[摘要]現有財務風險分析指標體系無論是對短期償債能力的分析還是對長期償債能力的分析、盈利能力的分析，均存在著一些問題。應改進財務指標體系，增加現金到期債務比率、負債現金流量比率、現金支付保障率、應收賬款平均賬齡等財務指標。

[關鍵詞]財務風險；財務指標體系

現有財務風險分析指標體系主要包括企業的短期償債能力分析、長期償債能力分析和盈利能力分析三方面。短期償債能力指標主要包括流動比率、速動比率、存貨周轉率和應收賬款周轉率，這類指標重在揭示企業流動資產與流動負債的適應程度，體現企業流動資產變現能力的強弱，預防企業短期償債能力的惡化。長期償債能力指標主要包括資產負債率、負債經營率和利息賺取倍數。分析長期償債能力是為了評價企業償還其債務本金與支付利息的能力。企業盈利能力指標可間接地揭示企業財務風險的大小。一般來講，企業盈利能力越強，財務風險越小；反之，則財務風險越大。反映企業盈利能力的指標有資產凈利潤率、銷售凈利潤率、成本費用利潤率。筆者認為，僅有這些分析指標是不夠的，必須增加財務指標，完善現有財務分析指標體系，切實規避財務風險。

一、現有財務風險分析指標體系的局限性

現有財務風險分析指標體系對于揭示企業財務風險，無疑起到了一定的積極作用，但其中也存在一些問題，其具體表現在以下幾個方面：

短期償債能力分析存在的問題主要有：一是流動比率、速動比率指標是運用資產負債表中的數據計算出來的指標，是從靜態角度反映一定時點的存量流動資產、速動資產償還流動負債的能力。如果這時流動資產的質量很差，就會高估企業的流動資產，即使流動比率、速動比率很高，仍不能保障企業償還到期債務。二是存貨周轉率和應收賬款周轉率指標不能準確反映出應收賬款和存貨周轉的均衡情況，會高估應收賬款和存貨的周轉效率，不便于提供及時有效的信息。三是不能量化地反映潛在變現能力因素和短期債務。計算流動比率和速動比率指標值的數據都來自于會計報表，而一些增加企業變現能力和短期債務負擔的因素沒有在會計報表中反映出來，這些因素會影響到企業的短期償債能力。

摘要：隨著市場競爭的日益激烈，企業所面臨的風險加劇。如何有效地防范與控制財務風險是企業生存與發展的基礎，本文擬對信息技術環境下財務風險進行分析，并提出防范對策。

關鍵詞：信息技術；財務風險；防范

隨著信息技術的高速發展和網絡技術的迅猛發展以及信息流量的空前擴充，信息技術正廣泛深入地滲透到社會的政治、經濟、軍事、文化等各個領域，這也加大了整個社會對信息技術的依賴性。現代企業財務管理工作面不斷拓寬、任務加重、難度加大，引發了許多新情況、新問題。在企業財務活動過程中，由于內外環境各種難以預料或無法控制的因素作用，使財務信息系統運行偏離預期目標而形成經濟損失，這就是財務工作者不得不面對的一個矛盾——財務風險。良好的風險管理，將有助于降低決策錯誤之機率、避免損失之可能，相對提高企業本身之附加價值。

一、加強制度建設，建立健全風險內控機制

建立完善、科學、嚴密的內控機制是防范財務風險的重要手段。內控機制，是指為保證財務工作目標的實現，對財務人員及各項業務活動進行組織協調和相互制約的一系列制度、措施和辦法，是財務部門防范風險、確保財務工作有序運行的內部管理系統。

1．建立風險預警機制。財務部門要建立分析研究財務風險制度，根據國家財經方針政策的調整變化，針對經濟活動中出現的新情況、新問題給財務管理工作帶來的影響，及時研究制定相應的防范措施和對策，形成一套適合本企業的風險預防制度，以控制風險的沖擊，把不確定事件帶給企業的風險降到最低程度。

