審計報告、評估報告中某些內(nèi)容的引述，并不表明本所律師對這些內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性、合法性做出任何判斷或保證。

三、對于本盡職調(diào)查報告至關(guān)重要而又無獨立證據(jù)支持的事實，本所依賴有關(guān)zhèng fǔ 部門和其他有關(guān)單位出具的證明文件出具本盡職調(diào)查報告。

四、本法律盡職調(diào)查報告僅供公司擬進行改制及申請公開發(fā)行股票并上市事宜之目的使用，未經(jīng)本所書面同意，不得將本報告外傳及用于佐證、說明與改制上市事宜無關(guān)的其他事務(wù)及行為。

在本報告中，除非根據(jù)上下文應(yīng)另做解釋，否則下列簡稱和術(shù)語具有以下含義:

“本報告”指由______律師事務(wù)所于______年____月____日出具的關(guān)于____公司之律師盡職調(diào)查報告。

“本所”指________律師事務(wù)所。

“本所律師”或“我們”指________律師事務(wù)所法律具體承辦盡職調(diào)查的律師。

本報告分為導(dǎo)言、正文和附件三個部分。報告的導(dǎo)言部分主要介紹盡職調(diào)查的宗旨、簡稱與定義、調(diào)查的方法等;在報告的主體部分，我們將就盡職調(diào)查的具體問題逐項進行評論與分析，并給出相關(guān)的法律意見;報告的附件包括本報告所依據(jù)的由________公司提供的資料及文本。

一、主體資格

____________ 有限公司成立于______年____月____日，目前公司的注冊資本為____萬元，法定代表人為____，住所為______，經(jīng)營范圍為 ______。公司持有______工商行政管理局頒發(fā)的注冊號為____的<企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照>，______質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督局頒發(fā)的注冊號為______的<組織機構(gòu)代碼證>，______國家稅務(wù)局頒發(fā)的國稅______字號<稅務(wù)登記證>和______地方稅務(wù)局頒發(fā)的地稅字號<稅務(wù)登記證>。

經(jīng)本所律師核查，______公司依法有效存續(xù)。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

二、歷史沿革

(一)首次設(shè)立

1、________公司成立于________年____月____日，設(shè)立時的名稱為______公司，股東為______、______，注冊資本為______萬元人民幣，法定代表人為______，住所為______，經(jīng)營范圍為______。

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)為:

3、驗資或評估:

(二)第一次變更

(三)第二次變更

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

三、股東及實際控制人

(一)公司目前的股東和持股比例如下:

(二)公司的實際控制人為:

如果是自然人，則說明其簡歷(姓名、身份證號、學(xué)歷、地址等);如果是法人，則說明其營業(yè)執(zhí)照記載事項、主營業(yè)務(wù)、主要公司管理人員、最近一年的財務(wù)會計報告。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

四、獨立性

(一)公司的資產(chǎn)完整

(二)公司的人員獨立

(三)公司的財務(wù)獨立

(四)公司的機構(gòu)獨立

(五)公司的業(yè)務(wù)獨立

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

五、業(yè)務(wù)

(一)主營業(yè)務(wù)情況;

(二)生產(chǎn)經(jīng)營許可證和證書。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)

六、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭

(一)關(guān)聯(lián)方

(二)關(guān)聯(lián)交易

(三)同業(yè)競爭

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

七、主要資產(chǎn)

(一)土地

1、土地使用權(quán)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______;

2、土地使用權(quán)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______。

(二)房產(chǎn)

1、房產(chǎn)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______;

2、房產(chǎn)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______。

(三)機動車輛

1、號牌號碼:______，品牌型號:______，車輛識別代碼:______車主:______，車輛類型:______;

2、號牌號碼:______，品牌型號:______，車輛識別代碼:______車主:______，車輛類型:______。

(四)主要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備

1、設(shè)備名稱:______，發(fā)票號:______，報關(guān)單:______，購買日期:______，使用年限:______，原始價值:______，賬面價值:______;

2、設(shè)備名稱:______，發(fā)票號:______，報關(guān)單:______，購買日期:______，使用年限:______，原始價值:______，賬面價值:______。

(五)知識產(chǎn)權(quán)

1、商標(biāo):

(1)名稱:______，注冊號碼:______，使用商品類別:______，有效期限自______至______;

(2)名稱:______，注冊號碼:______，使用商品類別:______，有效期限自______至______;

(3)權(quán)屬狀況:____________。

2、專利:

3、專有技術(shù):

4、版權(quán):

