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流動性影子銀行風險論文

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流動性影子銀行風險論文

一、影子銀行風險分類

(一)流動性風險影子銀行

流動性風險主要歸因于其在運作上的期限錯配。影子銀行資產一般具有期限較長的特點,但是其負債主要來源于在短期市場上發行資本支持票據。影子銀行資產負債結構特點導致期限結構的錯配,信用的期限結構變化是其流動性風險存在的主因。如果市場出現不穩定性因素,以投資銀行和對沖基金為主體的影子銀行就會產生“擠兌”,其資產由于期限較長而無法在短時間內變現就會導致流動性風險的全面爆發。任何源于信用風險和市場風險的反向波動都將給影子銀行機構帶來致命的流動性風險。

(二)道德風險信息不對稱是現代市場經濟中普遍存在的現象

該風險的存在導致逆向選擇和道德風險突發。受到利潤的驅使以及市場競爭的壓力,資金出借方存在放松對借款人調查條件的動機,導致杠桿率較高的結構性金融產品在交易的最初就存在較高的風險。信用評級機構為了能夠收取較高的評級費用,在信用評級過程中也會出具虛假的評級報告,使得市場中風險較高的金融產品也很受歡迎。由于影子銀行系統本身對信息、流動性需求和資產價格波動的敏感性更強,在市場出現危機時其逆向選擇和道德風險大大增加。

(三)監管缺失風險

從影子銀行的概念可知,游離于監管體系之外是影子銀行的一大特點,因此其不在傳統金融機構監管范圍之內,這就造成影子銀行無從限制。國際金融市場的迅速發展、房地產行業的泡沫以及全球范圍內的流動性過剩等等因素都導致影子銀行發展迅猛,不受監管機構的監管導致影子銀行本身就存在巨大的風險。

二、影子銀行風險監管對策

(一)加強對影子銀行內部風險的監管

1.在影子銀行內部要不斷加強公司治理

對內部風險進行嚴格的控制。首先,在薪酬管理方面,實行問責機制,對高層管理人員的行為進行約束,盡可能的避免由于高層人員受到利益的驅使而做出風險較高的行為。其次是對影子銀行參與者的資歷進行限制,公募和私募基金等的經理人必須符合一定的條件才能上崗。這樣能夠有效的提升基金的管理水平,降低風險。

2.推行風險防火墻制度

對機構類影子銀行的風險進行有效管控。防止風險在整個金融體系之間進行傳播造成更大程度的影響。比如,嚴防商業銀行表內資金流向私募基金等影子銀行機構、限制小額貸款公司向銀行融資等。

3.采取強制措施保證影子銀行信息披露的及時性和準確性

保證影子銀行的經營暴漏在陽光之下。一方面要規定影子銀行信息披露的基本內容,只有這樣才能保證信息披露內容的完整性。其次是在監管機構的設置方面,要實行嚴格的權責制度,明確監管主體的責任,實行權責追究制度,建立信息披露的激勵和懲罰機制。

(二)強化影子銀行外部監管

對影子銀行監管體制進行變革,拓展監管范圍。首先,在監管對象上,由傳統的機構監管向功能監管轉變,突破產品和機構的限制,在各個市場之間進行協調,盡可能的避免監管漏洞和重復監管造成的監管失效;不同地區之間的監管機構實現信息共享與相互協調,提高監管部門的專業性,在全國市場范圍內進行監管協調,保證能夠控制影子銀行整個市場范圍內的外部風險。其次,限制影子銀行高風險的衍生品交易和金融杠桿的運用,設立更加嚴格的流動性要求;針對住房抵押證券化,發起行和證券化機構對每個資產池都保留一部分所有權。三是針對影子銀行體系中大量存在的不透明交易情況設置專門的監管機構進行監管,保證政府部門的監管更切合傳統商業倫理。

三、結論

通過上文分析可知,影子銀行風險主要來源于影子銀行內部和外部兩個方面,內部風險主要包括流動性風險、信息不對稱導致的道德風險等,而外部風險主要是由于監管的缺失帶來的風險。本文針對內外部風險分別從完善影子銀行自身風險治理以及加強外部監管兩個發那個面提出了監管對策。對影子銀行風險進行有效管控,既能防止影子銀行風險爆發導致的經濟體系震蕩,同時也能引導影子銀行正確發展,為經濟發展貢獻力量,具有重要的現實意義。

作者:貢曉紅單位:哈爾濱商業大學

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