一、財務預算對企業回避財務風險的重要性

在市場經濟的條件下，企業面臨的風險很多，其中對企業的影響最大的應屬財務風險。財務風險最主要的表現形式就是支付風險（本文主要也就是針對該種風險），這種風險是由企業未來現金流量的不確定性與債務的到期日之間的矛盾引起的。許多企業正是沒有處理好二者的關系，影響了企業的正常生產經營，甚至最終破產。所以如何減小財務風險、回避財務風險就成了企業財務部門的一項重要工作。財務預算是企業全面預算的一部分，企業想要回避財務風險，獲得順利發展，必須要搞好財務預算。一般而言，財務預算所考慮的不是利潤，而是現金流量的確定性與到期債務之間的關系。企業在編制預算時要充分考慮到財務風險對企業的影響，企業財務部門應盡量通過預算安排好資金的使用，從而回避企業的財務風險。

二、如何通過財務預算回避財務風險

財務預算著眼于公司資金的運用，同時可以指導公司的籌資策略，合理安排公司的財務結構。在公司的各種資產中，流動性資產過多，流動性雖相對較好，但會影響其盈利能力。公司財務結構中，短期負債的資本成本較低，但相應的財務風險較大。企業的財務預算就是要處理好資產的盈利性和流動性，財務結構的成本和風險的關系。而財務預算的核心是企業的現金預算。現金預算通過對現金持有量的安排，可以使企業保持較高的盈利水平，同時保持一定的流動性，并根據企業資產的運用水平決定負債的種類結構和期限結構。現金預算的具體作用體現在：（1）解釋企業的現金從何而來，用到那些地方；（2）企業在未來何時需要現金，如何籌集用于到期支付的現金；（3）如何通過現金預算避免不合理的現金支出；（4）如何抑制現金流量的濫用。

一般而言，若公司能確定知道未來的銷售量、應收帳款回收情況和生產情況，它就可以將付款到期日與企業未來的現金流量對應起來，這時企業不必持有多余的流動資產，也不必進行不是絕對必要的長期融資。若不能，企業就必須保持較大的安全邊際，增加流動資產的水平（尤其是現金和有價證券），同時延長融資的到期安排。需要強調的是，財務預算必須是主動的，不是被動的消極應付。在進行財務預算的時候，一方面要考慮到公司的業務情況來安排企業資金的使用，并在風險和收益之間作出選擇，同時結合企業的實際情況來安排企業的財務結構。例如公司若沒有近期到期的負債，盈利狀況、現金流動狀況較好，這時可以適當提高公司的負債比率，這樣一方面可以降低企業的財務成本，另一方面可以利用財務杠桿的效用，提高凈資產收益率。芝公司近期的負債即將到期的較多，則要特別注意現金流動情況，在編制現金預算時，減少一些可以延遲的支出，加強應收帳款的回收，推遲大的固定資產開支，必要時還要考慮其他資產的變賣。

三、企業處于不同階段時的財務預算

經濟周期波動是一種客觀存在的經濟現象，為了適應經濟周期波動，理財策略也呈現出周期特征。而理財策略的創新離不開對財務環境的監測和對財務風險的預警，財務預警系統是中西方財務理論界正處于探索性、前沿性理論研究的課題。從時間層面分析，財務出現風險或危機必然會經歷一個時間順序相連的發展階段：第一階段為潛伏期；第二階段為發作期；第三階段為惡化期。伴隨著這三個階段的財務預警系統，分別稱為財務先導預警系統，財務同步預警系統和財務滯后預警系統。從時間層面上的分析以定性分析為主，主要研究財務預警警兆識別系統。對“潛伏期”的研究具有先導性，可以使財務風險在“發作”之前就得到分析識別和監測，為使其得到控制、有效利用和向有利方向發展奠定堅實基礎。介于篇幅，本文先僅對財務風險的“潛伏期”進行研究。

一、財務風險“潛伏期”的警兆分析與識別

財務風險“潛伏期”的警兆是指建立在大量資料分析基礎上的反映財務危機的先兆。這個信息系統是開放的，不僅有財務信息，還有其他渠道的信息。其資料包括兩個方面：一是內部經營管理的資料；二是與之相關聯的外部市場與所處行業的資料。“潛伏期”的財務風險如下圖所示：