經(jīng)過核查，本所認(rèn)為(問題及其建議)。

八、科研

(一)科研人員隊伍(項目帶頭人簡歷、隊伍結(jié)構(gòu)等)。

(二)承擔(dān)的科研項目。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

九、重大債權(quán)債務(wù)

(一)購銷合同(時間、金額、商品名稱、違約責(zé)任)。

(二)借款合同(時間、金額、合同主體、擔(dān)保情況)。

(三)擔(dān)保合同(時間、金額、合同主體)。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

十、公司章程

(一)設(shè)立時的章程(時間、主要內(nèi)容)。

(二)第二次修改(修改內(nèi)容)。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

十一、股東會、董事會、監(jiān)事會

(一)公司目前的組織架構(gòu)如下圖

(二)股東會會議

1、股東會議事規(guī)則。

2、歷次股東會會議時間、參與人員、議題、會議記錄的主要內(nèi)容。

(三)董事會會議

1、董事會議事規(guī)則。

2、歷次董事會會議時間、參與人員、議題、會議記錄的主要內(nèi)容。

(四)監(jiān)事會會議

1、監(jiān)事會議事規(guī)則。

2、歷次監(jiān)事會會議時間、參與人員、議題、會議記錄的主要內(nèi)容。

經(jīng)過本所核查，本所認(rèn)為(問題及其建議)。

十二、董事、監(jiān)事及高級管理人員

(一)公司設(shè)立時的董事、監(jiān)事及高級管理人員

董事會成員:

監(jiān)事會成員:

經(jīng)理:

(二)公司董事、監(jiān)事及高級管理人員第一次變化情況

(三)公司董事、監(jiān)事及高級管理人員第二次變化情況

(四)公司目前的董事、監(jiān)事及高級管理人員

1、董事會成員:

(姓名、性別、年齡、身份證號、學(xué)歷、職務(wù)、工作經(jīng)歷、社會兼職或頭銜等)

2、監(jiān)事會成員:

(姓名、性別、年齡、身份證號、學(xué)歷、職務(wù)、工作經(jīng)歷、社會兼職或頭銜等)

3、高級管理人員:

(姓名、性別、年齡、身份證號、學(xué)歷、職務(wù)、工作經(jīng)歷、社會兼職或頭銜等)

經(jīng)過本所核查，本所認(rèn)為(問題及其建議)。

十三、稅務(wù)

(稅務(wù)登記證、稅種稅率表、近三年的納稅申報表和完稅證明、享受的減免稅情況及依據(jù)文件、近三年是否存在被稅務(wù)部門處罰的情況)

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

十四、勞動人事、勞動安全等

(一)公司員工名冊、勞務(wù)合同樣本、工資表和社會保障費用明細(xì)表(養(yǎng)老金、退休金、住房、度假、醫(yī)療、衛(wèi)生保健、教育、工會費等)

(二)安全生產(chǎn)制度、安全事故情況

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

十五、訴訟、仲裁或行政處罰

(一)公司訴訟、仲裁:(三年內(nèi)的已結(jié)、未結(jié)和可能發(fā)生的案件統(tǒng)計表、訴狀、答辯書、判決、裁定)

(二)高級管理人員訴訟、仲裁:(三年內(nèi)的已結(jié)、未結(jié)和可能發(fā)生的案件統(tǒng)計表、訴狀、答辯書、判決、裁定)

(三)關(guān)聯(lián)企業(yè)訴訟、仲裁的材料:(三年內(nèi)的已結(jié)、未結(jié)和可能發(fā)生的案件統(tǒng)計表、訴狀、答辯書、判決、裁定)

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

十六、其他

(一)公司所獲榮譽及證書。

(二)科學(xué)技術(shù)成果鑒定。

(三)財務(wù)會計報告數(shù)據(jù)。

(最近兩年凈利潤累計額、凈利潤增長率、營業(yè)收入、營業(yè)收入增長率、非經(jīng)常性損益)

(四)會計師事務(wù)所、證券公司及其他機構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的資格證書和營業(yè)執(zhí)照;上述機構(gòu)中承辦貴公司項目的從業(yè)人員名單及其從事證券業(yè)務(wù)的資格證書;以上中介機構(gòu)與貴公司簽訂的委托協(xié)議的主要內(nèi)容。

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

謹(jǐn)致

商祺!

________律師事務(wù)所

承辦律師:

______年____月____日

附件:

盡職調(diào)查中獲得的所有資料文本及其信息目錄

備注:

1、法律盡職調(diào)查報告主要是從法律的角度去分析擬上市公司是否具備創(chuàng)業(yè)板上市的條件，所以，法律盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)對<首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法>的第二章“發(fā)行條件”中的各項規(guī)定，逐項進行分析。