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（一）行業競爭風險。行業競爭風險包括三個方面：（1）行業的競爭類型。行業的競爭類型從競爭的強弱程度來看，可劃分為完全競爭型行業（如手工業和農業）、不完全競爭型行業（如輕紡、服裝鞋帽等輕工業行業）、寡頭壟斷行業（如鋼鐵、汽車等重工業行業）、完全壟斷行業（如公用事業單位）四種。從完全競爭行業到完全壟斷行業，競爭程度依次遞減，財務風險的程度也依次遞減，即競爭性越弱，財務風險越小，反之亦然。（2）行業受生命周期變動的影響程度。一個行業的生命周期分為四個階段：初創期、成長期、成熟期、衰退期。面對行業生命周期，企業的財務風險按從小到大的順序依次排序為：初創期→成長期→成熟期→衰退期。（3）行業的主導產品是否符合國家的產業政策。符合國家產業政策的風險小，屬于國家調整產業政策的風險大，屬于國家抑制的產業風險更大。

（二）市場競爭風險。市場競爭主要涉及兩個方面：一是市場競爭引起產品售價變動；二是主要原料短缺引起材料進價上漲。產品的市場售價或銷售總收入是一個越大越好的變量。該變量與上期對比，大于或等于上期，則為無警區域，小于上期總收入的10％、20％、30％、40％則分別定義為輕警區域、中警區域、重警區域和巨警區域。主要原料進價或材料采購總平均進價，是一個越小越好的變量。該變量與上期對比，小于或等于上期，則為無警區域，大于上期平均進價的10％、20％、30％、40％，則分別定義為輕警區域、中警區域、重警區域和巨警區域。（三）經營控制風險。經營控制風險，涉及六個具體化的分析監測內容：（1）職責劃分。職責劃分是經營業務控制的核心，其目標為：保障財產的安全，監測交易資料的真實性和可靠性。一個企業有很多業務，也有很多部門，各部門應列出詳細職責劃分表，使每一筆經營業務的發生都有相應的部門負責授權、核準、執行和復核。各個部門的授權范圍、執行責任、復核范圍等，應列出一個職責劃分總表，一方面使各種業務的職責劃分既不重復也不遺漏；另一方面若經營業務控制出現問題，可以做到責任追蹤。（2）授權規定。涉及經營業務的貨幣收支時，宜采用授權辦理。對授權的范圍、內容、金額、時間等應給予明確的規定。這樣既避免越權行為的發生，又能防止出現問題后出現部門之間相互“踢皮球”的現象。（3）審批手續。審批不是故意為難某些部門，審批過程就是根據企業的全部資源狀況，進行綜合平衡的過程。（4）組織系統圖。組織系統圖可顯示每一部門在企業中的地位及其上下隸屬關系。從組織系統圖上，可知道每一部門或每一人員應對誰負責，部門與部門之間、員工與員工之間是怎樣的職責關系，這些都應通過組織系統圖界定清楚，以便指揮有序，提高工作效率。（5）獨立責任。職責劃分后，各部門獨立負責完成自己職責范圍之內的工作，不必請示上級。若超越本身職責范圍的業務事項，又必須由本部門完成時，則呈報上級，并陳述自己的建議和看法，請上級決定。（6）復核責任。復核是內部控制制度的重要內容，一個企業沒有正常的復核機制，各項制度就無人執行；一項業務沒有復核，就可能產生錯弊。

摘要：改革開放以來，我國民營企業迅速發展。在其發展中，財務風險高的問題日益突出，并已威脅到企業的生存。為此必須從宏觀管理以及民營企業自身著手尋找有效的措施降低企業財務風險，以利于民營企業的長遠發展。

關鍵詞：民營企業；財務風險；原因；防范

一、民營企業財務風險的成因分析

（一）從宏觀環境來看

1、缺乏有效的法律保護。盡管1999年和2004年的憲法修正案，以國家最高法律的形式明確了非公有制經濟在我國的法律地位、權利和作用。但是由于尚未頒布《私營企業法》，民營企業合法財產和其他的合法權益無法得到有效保護，特別是在現實生活中，出現了許多問題和矛盾，在現有的法律框架內，公有制產權和非公有制產權的實際地位不完全相等，保護個人財產的法律規定不夠明確，非公有制企業財產權的保護水平比較低，市場主體法律框架基本形成以后，缺乏完善的民法規則支持，特別是缺乏對物權、債權的完整規定。

2、不公平的國民待遇。由于目前我國正處于經濟轉型時期，長久以來國人看重企業“出身”的觀念還未完全轉變，喜歡把企業分等級來對待，在政治和理論上解決了民營經濟的地位問題，但由于政策和觀念上的慣性，至今還有不少人歧視民營經濟，這就使得民營企業在很多方面享受不到本應享受的“國民待遇”，甚至在很多方面還不如外資企業。